Vyšší sazby ECB už za rok? Euro přetlačilo dolar i přes podporu z Fedu

Fed zvýší sazby v březnu, potvrdily i další komentáře centrálních bankéřů v čele s Janet Yellenovou. Sázky na tento krok se zvýšily už jen mírně a trh nezačal ve větší míře očekávat další (čtvrtý) růst sazeb během letošního roku. Co se týče dolaru, pozice spekulující na jeho posílení se po posledních informacích z Fedu naopak snížily, americké výnosy klesly.

Co tedy v pátek zaznělo? Březnové zvýšení sazeb je podle Yellenové odpovídající, pokud se ekonomika vyvíjí, jak se předpokládalo. Předsedkyně Fedu hovořila o postupném odstraňování měnové podpory jako prevenci proti přehřívání. Rizika pro výhled jsou podle ní zhruba vyrovnaná. Nejistota okolo fiskální politiky zůstává a Fed prostě musí zůstat trpělivý, řekla Yellenová. K tomuto tématu dodala, že zvyšování dluhu není dlouhodobě udržitelné. Už nyní přitom americký dluh k HDP dosahuje ve srovnání se světem vyšších úrovní, ačkoli to zatím není důvod ke strachu. Místopředseda Stanley Fischer svým vystoupením dokreslil solidní shodu v rámci měnového výboru na zvyšování sazeb. Dodal, že skoro žádný indikátor za poslední tři měsíce nebyl špatný.

Dá se říci, že s březnovým zvýšením sazeb Fedu trh plošně počítá a další posouvání očekávání tímto směrem už nemá moc prostoru. Na dolaru a dluhopisech tedy mohlo sehrát svou roli vybírání zisků. Vedle toho ovšem dochází k zajímavému vývoji na evropské straně.

V posledních dnech citelně narostly sázky na zvyšování sazeb ECB. Vidět je to na OIS, podle nichž by se banka mohla k takovému kroku odhodlat už v 1Q příštího roku. Stouply také německé výnosy a tentokrát spolu s francouzskými, díky čemuž to už nevypadá na snižování nervozity z francouzské politiky jako v průběhu minulého týdne.

Euro se vůči dolaru podívalo až na 1,0640, načež během dnešního dopoledne své zisky koriguje na hladinu 1,0600. Dolar oslabil také proti jenu, kterému pomáhá aktuálně negativní vývoj evropských akcií. Menší zisky si na páru s dolarem připsala britská libra, ale nyní o ně přichází. Podle nás situace nadále hovoří ve prospěch americké měny, která by po úpravě pozic mohla opět získat navrch. Sázky na rychlé utažení politiky v eurozóně nám připadají ještě předčasné.