Americká Federální komise pro obchod schválila záměr čínské firmy ChemChina převzít za 43 miliard amerických dolarů švýcarského producenta pesticidů . Podle Jána Hladkého, analytika Patria Finance, se ale rok 2017 vůbec nese ve znamení velkých obchodních dohod, které změní strukturu agrochemického trhu. „Minulý týden dostala zelenou od EU fúze a . Německý čeká na souhlas úřadů pro převzetí amerického výrobce hnojiv Monsanto. V případě, že budou všechny tyto tři transakce úspěšně završeny, tak se šest velkých hráčů trhu v tomto byznysu zredukuje na tři – jednoho amerického, jednoho německého a jednoho čínského,“ řekl Ján Hladký, analytik Patria Finance.
Dnešek podle Hladkého přiblížil k cílové čáře jednu z prvních letošních velkých transakcí v agrochemickém průmyslu. Americký regulátor totiž odklepl akvizici švýcarského výrobce pesticidů Syngenta čínskou společností China National Chemical Corp. Federální komise pro obchod ale požaduje, aby společnost divestovala tři druhy pesticidů, a to v zájmu udržení zdravého konkurenčního prostředí. „Nutno podotknout, že transakce podléhá podrobnému prozkoumání ještě v Číně, Indii, Mexiku a také v Evropské Unii. Ta má lhůtu pro rozhodnutí do 18. Dubna,“ doplnil Ján Hladký.
Akvizice čínské společnosti ChemChina je její vůbec největší akvizicí, jakou kdy čínská firma v zámoří uskutečnila. Načasování transakce přichází v době, kdy podle zemědělských analytiků potřebuje přebudovat svůj stomiliardový globální byznys v segmentu produkce pesticidů a ochrany plodin a na druhé straně v čase, kdy zemědělci čelí nízkým cenám obilovin. Nepočítaje v to názory amerických zákonodárců na akvizici jako takovou, když upozorňují na možné ohrožení národní bezpečnosti. Hodnota transakce je 46 miliard amerických dolarů, z čehož 43 miliard dolarů je cena za odkup vlastního kapitálu a zbytek (3 mld. USD) je hodnota odkupovaného čistého dluhu.
„Za finální cenu 470 CHF za akcii převezme čínský investor 70 procent všech akcií společnosti, s možností odkoupit v budoucnu zbylých 30 procent,“ upřesnil Ján Hladký. V době oznámení, tedy v září 2016, se podle Hladkého jednalo o prémii k ceně akcií ve výši až 30 procent, při jejich současné ceně se prémie stáhla na 4 procenta. „Poměr hodnoty transakce k EBITDA (TV/EBITDA ratio) je 19,28, což je vysoko nad mediánem srovnatelných transakcí, jenž má hodnotu 9,4,“ doplnil Ján Hladký. To samé podle něj platí i ve vztahu k celkovým aktivům (TV/Total Assets ratio), který je u na úrovni 2,44, zatímco medián činí 1,81.
a ChemChina k požadavku prodat některá aktiva uvedly, že mezi prodanými značkami pesticidů budou ty, které produkuje Adama Agricultural Solutions Ltd., izraelská dceřinná společnost ChemChina, která se specializuje na výrobu obecných chemikálií. Tím, kdo koupí práva a aktiva k výrobě chemických prostředků bude American Vanguard Corp. Firma získá i práva k výrobě pesticidů na ničení plevele, práva na výrobu abamektinu, insekticidu používaného na ochranu citrusových plodů a při výrobě ořechů a chlorothalonilu, který se používá k ochraně před houbami, útočícími na arašídy a brambory.