Před zasedáním se začalo sázet na agresivnější Fed. Dolaru to svědčí

Začátek týdne přinesl dílčí data o příjmech a výdajích amerických spotřebitelů, která ale nepřekvapila a obecně mívají na trhy malý dopad. Podstatné změny se nyní dějí kolem budoucí politiky Fedu. Výsledek jeho lednového zasedání se dozvíme ve středu večer a pravděpodobně k žádné změně politiky nedojde. Mění se však očekávání pro další měsíce. 

Trh se totiž začal zřetelněji přiklánět k variantě tří letošních zvýšení sazeb. Samotná americká centrální banka s takovou variantou počítá, jenže finanční trhy zatím názorově balancovaly mezi dvěma a třemi zvýšeními. Posun názorů, ke kterému nyní dochází se pak odráží i v cenách a kurzech. 

Nejvíce je to vidět na dluhopisech, jejichž výnosy dnes výrazně stoupají. Spolu s americkými se přitom vezou také výnosy v Evropě. Na utahování měnové politiky ECB je trh už delší dobu naladěn hodně optimisticky a zvýšení sazeb ještě do konce letošního roku přisuzuje 43procentní pravděpodobnost. To je opravdu hodně, pokud vezeme v potaz, že QE skončí nejdříve v září a pak má podle bankéřů následovat delší období, než se začnou hýbat sazby. 

Akcie z prodejů dluhopisů neprofitují, naopak jim spekulace o měnové politice škodí. Na hodnotách hlavních indexů v Evropě a USA to ale příliš vidět není, klesají celkem málo. Zřejmě je to díky slibnému průběhu výsledkové sezóny a nárůstu optimismu o letošních růstových tempech firemních zisků. 

Značný růst amerických výnosů spojený se změnou očekávání je příznivý pro dolar, kterému se dnes daří na páru s eurem odmazat další ztráty. Obchoduje se na 1,2375. Velmi podobně jako eurodolar se chová i pár libra-dolar. Japonský jen je překvapivě odolný vůči nárůstu západních výnosů, ale nakonec rovněž ztrácí. Také v souvislosti s japonskou centrální bankou se od začátku roku začínají objevovat spekulace, že by její exit z podpůrných opatření mohl být přece jen rychlejší. Pokud jen čerpá podporu, může to být právě odsud. Drahým kovům ovšem nic takového pomoci nemůže - dnes padají se silnějším dolarem a vyššími výnosy. Koruna se na páru s eurem podívala pod 25,30, ale vrátila se mírně nad tuto hodnotu.