Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Co dnes čekat od ECB?

Rozbřesk: Co dnes čekat od ECB?

26.04.2018 9:17, aktualizováno: 26.4. 10:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Dnešní zasedání ECB sice nepřinese revoluční změny, ale i tak bude trhy ostře sledováno. Investoři budou bedlivě sledovat jakékoliv změny v komunikaci týkající se blížícího konce politiky QE (kvantitativního uvolňování) a prvního růstu sazeb. Zvlášť zvědaví budou na to, jak si Mario Draghi a jeho kolegové vysvětlí sérii slabých čísel ze začátku roku 2018. Ta může po delší době znamenat, že ECB bude nucena svůj odhad růstu (pro tento rok 2,4 %) revidovat směrem dolů. Šéf ECB i proto asi bude mít důvod dál mávat holubičími křídly a poslední horší čísla mu poslouží jako dobrý důvod, proč odbít konkrétní dotazy na ukončení QE a růst sazeb jako příliš předčasné.

Na druhou stranu asi Draghi nebude chtít vyslat signál, že se připravuje další natažení QE. Řada Draghiho kolegů má silný odpor k pokračující masivní měnové expanzi ve chvíli, kdy se nezaměstnanost na některých místech pohybuje na hraně historických minim (Německo) a současně ve Velké Británii a především ve Spojených státech sazby již nějakou dobu míří vzhůru.

001 

Na začátku tohoto měsíce i proto šéf rakouské centrální banky Nowotny mluvil o tom, že by depozitní sazba ECB (na rozdíl od hlavní repo sazby) mohla jít vzhůru relativně brzy: prakticky hned po ukončení QE. Mario Draghi by něco takového určitě “nepodepsal” a možná to i dnes na tiskové konferenci sám připomene. Obavy centrálních bankéřů Nowotnyho nebo Weidmanna, že ECB dopluje k další recesi s nulovými sazbami, jsou však více než oprávněné. Eurozóna by se pak definitivně chytla do “japonské pasti” nízkých sazeb - euro by podobně jako japonský jen posilovalo v těch nejméně vhodných obdobích světové recese, kdy budou snižovat sazby všichni okolo vás, jen vy už nebudete mít kam…

TRHY

CZK a dluhopisy

Rostoucí dolarové sazby nepřejí měnám z rozvíjejících se trhů a pociťuje to i koruna, která se včera vyšplhala až do blízkosti 25,47 EUR/CZK. Dnešní zasedání ECB, pokud Mario Draghi bude naladěn na holubičí notu, ji teoreticky může dopřát trochu oddychu. Pokud se ale americké sazby budou řítit dál směrem vzhůru, může po vzoru ostatních rozvíjejících se trhů ve finále opět zůstat pod tlakem a zkusit otestovat 25,50 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu, zdá se, definitivně překonal hranici 3,0 %, což značí problémy pro všechny měny z rozvíjejících se trhů. Proto je pod tlakem turecká lira, rubl, zlotý a dokonce i forint. Naopak rostoucí dolarové sazby tlačí eurodolar níže k důležité hranici podpory 1,2156.

Dnes odpoledne může eurodolar tuto hranici zkusit otestovat, a to během tiskové konference prezidenta ECB Maria Dragiho.

Ropa
Cenám ropy se daří upevňovat pozici na úrovni 74 USD/barel, a to i navzdory včerejšímu reportu EIA, který mohl být na první pohled vodou na mlýn medvědímu sentimentu. Oproti očekávání totiž zaznamenaly růst jak zásoby surové ropy (+2,2 mil. barelů), tak benzínu (+0,8 mil. barelů). Navíc, další rekord hlásí američtí producenti, kteří zvýšili těžbu již na 10,6 mil. barelů denně. Ruku v ruce s tímto vývojem pak jdou i americké exporty ropy, které v posledním týdnu vystoupaly až na 2,3 mil. barelů denně, tj. o třetinu výše než v předešlém týdnu.

Ropnému trhu však již evidentně dominuje téma íránské jaderné smlouvy, respektive její další budoucnosti, která opět nechává fundamenty lehce stranou. Schůzka Donalda Trumpa s francouzským prezidentem Macronem, jejímž hlavním bodem bylo právě toto téma, nicméně trhy příliš neuspokojila. Nadále tedy platí, že americký prezident je spíše nakloněn zneplatnění íránské jaderné smlouvy, o čemž bude rozhodovat již 12. května.

Akcie
Americké akciové trhy se včera střídavě pohybovaly v kladných a záporných hodnotách, když v závěru převážil pozitivní sentiment a indexy zakončily seanci mírně v plusu nebo beze změny. Pod tlak se dostal Twitter, jehož akcie nakonec oslabily "pouze" o 2 %. O něco hůře dopadlo obchodování pro Snap, který propadl o 7 %. Opačný vývoj si připsal Boeing. Ten posílil o 4,2 % poté, co vykázal lepší výsledky a zároveň vylepšil výhled. Zvýšené doporučení pak podpořilo společnost Biogen, která po kroku analytiků Baird přidala 2,8 %. Index Dow Jones přidal 0,3 %, S&P 500 0,2 %, když Nasdaq zůstal beze změny.

 

Čtěte více:

Proč Apple zavírá oči před tvrdou realitou?
25.04.2018 14:59
Bloomberg Gadfly se domnívá, že vedení Applu se soustavně vyhýbá hovor...
ČSOB: Krize firmy vycvičila, slyší trávu růst
25.04.2018 13:38
Nálada drobných a středních podnikatelů v tuzemsku je pořád dobrá, nej...
Boeing díky silné poptávce po letadlech zvýšil zisk o 57 procent
25.04.2018 15:05
Americký výrobce letadel Boeing zvýšil v prvním čtvrtletí čistý zisk m...
Společnost Twitter vykázala překvapivé tržby
25.04.2018 15:24
Americká internetová společnost Twitter podruhé za sebou vykázala čtvr...
Akcionáři Monety a KB schválili dividendy za loňský rok
25.04.2018 16:48
Akcionáři Moneta Money a Komerční banky schválili dividendy za uplynul...
Koruna se jediná v regionu drží, na světových trzích střídá pokles krátká konsolidace
25.04.2018 17:16
Hlavních světových trhů se drží strach z rostoucích úrokových sazeb ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba