Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italské dluhopisy: Opravdu prošly testem?

Italské dluhopisy: Opravdu prošly testem?

30.05.2018 12:37, aktualizováno: 30.5. 15:45
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Aktualizováno

Itálie se dnes pokusila dále uklidnit rozjitřené trhy. Ministerstvo financí třetí největší ekonomiky eurozóny úspěšně prodalo pěti a desetileté dluhopisy. Obě bedlivě sledované aukce byly přeupsané. O desetileté papíry byl největší zájem za zhruba pět měsíců.

Úřad celkově prodal desetileté bondy s 2procentním kupónem v objemu 1,82 miliardy EUR. Na slušnou poptávku ukazuje metrika bid-to-cover, která dosáhla 1,48násobku částky prodaných papírů. To je nejvyšší úroveň od prosince. Kromě toho Itálie prodala pětileté dluhopisy s kupónem 0,95 procenta za 1,75 miliardy EUR. Barometr poptávky činil v tomto případě 1,53.

Investoři mohli mít dnešní aukci za lakmusový papírek zájmu o italský dluh, který má za sebou dramatické výprodeje. Překotný byl úterek, kdy si výplachem prošly hlavně dvouleté papíry. Jejich výnos se ten den dostal až na 2,83 %. U desetiletých dluhopisů se vyhoupl až na 3,44 %, nejvýše od roku 2014. Později se ale situace zklidnila, dnes před 11:00 byl desetiletý výnos na 3,10 %.

Roznětkou bezpříkladného výprodeje byla situace na politické scéně. Italský prezident Sergio Mattarella o víkendu odmítl jmenovat euroskeptického kandidáta na post ministra hospodářství ve vládě sestavované populisty a v úterý pověřil sestavením přechodné vlády bývalého funkcionáře Mezinárodního měnového fondu Carla Cottarelliho.

Protisystémové Hnutí pěti hvězd posléze nabídlo krajně pravicové Lize obnovit snahu o vytvoření koaliční vlády. Lídr Ligy Matteo Salvini ale návrh odmítl a vyzval k předčasným volbám. Ty by se podle něj měly konat co nejdříve, ne ale na konci července, protože to mají Italové a sezónní dělníci "posvátnou dovolenou".

Dnešní aukce dluhopisů podle banky Société Générale jasnou úlevu nenabízí. Zájem sice přetrval, ocenění však bylo nejednoznačné. Zatímco na splatnostech v roce 2028 byly nabídky 25 eurocentů pod cenou, na splatnostech v roce 2023 chodily nabídky 24 eurocentů nad cenou. Přecenění na desetiletých splatnostech není dobrým signálem ani pro reportéry Bloombergu. Podle nich není dnešní aukce ani katastrofální, ale ani nijak výjimečná, jakkoli ukazatele  bid-to-cover doznaly změn k lepšímu (viz graf níže).

0

Ty ale jedinou důležitou metrikou nejsou, upozorňuje sloupkař Bloombergu Marcus Ashworth. Investoři si jednak nekoupili všechny dluhopisy, které byly původně zamýšlené na prodej. Původně plánovaný objem 5,75 miliardy EUR minulý týden Itálie srazila na 4 miliardy. Nakonec se dnes prodaly dluhopisy za 3,6 miliardy EUR, což je také důvod, proč byl ukazatel zájmu nakonec tak dobrý. A pokud jde o průměrné výnosy, ty byly sice nižší než během rudého úterý, stále ale výrazně vyšší než na minulé aukci v dubnu. Takže se nedá říct, že by strach investorů tak úplně vymizel, konstatuje Ashworth. 

0  

Možná nejhorší byl ale podle něj fakt, že vláda u 10letého bondu kývla na zmíněnou slevu 25 centů. Proto se také konečná velikost emise snížila - z 2,25 miliardy EUR, což byl maximálně dostupný objem - na výše zmíněných 1,82 miliardy. 

Zdroje: Bloomberg

 

 
 
 

Čtěte více:

Tomáš Vlk: Co zastaví italskou paniku? (video)
29.05.2018 12:16
Zemětřesení v italských dluhopisech. Tak by bylo možné shrnout aktuáln...
Korunu strhl vývoj ve světě. Panika skončila, ale k ideálu má dnešek hodně daleko
29.05.2018 17:42
Hodnocení odpolední situace na finančních trzích je hodně relativní. M...
ECB by mohla v červnu oznámit konec nákupů aktiv a za rok začít zvyšovat sazby, řekla členka vedení
30.05.2018 8:39
Evropská centrální banka (ECB) by mohla již příští měsíc rozhodnout o ...
Rozbřesk: Panika na italském trhu dluhopisů. Čím déle vydrží, tím hůře pro...
30.05.2018 9:10
Je-li na trhu panika, tak není nic horšího, než rádoby rázná prohlášen...
Evropský klid v oku bouře narušuje Bayer rostoucí na souhlasu převzít Monsanto
30.05.2018 10:28
Dnes zažíváme na trzích lehké oživení, ale politická situace v Itálii ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data