Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italské dluhopisy: Opravdu prošly testem?

Italské dluhopisy: Opravdu prošly testem?

30.05.2018 12:37, aktualizováno: 30.5. 15:45
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Aktualizováno

Itálie se dnes pokusila dále uklidnit rozjitřené trhy. Ministerstvo financí třetí největší ekonomiky eurozóny úspěšně prodalo pěti a desetileté dluhopisy. Obě bedlivě sledované aukce byly přeupsané. O desetileté papíry byl největší zájem za zhruba pět měsíců.

Úřad celkově prodal desetileté bondy s 2procentním kupónem v objemu 1,82 miliardy EUR. Na slušnou poptávku ukazuje metrika bid-to-cover, která dosáhla 1,48násobku částky prodaných papírů. To je nejvyšší úroveň od prosince. Kromě toho Itálie prodala pětileté dluhopisy s kupónem 0,95 procenta za 1,75 miliardy EUR. Barometr poptávky činil v tomto případě 1,53.

Investoři mohli mít dnešní aukci za lakmusový papírek zájmu o italský dluh, který má za sebou dramatické výprodeje. Překotný byl úterek, kdy si výplachem prošly hlavně dvouleté papíry. Jejich výnos se ten den dostal až na 2,83 %. U desetiletých dluhopisů se vyhoupl až na 3,44 %, nejvýše od roku 2014. Později se ale situace zklidnila, dnes před 11:00 byl desetiletý výnos na 3,10 %.

Roznětkou bezpříkladného výprodeje byla situace na politické scéně. Italský prezident Sergio Mattarella o víkendu odmítl jmenovat euroskeptického kandidáta na post ministra hospodářství ve vládě sestavované populisty a v úterý pověřil sestavením přechodné vlády bývalého funkcionáře Mezinárodního měnového fondu Carla Cottarelliho.

Protisystémové Hnutí pěti hvězd posléze nabídlo krajně pravicové Lize obnovit snahu o vytvoření koaliční vlády. Lídr Ligy Matteo Salvini ale návrh odmítl a vyzval k předčasným volbám. Ty by se podle něj měly konat co nejdříve, ne ale na konci července, protože to mají Italové a sezónní dělníci "posvátnou dovolenou".

Dnešní aukce dluhopisů podle banky Société Générale jasnou úlevu nenabízí. Zájem sice přetrval, ocenění však bylo nejednoznačné. Zatímco na splatnostech v roce 2028 byly nabídky 25 eurocentů pod cenou, na splatnostech v roce 2023 chodily nabídky 24 eurocentů nad cenou. Přecenění na desetiletých splatnostech není dobrým signálem ani pro reportéry Bloombergu. Podle nich není dnešní aukce ani katastrofální, ale ani nijak výjimečná, jakkoli ukazatele  bid-to-cover doznaly změn k lepšímu (viz graf níže).

0

Ty ale jedinou důležitou metrikou nejsou, upozorňuje sloupkař Bloombergu Marcus Ashworth. Investoři si jednak nekoupili všechny dluhopisy, které byly původně zamýšlené na prodej. Původně plánovaný objem 5,75 miliardy EUR minulý týden Itálie srazila na 4 miliardy. Nakonec se dnes prodaly dluhopisy za 3,6 miliardy EUR, což je také důvod, proč byl ukazatel zájmu nakonec tak dobrý. A pokud jde o průměrné výnosy, ty byly sice nižší než během rudého úterý, stále ale výrazně vyšší než na minulé aukci v dubnu. Takže se nedá říct, že by strach investorů tak úplně vymizel, konstatuje Ashworth. 

0  

Možná nejhorší byl ale podle něj fakt, že vláda u 10letého bondu kývla na zmíněnou slevu 25 centů. Proto se také konečná velikost emise snížila - z 2,25 miliardy EUR, což byl maximálně dostupný objem - na výše zmíněných 1,82 miliardy. 

Zdroje: Bloomberg

 

 
 
 

Čtěte více:

Tomáš Vlk: Co zastaví italskou paniku? (video)
29.05.2018 12:16
Zemětřesení v italských dluhopisech. Tak by bylo možné shrnout aktuáln...
Korunu strhl vývoj ve světě. Panika skončila, ale k ideálu má dnešek hodně daleko
29.05.2018 17:42
Hodnocení odpolední situace na finančních trzích je hodně relativní. M...
ECB by mohla v červnu oznámit konec nákupů aktiv a za rok začít zvyšovat sazby, řekla členka vedení
30.05.2018 8:39
Evropská centrální banka (ECB) by mohla již příští měsíc rozhodnout o ...
Rozbřesk: Panika na italském trhu dluhopisů. Čím déle vydrží, tím hůře pro...
30.05.2018 9:10
Je-li na trhu panika, tak není nic horšího, než rádoby rázná prohlášen...
Evropský klid v oku bouře narušuje Bayer rostoucí na souhlasu převzít Monsanto
30.05.2018 10:28
Dnes zažíváme na trzích lehké oživení, ale politická situace v Itálii ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m