Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italský

Italský "historický den" odnášejí dluhopisy, akcie i euro + komentář analytika

28.09.2018 14:39, aktualizováno: 28.9. 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Italské vládní dluhopisy, evropský akciový trh a také evropská společná měna dostaly tvrdý direkt po oznámení dohody italské vlády na rozpočtu země pro příští rok. Rozpočet je oproti očekávání investorů fiskálně expanzivnější, počítá se schodkem ve výši 2,4 % hrubého domácího produktu, což představuje výrazné navýšení oproti aktuálnímu roku.

Přestože schodek v této výši splňuje pravidla EU stanovující limit na 3 % HDP, investoři mají obavy o vážnosti závazku italské vlády ke snížení obrovského dluhového závazku země. Poměr dluhu k HDP dosahuje 130 procent, v eurozóně je vyšší pouze v případě Řecka.

001

Výnos italských desetiletých dluhopisů povyskočil až o 35 bazických bodů na 3,23 procenta, u kratších tříletých dluhopisů pak dokonce o 47 bazických bodů na 1,727 procenta. Obchodování s italskými dluhy bylo v posledních týdnech poměrně divoké, po většinu září se však k italskému dluhu stavěly trhy pozitivně. Očekávaly totiž zásah nestranického ministra financí Giovanniho Tria, který měl usměrnit rozhazovačné plány italské vlády. Tria před dnešním jednáním prosazoval rozpočet se schodkem 1,6 procenta.

001

Italský akciový trh reagoval rázným poklesem, index FTSE MIB klesá o více než 4 %. Nedaří se především finančním titulům, akcie banky Unicredit padají o o více než 7 %, podobně je na tom největší italská banka Intesa Sanpaolo.

001

Přední postavy italské vlády si dosaženou dohodu pochvalují. Předseda Hnutí pěti hvězd Luigi di Maio označil dnešek za „historický den“. „Dnes jsme změnili Itálii! Poprvé je stát na straně občanů,“ dodal také Di Maio. Přidal se lídr Ligy Salvini, který prohlásil, že je s dosaženými cíli spokojen.

Analytik Patria Finance Ján Hladký italské dění komentuje následovně: „Hlavním argumentem Italů pravděpodobně bude, že navrhovaný rozpočet povede k stimulaci hospodářského růstu a tedy i k udržení poměru dluhu a HDP na současné úrovni 130 procent. Takto budou chtít ukázat, že plní předvolební sliby a zároveň aspoň částečně respektují autoritu Evropské unie. Otázkou je, zda dokážou Brusel o této prognóze přesvědčit. A zda to vůbec bude stačit, protože stagnující dluh je sice jedna věc, nicméně všem by se ulevilo, kdyby se třetí největší ekonomika eurozóny této zátěže postupně zbavovala. V případě špatně nastavených odhadů navíc hrozí, že se deficit přiblíží k 3 procentům, což by už zavánělo opětovným nárůstem poměru dluhu a HDP.

Jak se již několikrát ukázalo, Evropská unie je v trestání zlobivých členů často bezzubá, určitě však přibude další nepříjemná třecí plocha. Aktuální hrozbou je spíš zhoršení úvěrového ratingu, které může ještě více ohrozit sentiment trhu. Není nutno asi připomínat, že klesající ceny italských dluhopisů nutí italské banky k jejich přeceňování směrem dolů a snižování kapitálové přiměřenosti. Pro samotné Italy pak rostoucí výnosy a utahující se úvěrový trh zhoršuje financování soukromých projektů. Di Maio se tedy může kasat, že trhy jej nezajímají, protože on se stará o lidi, avšak ve skutečnosti se bez jejich přízně neobejde ani on, ani italský lid.“

Vzrostly také výnosy španělských a portugalských dluhopisů, tyto pohyby ovšem byly daleko mírnější než v případě Itálie. Výraznější je vliv na akciové trhy, německý DAX klesá o 1,7 %, francouzský CAC 40 o 1,4 % a britský FTSE 100 o 0,8 %. Panevropský Stoxx 600 klesá o 1 procento.

Nedaří se ani euru, to vůči dolaru oslabilo o 0,54 % a prožívá největší jednodenní ztráty za posledních 7 týdnů. 

001

Zdroj: FT, Reuters

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Obchodní válka USA s Čínou jen tak neskončí, Trump chce totiž i nemožné
28.09.2018 13:30
The Economist se domnívá, že v dosavadním obchodním konfliktu s Čínou ...
Podíl zahraničních investorů držících české dluhopisy klesl, na předintervenčních úrovních ale není
28.09.2018 10:30
Podíl zahraničních investorů, kteří drží české státní dluhopisy, ke k...
Nezaměstnanost v Německu klesla v září na nové rekordní minimum
28.09.2018 11:25
Míra nezaměstnanosti v Německu se podle sezonně upravených údajů sníž...
Inflace v eurozóně v září zrychlila na 2,1 procenta
28.09.2018 12:02
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v září zrychlilo...
Jan Bureš a Tomáš Vlk na téma: Máme se bát další krize? (video)
28.09.2018 11:52
Desetileté výročí pádu investiční banky Lehman Brothers oživilo znovu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data