Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italský

Italský "historický den" odnášejí dluhopisy, akcie i euro + komentář analytika

28.09.2018 14:39, aktualizováno: 28.9. 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Italské vládní dluhopisy, evropský akciový trh a také evropská společná měna dostaly tvrdý direkt po oznámení dohody italské vlády na rozpočtu země pro příští rok. Rozpočet je oproti očekávání investorů fiskálně expanzivnější, počítá se schodkem ve výši 2,4 % hrubého domácího produktu, což představuje výrazné navýšení oproti aktuálnímu roku.

Přestože schodek v této výši splňuje pravidla EU stanovující limit na 3 % HDP, investoři mají obavy o vážnosti závazku italské vlády ke snížení obrovského dluhového závazku země. Poměr dluhu k HDP dosahuje 130 procent, v eurozóně je vyšší pouze v případě Řecka.

001

Výnos italských desetiletých dluhopisů povyskočil až o 35 bazických bodů na 3,23 procenta, u kratších tříletých dluhopisů pak dokonce o 47 bazických bodů na 1,727 procenta. Obchodování s italskými dluhy bylo v posledních týdnech poměrně divoké, po většinu září se však k italskému dluhu stavěly trhy pozitivně. Očekávaly totiž zásah nestranického ministra financí Giovanniho Tria, který měl usměrnit rozhazovačné plány italské vlády. Tria před dnešním jednáním prosazoval rozpočet se schodkem 1,6 procenta.

001

Italský akciový trh reagoval rázným poklesem, index FTSE MIB klesá o více než 4 %. Nedaří se především finančním titulům, akcie banky Unicredit padají o o více než 7 %, podobně je na tom největší italská banka Intesa Sanpaolo.

001

Přední postavy italské vlády si dosaženou dohodu pochvalují. Předseda Hnutí pěti hvězd Luigi di Maio označil dnešek za „historický den“. „Dnes jsme změnili Itálii! Poprvé je stát na straně občanů,“ dodal také Di Maio. Přidal se lídr Ligy Salvini, který prohlásil, že je s dosaženými cíli spokojen.

Analytik Patria Finance Ján Hladký italské dění komentuje následovně: „Hlavním argumentem Italů pravděpodobně bude, že navrhovaný rozpočet povede k stimulaci hospodářského růstu a tedy i k udržení poměru dluhu a HDP na současné úrovni 130 procent. Takto budou chtít ukázat, že plní předvolební sliby a zároveň aspoň částečně respektují autoritu Evropské unie. Otázkou je, zda dokážou Brusel o této prognóze přesvědčit. A zda to vůbec bude stačit, protože stagnující dluh je sice jedna věc, nicméně všem by se ulevilo, kdyby se třetí největší ekonomika eurozóny této zátěže postupně zbavovala. V případě špatně nastavených odhadů navíc hrozí, že se deficit přiblíží k 3 procentům, což by už zavánělo opětovným nárůstem poměru dluhu a HDP.

Jak se již několikrát ukázalo, Evropská unie je v trestání zlobivých členů často bezzubá, určitě však přibude další nepříjemná třecí plocha. Aktuální hrozbou je spíš zhoršení úvěrového ratingu, které může ještě více ohrozit sentiment trhu. Není nutno asi připomínat, že klesající ceny italských dluhopisů nutí italské banky k jejich přeceňování směrem dolů a snižování kapitálové přiměřenosti. Pro samotné Italy pak rostoucí výnosy a utahující se úvěrový trh zhoršuje financování soukromých projektů. Di Maio se tedy může kasat, že trhy jej nezajímají, protože on se stará o lidi, avšak ve skutečnosti se bez jejich přízně neobejde ani on, ani italský lid.“

Vzrostly také výnosy španělských a portugalských dluhopisů, tyto pohyby ovšem byly daleko mírnější než v případě Itálie. Výraznější je vliv na akciové trhy, německý DAX klesá o 1,7 %, francouzský CAC 40 o 1,4 % a britský FTSE 100 o 0,8 %. Panevropský Stoxx 600 klesá o 1 procento.

Nedaří se ani euru, to vůči dolaru oslabilo o 0,54 % a prožívá největší jednodenní ztráty za posledních 7 týdnů. 

001

Zdroj: FT, Reuters

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Obchodní válka USA s Čínou jen tak neskončí, Trump chce totiž i nemožné
28.09.2018 13:30
The Economist se domnívá, že v dosavadním obchodním konfliktu s Čínou ...
Podíl zahraničních investorů držících české dluhopisy klesl, na předintervenčních úrovních ale není
28.09.2018 10:30
Podíl zahraničních investorů, kteří drží české státní dluhopisy, ke k...
Nezaměstnanost v Německu klesla v září na nové rekordní minimum
28.09.2018 11:25
Míra nezaměstnanosti v Německu se podle sezonně upravených údajů sníž...
Inflace v eurozóně v září zrychlila na 2,1 procenta
28.09.2018 12:02
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v září zrychlilo...
Jan Bureš a Tomáš Vlk na téma: Máme se bát další krize? (video)
28.09.2018 11:52
Desetileté výročí pádu investiční banky Lehman Brothers oživilo znovu ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2019
15:59Sto let s korunou a deset bolestivých investorských zkušeností (2/2)
8:04Víkendář: Stane se dříve nemyslitelné řešením uprchlické krize?
15.06.2019
15:51Sto let s korunou a deset bolestivých investorských zkušeností (1/2)
7:40Víkendář: Tenze v Číně rostou, vláda to řeší „cukrem a bičem“
14.06.2019
22:02Technologie jsou vztyčený prst, korekce se ale nekoná
17:42Tesla byla investiční příležitostí. Ale jen pár dní
16:55Perský záliv už jednu válku tankerů prožil před 30 lety
16:50Dolar jede dál i po datech. Zisky na závěr týdne navýšila také koruna  
16:12Zpracovatelský průmysl USA v květnu zvýšil produkci, letos poprvé
16:09CVVM: Víc než polovina Čechů pokládá svou životní úroveň za dobrou
14:51Američané začali více utrácet za zboží, akciím to asi moc nepomůže
14:32Novou kryptoměnu společnosti Facebook podpoří Visa, Mastercard, PayPal nebo Uber
14:17Rusko chce do roku 2035 pětinásobně zvýšit produkci LNG
13:48Bloomberg: Těžaři lithia ztrácejí investory, láká je konopí
12:52IEA: Svět by se měl více zaměřit na vodík jako zdroj energie
12:33Nejúspěšnější kryptoměnou je letos litecoin, posílil o 330 procent
12:25Perly týdne: Fed zaspal, důvěra věští recesi a naše dluhy budou vyšší, než v Řecku
11:25Výroba čínského průmyslu rostla v květnu nejpomaleji za 17 let
10:59IEA snížila letošní odhad růstu poptávky po ropě
10:58Ropa v těžké defenzivě. Spasí ji OPEC?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data