Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Ropa za 100 dolarů za barel? Ne tak hrr…

Rozbřesk: Ropa za 100 dolarů za barel? Ne tak hrr…

17.10.2018 9:23
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Jen co se na počátku tohoto měsíce přiblížila cena ropy na dohled 90 USD/barel, vyrojily se mediálně vděčné předpovědi, že cena ropy Brent vbrzku pokoří trojcifernou metu. Hlavním argumentem jsou přitom americké sankce na Írán, které začnou v plné síly platit od začátku listopadu. Z fundamentálního pohledu na ropný trh, tj. dynamiku nabídky a poptávky, však samotný výpadek íránských exportů podobný cenový růst neopodstatňuje. 

Za prvé, byť se zdá, že exporty ropy z Íránů klesají více, než se původně očekávalo, zdaleka se zřejmě nejedná o tak masivní propad, jak uvádějí oficiální agentury, tedy z 2,5 mil. barelů denně v dubnu až na 1,6 mil. barelů denně v září. Čísla ze zdrojů monitorujících pohyby ropných tankerů totiž naznačují, že Írán je schopný - podobně jako v sankčních letech 2012-2015 - umně maskovat část vlastních exportů ropy (např. změnou země původu ropného tankeru) a tím tak navyšovat oficiální čísla řádově o statisíce barelů denně. 

Za druhé pak do změny tržní bilance začíná výrazněji promlouvat Saúdská Arábie. Ta oznámila navýšení produkce na 10,7 mil. barelů denně, tj. na úroveň vlastních historických maxim, přičemž v listopadu hodlá ještě přidat. V podobné situaci se nachází také Rusko, které již aktuálně těží na svém post-sovětském maximu 11,4 mil. barelů denně a také má v plánu těžbu dále zvýšit. Pokud k tomu přidáme pokračující expanzi amerických producentů břidlicové ropy, výpadek íránské ropy by pro ropný trh nemusel znamenat až tak zásadní problém. 

Do značné míry navíc platí, že íránský výpadek v rozsahu 1-1,5 mil. barelů denně je již v dnešních cenách ropy zahrnut. Co v nich samozřejmě zahrnuto prozatím není, je další eskalace geopolitického napětí v regionu Blízkého východu, např. vyhrocení současné diplomatické přestřelka mezi Saúdskou Arábií a Spojenými státy. Pokud se však oprostíme od těchto v zásadě nepredikovatelných událostí, pohled na tržní fundamenty naznačuje, že by ropě spíše slušela cena v rozmezí 70-80 USD/barel, než magických 100 USD/barel. 

TRHY

CZK a dluhopisy
Ani během včerejška se koruně nepodařilo najít ztracenou sílu a pomalu vůči euru ztrácela. Její kurz vůči euru se vzdálil od hranice 25,80 EUR/CZK. Centrální bankéři mají ještě týden, aby naznačili, jakým směrem se ubírají jejich myšlenky. Zda zvolí přístup „čím slabší koruna, tím vyšší sazby“ nebo zda po čtvero letošním zvyšování sazeb a utahování úvěrových podmínek pro domácnosti raději nezvolí krátkou přestávku.

Zahraniční forex
Obchodování na eurdolarovém trhu setrvává ve velmi klidném módu, když se měnový pár pohybuje jen v úzkém pásmu pod hranicí 1,16. Eurodolar a především libra se však budou koncentrovat na večerní summit EU, který bude primárně věnovaný brexitu. Překvapení nejsou vyloučena v žádném směru.
Konkurenční událostí dnešního večera pak bude zveřejnění podrobného zápisu z posledního jednání Fedu. Ten se může opět nést v jestřábím módu, což dolaru mělo vyhovovat.

Forint včera nijak nereagoval na výstupy ze zasedání MNB, které byly v zásadě očekávané, když centrální banka avizoval, že ke změnám v měnové politice dojde až na prosincovém jednání. Asi nejzajímavější zprávou je tak informace, že MNB začala do svých (devizových) rezerv nakupovat zlato (poprvé od roku 1986). 

Ropa
Cena ropy měla během včerejšího dne tendenci mírně růst nad hranici 81 USD/barel. Trh překvapil pokles zásob surové ropy (-2,1 mil. barelů), které oznámil Americký petrolejářský institut, což se musí ropným býkům líbit. Důležitější však bude až dnešní číslo k zásobám, se kterým přijde americká EIA, navíc doplněné o pravidelnou týdenní statistiku těžby ve Spojených státech. 

 

Čtěte více:

Dominik Rusinko: Ropu táhne dolů výprodej akcií, býčí sentiment uvadá
12.10.2018 6:30
Ropa Brent nejprve v posledních 14 dnech pokračovala ve spanilé jízdě...
IEA: Dodávky ropy jsou adekvátní, rezervní kapacity ale klesají
12.10.2018 10:59
Mezinárodní agentura pro energii (IEA) snížila odhad růstu poptávky po...
Ropa jako zbraň. Saúdové porušili mnohaleté tabu
16.10.2018 15:44
Už 45 let je to v Saúdské Arábii považováno za něco, co je za hranou. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y