Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Týden ukáže, zda zpomaluje česká ekonomika

Rozbřesk: Týden ukáže, zda zpomaluje česká ekonomika

05.11.2018 9:11
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Sotva skončil jeden napínavý týden, už je tu další. Zatímco pro české trhy bylo hlavní událostí zasedání bankovní rady ČNB, a tedy zvýšení sazeb a jejich výhled na další rok, zahraničí si v pátek všímalo další nabídky slabých čísel z eurozóny v podobě klesajících indexů nákupních manažerů v průmyslu. Na začátku týdne bude hrát opět prim především dění v zahraničí. Hned v úvodu půjde o události v USA, které nejenomže zpřísňují sankce vůči Iránu, ale současně i volí zástupce do Sněmovny reprezentantů a třetiny Senátu. Ve hře je získání většiny ve prospěch demokratů, která by prezidentovi zkomplikovala prosazování jeho politiky a navíc by mohla nastolit téma jeho odvolání, jež by mohlo značně zaměstnat prezidentovu administrativu na zbytek volebního období. V americkém kalendáři je také zasedání Fedu, respektive FOMC, nicméně tentokrát se od něj zvýšení úrokových sazeb nečeká. Přijde na řadu pravděpodobně až v prosinci.

Tuzemský trh si ovšem bude moci všímat i bohaté nadílky domácích čísel. Hned pondělní 9. hodina ukázala zářijovou statistiku maloobchodu. Maloobchodní tržby bez aut vzrostly meziročně o 1,4 procenta, očekávána byla 3 procenta. Bez vyloučení aut pokles dosáhl 2,2 procenta při očekávaném růstu o 0,9 procenta. V první řadě se ale dozvíme, jak se dařilo průmyslu v září a současně s jakými zakázkami toto největší tuzemské odvětví může počítat pro další měsíce. Vzhledem ke klesajícímu předstihovému ukazateli PMI půjde tentokrát o docela důležitý výsledek, zvlášť když vezmeme v úvahu turbulentní dění v automobilovém průmyslu hromadícím zásoby neprodaných vozů. Zajímavější rovněž začínají být i některá čísla ze stavebnictví doposud se nepříliš úspěšně potýkající s vysokou poptávkou po bytech. Jak se ovšem zdá ze spotřebitelských průzkumů, zájem o nové bydlení výrazně opadává, ať už „díky“ rekordně drahým nemovitostem nebo přísnějším podmínkám při poskytování hypoték. Takže pomalu a jistě začíná stát za to, si všímat frekvencí reklamních nabídek na nové byty především v hlavním městě. A pátek už bude ve znamení české inflace, která se zřejmě udrží jen lehce nad cílem a velmi blízko nejnovější prognóze centrální banky. Jak už však napověděl guvernér na poslední tiskové konferenci, ČNB si nyní dá na čas pauzu, aby pak v únoru mohla znovu vyhodnotit, jak moc se (ne)vyvíjí ekonomický vývoj - a především koruna - v souladu s výhledem banky. Jakkoliv vyplývá z prognózy, ČNB rozhodně ve svém optimismu nepolevila ani o píď.


*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Nedá se říct, že by zvýšení sazeb ČNB a následné komentáře dodaly koruně důvod k posilování. Koruna se tak i v průběhu pátku držela v blízkosti 25,80 EUR/CZK a příliš si nevzala k srdci ani novou prognózu centrální banky. A nejspíše tomu tak zůstane i tento týden, který završí páteční zveřejnění inflace. Ta se neodchýlí natolik, aby centrální banku vytrhla z plánované přestávky ve zvyšování úrokových sazeb.

Výsledek zasedání bankovní rady nenechal v klidu jen korunu, ale vlastně i dluhopisový trh. Výnosy na delším konci mírně zkorigovaly a křivka se tak ještě více narovnala, když se výnos desetiletého státního papíru dostal pod 2,1 %. Vypadá to tak, že si trh příliš nepřipouští, že by ČNB měla v příštím roce pokračovat v tzv. normalizaci sazeb.


Zahraniční forex
Říjnové statistiky z trhu práce sice byly sice vynikající a povzbudily k růstu americké úrokové sazby, ale na kurzu eurodolaru se to již příliš neprojevilo. Trhy zjevně vyčkává na úterní volby do amerického Kongresu, po kterých bude následovat zasedání Fedu.

Jinak co se týká dat z trhu práce, tak po zářijovém útlumu míst přibylo 250 tisíc oproti odhadu 200 tis. Na druhou stranu září bylo revidováno ještě níž, na 118 tis. Mzdy v říjnu vykázaly meziroční nárůst o 3,1 %. Report z trhu práce je zhruba takový, jaký si trhy za aktuální situace mohly přát. Díky zaměstnanosti ho můžeme hodnotit lehce kladně, takže sledujeme menší pozitivní reakci na dolaru či mírný růst výnosů. Zároveň ale data nejsou tak skvělá, aby citelným způsobem posouvala očekávání trhů o Fedu a rozdmýchávala strach z agresivního utahování jeho politiky. Fed nicméně ve středu zahlásí zvýšení úrokových sazeb na prosinec.


Ropa
Cena ropy Brent pokračuje v setrvalém poklesu, který v pátek přinesl již čtvrtý týdenní propad v řadě. Dnes ropa startuje obchodování poblíž 72 USD/barel, což představuje více než 15% sešup oproti říjnovým maximům. To vše v den, kdy vstupují oficiálně v platnost americké sankce vůči Íránu, které ještě několik týdnu nazpět strašily ropný trh a sloužily jako argument pro růst cen nad magických 100 USD/barel.

Býčí sentiment však od té doby ustoupil do pozadí ropným medvědům, kteří mají opravdu z čeho těžit. Ať již jde o v pátek oznámené dočasné výjimky na import íránské ropy, které americká administrativa přece jen poskytla celkem osmi zemím (včetně Číny a Indie), nebo o svižný růst těžby v klíčových producentských státech. Všichni tři nejvýznamnější těžaři světa - USA, Rusko a Saúdská Arábie - totiž aktuálně těží poblíž vlastních historických maxim. V neposlední řadě pak trh mohou znervózňovat rovněž obavy o kondici globální poptávky, jež zdaleka nemusí být tak robustní, jak se ještě v polovině tohoto roku zdálo.

V tomto týdnu bude trh upínat pozornost - mimo tradiční týdenní data zásob (út a stř) a aktivity amerických těžařů (pá) - zejména na úterní měsíční report EIA. Zcela mimo pak samozřejmě nezůstane ani dění okolo íránských sankcí, zejména s ohledem na další americký postup v otázce importních výjimek.


Akcie
Index Dow Jones odevzdal 0,45 % a neúspěšný den měl za sebou i širší index S&P 500, který zavřel se ztrátou 0,65 %. Technologický index Nasdaq se posunul níže o 1,04 %. Páteční den se nesl ve znamení kvartálních výsledků společnosti Apple. Bohužel pro trh tato informace nebyla pozitivní a hned v úvodu Apple otevřel ztrátou, kterou dále rozšiřoval až na závěrečných 6,63 % (207,48 USD). Společnost Alibaba zavřela se ztrátou 2,24 %. I zde dochází ke snížení výhledů dokonce pro celý následující rok. Výrazný pokles si připisují akcie GoPro, které odevzdaly dokonce 24,23 %.

 

Čtěte více:

Jeden důvod za všechny, proč nevyprodávat akcie
03.11.2018 16:25
Pozdní fáze ekonomického cyklu je charakteristická zpravidla vyšší kol...
Martin Kycelt: Kvartální čísla Applu vidí trh docela férově (video)
02.11.2018 16:51
Apple a Alibaba, dvě těžké váhy na Wall Street, právě zveřejnily čísl...
Erste zatáhla Prahu do červené zóny
02.11.2018 16:56
Praha uzavřela obchodování necelých 0,3 % v záporu. Nejvíce ji dolu tá...
Rostoucí výnosy a Apple kazí závěr týdne. Dolar zpět v sedle
02.11.2018 17:14
Zatímco v Asii i Evropě během dneška panoval ještě velmi pozitivní sen...
Alibaba nedosáhla na konsensus a zhoršila výhled, trh to snáší překvapivě dobře (komentář analytika)
02.11.2018 17:30
Náš vyvolený čínský internetový obchodník se prostě rozhodl, že v roce...
Apple, Alibaba a i GoPro jsou pro investory zklamáním
02.11.2018 21:23
Hlavní americké trhy dnes zavřely v červené barvě. Index Dow Jones od...
Spojené státy rozšiřují sankce vůči Íránu, dotknou se i ropy
05.11.2018 8:30
Spojené státy začaly ode dneška uplatňovat další sankce vůči Íránu. Ve...
Buffettova Berkshire Hathaway zdvojnásobila čtvrtletní zisk
05.11.2018 8:42
Investiční společnost Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2019
8:49Víkendář: Spojené státy propadají nebezpečným falešným nadějím
20.04.2019
16:20Jak osvobodit alžírskou ekonomiku
8:42Víkendář: Nová slovenská prezidentka je „skutečnou populistkou“ a to je dobře
19.04.2019
15:42Nakonec možná budeme řešit, zda je monetární politika dost zelená
8:11Fed se intenzivně připravuje na další útlum, ECB je pozadu
18.04.2019
22:04Americké akcie takřka na historickém maximu
17:56Ministr spravedlnosti Kněžínek oznámil odchod, střídá ho Benešová
17:33Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
17:27Solidní americké tržby podpořily dolar, euro potopily indexy aktivity
17:27Summary: Pokles příjmů Morgan Stanley a lepší výhled Schlumbergeru
16:32Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá
15:31Státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 109,6 miliardy 1,732 bilionu Kč
14:50Perly týdne: Těžce předražený Uber, optimističtí američtí milionáři a u nás bez diskuse o jádru
13:28WindEurope: Investice do větrné energie přesáhnou v Evropě v roce 2021 100 miliard eur
13:26AVAST: Očekáváme směr k dalším úspěchům (komentář analytika)  
12:51Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
12:41Babiš: Národní investiční plán je interní materiál, poslancům jej neposkytnu. 17 tisíc projektů, 3,5 bilionu korun
11:42Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2019
11:09Nejbídnější ekonomiku světa má Venezuela, ČR letos v top 10
10:42ČEZ, a.s.- Výroční zpráva 2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data