Slabý americký maloobchod kazí den akciím i dolaru. Dluhopisy a jen rostou

Vývoj amerického maloobchodu na konci loňského roku byl delší dobu neznámou, neboť data nevycházela v důsledku přechodného uzavření některých státních institucí. Se zpožděním zveřejněná čísla na jednu stranu hledí už dost do minulosti, ale zároveň i kreslí docela nepěkný obrázek o kondici amerického spotřebitele během klíčové předvánoční nákupní sezóny. Tržby se výrazně propadly, čímž zároveň podstřelily tržní konsensus. Revize minulých měsíců míří dolů a celková dynamika se zhoršuje.

Meziměsíčně se celkové tržby snížily o 1,2 procenta, očištěné (o auta a benzín) dokonce o 1,4 pct. Meziroční růst činí 2,3, respektive 2,2 pct, z čehož ale po očištění o cenový vývoj zbyde pár desetin. Růst pouze těsně nad nulou dostaneme také v případě mezikvartální reálné změny, maloobchod tedy naznačuje značné zpomalení spotřebitelské poptávky v posledním loňském čtvrtletí.

Vzhledem k nečekaně velké odchylce od očekávání se data citelně promítla do obchodování na trzích. Americké výnosy spadly o 5 bodů a vzaly s sebou i dolar. Ten slábne především proti jenu. Ztráty na páru s eurem se mu už podařilo korigovat a vrací se na 1,1275. Zhoršení nálady bylo znát také na akciových trzích, které se však také snaží se špatnými zprávami vyrovnat - růst v Evropě je přesto pryč a Amerika zůstává v červeném.

Maloobchod na konci loňského roku téměř určitě ovlivnil volný pád akcií, který skrze efekt bohatství dolehl na utrácení domácností. Z tohoto pohledu bychom v následujícím měsíci čekali zlepšení, jenže v lednu se do hry vložily další negativní faktory jako počasí a omezení vládních výdajů, které nechalo 800 tisíc státních zaměstnanců bez platu. Návrat tedy bude komplikovaný a opatrnost spotřebitelů může ještě nějaký čas držet útraty na uzdě.

Dnes ráno trhy pozitivně naladil zahraniční obchod Číny, přestože i v jeho dobrých číslech můžeme hledat jednorázové faktory. Následně dokázala aspoň nezklamat stagnující německá ekonomika a růst HDP v eurozóně zůstal bez revize. Téma čínsko-amerických obchodních jednání nebo postup v otázce amerického rozpočtu jsou pro trhy v těchto dnech lehce pozitivní, ale už by měly být v cenách zahrnuty.

Vedle akcií své intradenní zisky smazala také ropa. Zlato z poklesu výnosů nevytěžilo nic a naopak klesá. Britská libra je na tom za dnešek ještě hůř než dolar a má v tom prsty jako obvykle téma brexitu. Poměrně nevinné hlasování v britském parlamentu, který měl odsouhlasit premiérce Mayové vyjednávání o změně smlouvy s EU, se nečekaně komplikuje. Kvůli odmítavému postoji zastánců tvrdého brexitu hrozí Mayové porážka, která by ještě dál zhoršila její pozici vůči Unii. Ta totiž od Británie chce konečně jasnou zprávu, co od případné změny smlouvy vlastně očekává. Libra odpoledne k dolaru padá na 1,2785.

Česká měna toho z dneška nakonec příliš nevydolovala. Pouze drobné zisky vůči euru i dolaru jsou dány tím, že se situace na trzích odpoledne zhoršila. Ani okolní měny nevykazují větší změny. Pražská burza se k závěru nachází v červeném kvůli poklesu Erste, ČEZu, Monety a Avastu. Poměrně velké ztráty těchto titulů mají na index citelný vliv.