Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: ECB chce snížit dopad negativních sazeb na banky

Rozbřesk: ECB chce snížit dopad negativních sazeb na banky

01.04.2019 9:15
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ani stabilizace domácích PMI (podnikatelská nálada v průmyslu) pravděpodobně ČNB nepřiblíží k růstu sazeb. Dál počítáme s tím, že sazby znovu zamíří vzhůru až ve druhé polovině tohoto roku. Vnější rizika a nejistoty (slabé Německo, brexit, obchodní války) jsou stále dostatečně velkým strašákem. Navíc ECB znovu poměrně výrazně otočila kormidlo holubičím směrem - možná tak rychle, až se toho Mario Draghi sám zalekl. Na konci uplynulého týdne varoval před škodlivým dopadem dlouhodobě negativních úrokových sazeb na hospodaření bank a jejich schopnost poskytovat úvěry.

Znamená to snad, že by Mario Draghi otočil o 180 stupňů a připravoval se na dřívější zvýšení sazeb? Nikoliv. Pouze se pravděpodobně v ECB připravují opatření, která mají zmírnit negativní dopad na banky. Ta by mohla například garantovat vyšší sazbu pro část depozit uložených u ECB. To by mohlo bankám, které se neodváží přenést záporné sazby na klienty, zvýšit jejich profitabilitu. A z pohledu ECB to paradoxně může naopak v případě potřeby otevírat prostor pro další “kosmetické” snížení sazeb pod nulu - dnes v tomto světle bude zajímavá březnová inflace v EMU.

Z dalších událostí čekáme především na pokračující vyjednávání ohledně brexitu. Po třetím “ne” plánu Theresy Mayové budou britští poslanci během dneška opět zkoušet najít konsensus pravděpodobně na měkčí variantě brexitu (celní unie). A na konci týdne bude zajímavé sledovat, zda německý únorový průmysl nabídne alespoň určitý záblesk světla na konci tunelu.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna je stále pod lehkým tlakem, podobně jako sousední zlotý a forint. Náladu nevylepšily ani dobré výkony globálních akcií.

Uvidíme, zda se dnes koruně alespoň podaří zastavit ztráty ve světla stabilizace domácích PMI a lepších čísel z Číny, která by měla hrát rozvíjejícím se trhům do karet. Pro celý středoevropský region ale možná nakonec budou důležitější páteční čísla z německého průmyslu.

Zahraniční forex

Eurodolar odstartuje nový týden pěkně zostra, když dopoledne je na pořadu dne březnová inflace v eurozóně (zřejmě bude nižší, než se očekávalo) a odpoledne naopak podnikatelská nálada v USA. Kromě toho proběhnou další klíčová hlasování o brexitu v britském parlamentu. To je sice především téma pro britskou libru, avšak může pohnout i eurodolarem. Připomeňme, že výnosy německých dluhopisů jsou stále v záporu, což není úplně normální.

V relativním klidu po víkendových regionálních volbách zůstává turecká lira, byť situace je poměrně nepřehledná, neboť jak prezident Erdogan, tak opozice se prohlašují za vítěze v Istanbulu. Pro liru to ovšem není moc ideální situace, neboť vše se může dále hrotit.

Ropa

Na ropném trhu vládne relativní klid, díky čemuž se ropa Brent nadále obchoduje v těsné blízkosti 68 USD/barel. Nikterak zásadně zatím do cen nepromluvily spekulace o tom, že americká administrativa plánuje prodloužit výjimky na import íránské ropy (mj. Číně, Indii nebo Jižní Koreji). Zásadní rozhodnutí nicméně padne až na počátku května, přičemž americký prezident Trump se zřejmě bude rozhodovat podle aktuálního vývoje na trhu (vyšší ceny ropy zvyšují pravděpodobnost obnovení výjimek).

 
 

Čtěte více:

Mora z ČNB vidí až jedno zvýšení sazeb v 2019, ne však v březnu
19.03.2019 10:27
Viceguvernér České národní banky Marek Mora předpokládá, že centrální ...
Jan Bureš: Padající nálada v eurozóně = stabilní sazby ČNB
22.03.2019 11:19
Podnikatelská nálada v eurozóně v březnu znovu poklesla a je to stále ...
ČNB je čím dál opatrnější, letos dál čekáme jen jedno zvýšení sazeb
28.03.2019 13:07
Centrální banka se i v březnu rozhodla ponechat úrokové sazby beze změ...
ČNB loni hospodařila se ziskem 1,79 mld. Kč
28.03.2019 13:59
Česká národní banka vykázala v roce 2018 zisk 1,79 miliardy korun. Do...

Váš názor
  • Ztráta důvěry
    01.04.2019 9:43

    v ECB by mohla vyvolat pěkný bordýlek, to už je asi příprava na virtuální svět jako s inflací my (ECB) vám budeme tvrdit že sazby jsou -0,4 ale za uložená depozita bude +0,6 to je neuvěřitelný bolševizmus jako naše vláda vše je super vše se daří jen rozpočet je pod vodou a koruna oslabuje :o)
    Mike
  •  
    01.04.2019 9:38

    no a co ECB taky odškodnit vaši zlodějinou střadatele, taky uvažujete???
    abc1
Aktuální komentáře
23.05.2019
15:00České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých eurových dluhopisů ve výši 500 mil. EUR
14:38ČNB nechala omezení hypoték bez změny, upozornila na ceny bytů
14:33Artus: Donald Trump je ekonomický génius, Němci míří k úpadku
14:24ČNB: Domácí finanční sektor je stabilní, banky budou odvádět více do rezerv
12:29Kolaps Wow Air odstartoval recesi a snížení sazeb na Islandu
11:59Nálada v Německu nevěstí nic dobrého
11:14Obchodní válka, špatná data a málo holubičí Fed. Akcie znovu padají a poptávka míří do dluhopisů  
11:02Umění předních českých autorů 19. století na předaukční výstavě Galerie Kodl
10:40Obchodníkův průvodce po evropských volbách
10:13Reuters: Home Credit chystá vstup na hongkongskou burzu, vybrat chce miliardu dolarů
9:24Německá ekonomika vzrostla o 0,4 procenta, potvrdili statistici
9:13Rozbřesk: Evropské volby - startér velkých změn ve vedení EU
8:55Evropské burzy ráno asi navážou na asijský pokles. Avast dnes prvně bez dividendy  
8:36Skupině PPF stoupl loni čistý zisk o čtvrtinu na 22,2 mld. Kč
8:29Americký úrad pro letectví nemá harmonogram na povolení letounů Boeing 737 MAX
8:25Fed zatím trpělivou měnovou politiku nezmění, ukazuje zápis
7:11Oslavte 25. narozeniny s Patria Finance a využijte nabídku výhodnějších obchodů!
5:32Zvládne Ramaphosa nastartovat růst v JAR?
22.05.2019
22:02Wall Street opět v červeném teritoriu. Qualcomm -11%
18:02Tři akcie pro recesi a Citron proti nemasu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje nových domů