Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Silnější německé HDP neznamená konec německých problémů

Rozbřesk: Silnější německé HDP neznamená konec německých problémů

15.05.2019 9:14
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Český růst na začátku roku 2019 viditelně zpomalil, jak ráno potvrdil domácí statistický úřad. Náš nowcast ukazoval na zpomalení ekonomiky na 0,2-0,3 % mezikvartálně, a to především kvůli slabému výkonu průmyslu. Na ten se zpožděním dolehla německá průmyslová recese z konce roku 2018. Reálná čísla byla však o něco lepší, český HDP rostl mezikvartálně o 0,5 %.

Poslední čísla z Německa přitom ukazují, že průmysl se sice stabilizuje, k silnému obratu má však stále daleko. Podle včera zveřejněného německého průmyslu za březen jen pozvolna opouští recesi, a to zejména kvůli automobilovému průmyslu. Výkon ostatních sektorů a především pak služeb byl pozitivní, na to, aby Německo na začátku roku mezikvartálně po delší době kosmeticky rostlo o rychleji než Česko ale nestačil. Německá ekonomika v prvním čtvrtletí zaznamenala 0,4% mezikvartální růst.

V dalším průběhu roku však bude klíčové sledovat, jak se německý průmysl vyrovná s přetrvávajícími globálními nejistotami. Jeho silná vazba na globální obchod je pověstná a eskalace obchodní války mezi EU a USA ani přetrvávající nejistota ohledně brexitu mu rozhodně nebudou hrát do karet. A v minulosti v Německu bohužel zpravidla platilo, že domácí spotřeba a sektor služeb vykompenzovaly slabý průmysl a exporty pouze krátkodobě. Delší průmyslové krize s sebou zpravidla strhly celou německou ekonomiku. A to by nebylo nic dobrého ani pro nás. 


TRHY


CZK a dluhopisy

Česká koruna se trochu oklepala ze ztrát z uplynulých dní a stabilizovala se v okolí 25,75 EUR/CZK. Dnešní HDP však pro ni pravděpodobně bude dalším zklamáním a výraznější pozitivní obrat si tak představujeme jen těžko. 

Zahraniční forex

Eurodolar včera ztratil půl figury a vrátil se na hodnotu 1,12 poté, co italský premiér Salvini uvedl, že země klidně nebude respektovat rozpočtová pravidla EU, pokud to bude v rozporu s cílem srazit italskou míru nezaměstnanosti na 5 % (ta je dnes na úrovni 9 %).

Pokud dnes s eurodolarem nezamíchá nějaká nečekaná revize HDP eurozóny (německý HDP skončil dnes po ránu podle očekávání), tak pozornost trhu nepochybně přitáhnou americká data, kterými budou maloobchodní tržby a průmyslová výroba za duben.

Na data o HDP budou čekat také ve střední Evropě forint a zlotý. Obě měny jsou v poslední době po lehkým tlakem, který ovšem vyplývá spíše z faktu, že obě národní centrální banky uplatňují poměrně uvolněnou měnovou politiku. Data za HDP by ovšem ani forintu ani zlotému neměla ublížit, neboť budou velmi dobrá. Zlotý si pak ještě odpoledne počká na výsledek zasedání NBP, které navzdory zrychlující jádrové inflaci a silnému růstu zřejmě žádné změny v rétorice nepřinese. 


 
 

Čtěte více:

Photon Energy v prvním čtvrtletí zvýšila provozní zisk i výnosy
15.05.2019 8:26
Mezinárodní solární skupina s českými kořeny Photon Energy v letošním ...
Trump: Obchodní rozhovory USA s Čínou se nezhroutily
15.05.2019 8:33
Obchodní rozhovory mezi Spojenými státy a Čínou se nezhroutily a dosaž...
Německá ekonomika v 1. čtvrtletí stoupla o 0,4 procenta
15.05.2019 8:43
Německá ekonomika se v prvním čtvrtletí vrátila k růstu. Za podpory vý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2019
13:00START Day pražské burzy ŽIVĚ: Novinky o AtomTrace, Fillamentum, Prabos, Primoco, UDI
12:49OECD mírně zhoršila odhad letošního růstu světové ekonomiky
12:22Americký ministr předpokládá sankce za Nord Stream 2 v brzké budoucnosti
11:39Britská ocelářská dvojka je prý na pokraji kolapsu
10:47Piketty: Evropa tu je jen pro bohaté, musíme připomenout lidem, že změna je možná
10:37Americká vláda dočasně zmírnila restrikce vůči firmě Huawei
10:01Odložení sankcí trhům zlepšuje náladu a akcie rostou. Je to však přechodná výhra  
9:36Výroba aut do konce dubna klesla o procento na 489 752 vozů
9:16Rozbřesk: Dalších čtyřicet miliard na rozpočtovém obzoru
9:14Akcie Tesly včera nejníže od roku 2016
8:54Čína se začíná zbrojit proti rétorice USA, futures se zelenají  
8:39Morgan Stanley: Úplná obchodní válka posune svět k recesi
8:33Soud v USA dal poslancům za pravdu ve sporu o Trumpovy finance
8:26Jen třetina exportérů zatím využívá dohody mezi EU a Japonskem
6:47Moderní měnová teorie. Anebo spíše pohroma?
20.05.2019
22:22Wall Street v úvodu týdne ztratila, pod tlakem technologické tituly
18:12Ideální svět, v němž by bitcoin skutečně prosperoval
17:33Příjmy Ruska z vývozu ropy za dva týdny klesly o 1 miliardu USD
17:07ČEZ, a.s. - vnitřní informace - Pavel Cyrani nadále členem představenstva ČEZ
17:06Výprodeje akcií slábnou, dluhopisy i měny se drží. Na trhu se možná sází na zklidnění situace  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (05/19 Q3, Bef-mkt)
CECONOMY AG (03/19 Q2)
12:00Home Depot Inc/The (04/19 Q1)
13:00Kohl's Corp (04/19 Q1)
16:00USA - Prodeje starších domů