Trumpův útok na Mexiko přiživil strach z recese a na trzích to podle toho vypadá

Už včerejší odpolední obchodování bylo na hlavních trzích dost opatrné a pokles výnosů či růst zlata naznačoval obavy. Jak se ukázalo, byly na místě, neboť do hry se znovu rázně vložil americký prezident a pátek je pro trhy jednoznačně negativní. 

Akcie v Asii a poté i Evropě míří dolů a poptávka se stěhuje ještě více do dluhopisů a zlata. Německý desetiletý výnos atakuje historické minimum při poklesu na -0,20 procenta. Americké výnosy jdou dolů přes 5 bodů i po výrazném snížení z posledního měsíce. Zlato si připisuje půl procenta. 

Donald Trump se řídí svou taktikou nevyzpytatelnosti. Zatímco se pozornost zaměřovala nejvíce na Čínu a možná trochu na EU, zaútočil nečekaně na Mexiko. Plošně zavede cla na mexické zboží, která se navíc budou zvyšovat, dokud země nevyřeší migraci přes americkou hranici. Je docela ironie, že zatímco Trump zavádí nová cla proti Mexiku, viceprezident Pence urguje Kongres, aby ratifikoval USMCA, tedy novou severoamerickou obchodní dohodu. 

Obavy ze sílících obchodních sporů na trhu už jasně přerůstají ve strach z recese, kterou útoky na mezinárodní obchod mohou způsobit. Dokladem toho je mimo jiné sklon americké výnosové křivky, kde se citelně prohlubuje inverze na splatnostech 3M-10Y. 

Propad amerických výnosů je výrazně větší než v případě eurozóny, což umožňuje eurodolaru stoupat k 1,1150. Pokud se však bude strach spojený s obchodem trhů držet, euro by mělo být přece jen zranitelnější než dolar, takže jeho velký návrat příliš nečekáme. Z negativního vývoje na trzích jednoznačně profituje japonský jen a menší zisky si připisuje švýcarský frank. 

Pokles dluhopisových výnosů se týká také českého trhu, pražská burza pak čelí vnějším tlakům zatím jen s drobnou ztrátou. Koruna zůstává v klidu, na páru s eurem se nachází na 25,84 a proti dolaru si dokonce trochu polepšila díky lehkému nárůstu kurzu EURUSD.