Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?

Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?

12.06.2020 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Akciové trhy v průběhu včerejška prudce obrátily směr, a pod silný tlak se tak společně s nimi dostala většina rizikových aktiv. Výjimkou nebyla ani ropa Brent, která v posledních týdnech profitovala z poklesu globální averze k riziku a zakotvila u hranice 40 dolarů za barel. Primárním motorem vyšších cen ropy, které se od dubnových minim zdvojnásobily, je však zlepšující se fundamentální obrázek, jenž by měl limitovat prostor pro cenovou korekci směrem dolů.

Globální ropná poptávka, která v dubnu prožila historicky vůbec nejprudší propad, má v tuto chvíli to nejhorší zřejmě za sebou a napříč světem citelně ožívá. Nejsvižnější návrat k před-koronavirové úrovni hlásí Čína, která je v posledních letech hlavním tahounem růstu spotřeby ropy. Pozitivní data však přicházejí také ze Spojených států a Evropy, kde rychle postupuje rozvolňování karanténních opatření. Cesta k plné normalizaci globální spotřeby však nebude snadná - aktuální výpadek činí odhadem 10-15 mil. barelů denně, což je sice méně než dubnových 20-25 mil. barelů denně, ale stále se jedná o extrémní objem.

Povzbudivý je v posledních týdnech také vývoj na nabídkové straně trhu. Aliance OPEC+, vedená Saúdskou Arábií a Ruskem, v minulém týdnu prodloužila rekordní produkční škrty v rozsahu téměř 10 mil. barelů denně do konce července 2020. Podstatná je v tomto ohledu pochopitelně disciplinovanost jednotlivých členských zemí. Ta dle (předběžných) květnových dat prozatím vykazuje solidní úroveň, snad s výjimkou tradičních hříšníků Iráku a Nigérie.

Rizik spojených s dalším cenovým vývojem ropy je hned několik, přičemž tím nejskloňovanějším zůstává druhá vlna pandemie. Pokud by však v tomto případě zůstalo pouze u nenaplněného rizika, současná cena ropy na úrovni 35-40 USD/barel se jeví z pohledu tržních fundamentů opodstatněně. Zároveň pak platí, že s postupným vyrovnáváním tržní bilance by i ve zbytku tohoto roku měla cena ropy postupně růst, byť zřejmě již ne tak překotným způsobem jako v posledních týdnech.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Globální nárůst averze k riziku přiměl také korunu k lehkému oslabení, které se pohybuje v řádu deseti haléřů. Koruna tak ve vybírání zisků jen opatrně následovala regionálního lídra - polský zlotý. Při absenci domácích kurzotvorných zpráv bude hlavním hybatelem trhu jednoznačně situace na globálních akciových trzích. Pokud negativní korekce bude pokračovat i dnes, měnový pár se posune výše směrem k hladině EUR/CZK 27,0.

Zahraniční forex

Brutálně negativní korekce na akciovém Wall Streetu motivovaná strachem z příchodu druhé vlny pandemie v USA se projevila lehkým poklesem eurodolaru k hranici 1,13. Nehledě tedy na to, že špatné zprávy mají svůj původ v USA (Texas a další státy na jihu jsou novými ohnisky epidemie a uvažuje se zde o znovuzavedení karanténních opatřeních), tak dolaru to nevadí.

Naopak nárůst averze vůči riziku přivodil lehký výprodej středoevropských měn. Prozatím se nejedná o nic dramatického, ale měnový pár EUR/PLN se již například dostal dočasně nad hladinu 4,48.

Ropa

Na ropu Brent včera tvrdě dopadl nárůst globální averze k riziku v souvislosti s obavami z druhé vlny koronavirové pandemie a její cena propadla o téměř 8 % až k 38 USD/barel. Cenová korekce tak přichází ve chvíli, kdy se cena Brentu více než zdvojnásobila oproti dubnových minimům, přičemž z části byl tento růst poháněn právě všeobecným optimismem na trzích. Na druhou stranu, na rozdíl od mnoha akciových titulů má ropa za sebou citelně lepší fundamentální obrázek, který opodstatňuje vyšší cenu ropy na úrovni 35-40 USD/barel (viz úvodník).


Čtěte více:

Komodity v hledáčku: OPEC+, ropa, zlato, plyn a káva
02.06.2020 5:54
Po nárůstu energií v květnu čelí komodity v úvodu června komplexnímu ...
OPEC+ dohodl prodloužení nižší těžby ropy do konce července
08.06.2020 8:26
Zástupci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejích spojenců vč...
Rozbřesk: OPEC+ prodlužuje produkční škrty a další adept na překvapení roku...
08.06.2020 9:03
Cenu za nejhorší odhad roku by bezesporu mohla vyhrát sázka analytiků ...
Saúdská Arábie a Rusko se sjednotily, aby bojovaly proti Pinocchiovi
08.06.2020 11:33
Dohoda o prodloužení rekordního snížení produkce OPEC+ probíhala hladc...
Britská ropná společnost BP chce propustit 10.000 zaměstnanců
08.06.2020 16:36
Britská ropná společnost BP chce propustit zhruba 10.000 zaměstnanců, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)