Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?

Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?

12.06.2020 9:15
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Akciové trhy v průběhu včerejška prudce obrátily směr, a pod silný tlak se tak společně s nimi dostala většina rizikových aktiv. Výjimkou nebyla ani ropa Brent, která v posledních týdnech profitovala z poklesu globální averze k riziku a zakotvila u hranice 40 dolarů za barel. Primárním motorem vyšších cen ropy, které se od dubnových minim zdvojnásobily, je však zlepšující se fundamentální obrázek, jenž by měl limitovat prostor pro cenovou korekci směrem dolů.

Globální ropná poptávka, která v dubnu prožila historicky vůbec nejprudší propad, má v tuto chvíli to nejhorší zřejmě za sebou a napříč světem citelně ožívá. Nejsvižnější návrat k před-koronavirové úrovni hlásí Čína, která je v posledních letech hlavním tahounem růstu spotřeby ropy. Pozitivní data však přicházejí také ze Spojených států a Evropy, kde rychle postupuje rozvolňování karanténních opatření. Cesta k plné normalizaci globální spotřeby však nebude snadná - aktuální výpadek činí odhadem 10-15 mil. barelů denně, což je sice méně než dubnových 20-25 mil. barelů denně, ale stále se jedná o extrémní objem.

Povzbudivý je v posledních týdnech také vývoj na nabídkové straně trhu. Aliance OPEC+, vedená Saúdskou Arábií a Ruskem, v minulém týdnu prodloužila rekordní produkční škrty v rozsahu téměř 10 mil. barelů denně do konce července 2020. Podstatná je v tomto ohledu pochopitelně disciplinovanost jednotlivých členských zemí. Ta dle (předběžných) květnových dat prozatím vykazuje solidní úroveň, snad s výjimkou tradičních hříšníků Iráku a Nigérie.

Rizik spojených s dalším cenovým vývojem ropy je hned několik, přičemž tím nejskloňovanějším zůstává druhá vlna pandemie. Pokud by však v tomto případě zůstalo pouze u nenaplněného rizika, současná cena ropy na úrovni 35-40 USD/barel se jeví z pohledu tržních fundamentů opodstatněně. Zároveň pak platí, že s postupným vyrovnáváním tržní bilance by i ve zbytku tohoto roku měla cena ropy postupně růst, byť zřejmě již ne tak překotným způsobem jako v posledních týdnech.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Globální nárůst averze k riziku přiměl také korunu k lehkému oslabení, které se pohybuje v řádu deseti haléřů. Koruna tak ve vybírání zisků jen opatrně následovala regionálního lídra - polský zlotý. Při absenci domácích kurzotvorných zpráv bude hlavním hybatelem trhu jednoznačně situace na globálních akciových trzích. Pokud negativní korekce bude pokračovat i dnes, měnový pár se posune výše směrem k hladině EUR/CZK 27,0.

Zahraniční forex

Brutálně negativní korekce na akciovém Wall Streetu motivovaná strachem z příchodu druhé vlny pandemie v USA se projevila lehkým poklesem eurodolaru k hranici 1,13. Nehledě tedy na to, že špatné zprávy mají svůj původ v USA (Texas a další státy na jihu jsou novými ohnisky epidemie a uvažuje se zde o znovuzavedení karanténních opatřeních), tak dolaru to nevadí.

Naopak nárůst averze vůči riziku přivodil lehký výprodej středoevropských měn. Prozatím se nejedná o nic dramatického, ale měnový pár EUR/PLN se již například dostal dočasně nad hladinu 4,48.

Ropa

Na ropu Brent včera tvrdě dopadl nárůst globální averze k riziku v souvislosti s obavami z druhé vlny koronavirové pandemie a její cena propadla o téměř 8 % až k 38 USD/barel. Cenová korekce tak přichází ve chvíli, kdy se cena Brentu více než zdvojnásobila oproti dubnových minimům, přičemž z části byl tento růst poháněn právě všeobecným optimismem na trzích. Na druhou stranu, na rozdíl od mnoha akciových titulů má ropa za sebou citelně lepší fundamentální obrázek, který opodstatňuje vyšší cenu ropy na úrovni 35-40 USD/barel (viz úvodník).


Čtěte více:

Komodity v hledáčku: OPEC+, ropa, zlato, plyn a káva
02.06.2020 5:54
Po nárůstu energií v květnu čelí komodity v úvodu června komplexnímu ...
OPEC+ dohodl prodloužení nižší těžby ropy do konce července
08.06.2020 8:26
Zástupci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejích spojenců vč...
Rozbřesk: OPEC+ prodlužuje produkční škrty a další adept na překvapení roku...
08.06.2020 9:03
Cenu za nejhorší odhad roku by bezesporu mohla vyhrát sázka analytiků ...
Saúdská Arábie a Rusko se sjednotily, aby bojovaly proti Pinocchiovi
08.06.2020 11:33
Dohoda o prodloužení rekordního snížení produkce OPEC+ probíhala hladc...
Britská ropná společnost BP chce propustit 10.000 zaměstnanců
08.06.2020 16:36
Britská ropná společnost BP chce propustit zhruba 10.000 zaměstnanců, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC