Vyšší sazby už v červnu a zpomalující Čína

Čínský průmysl i maloobchod postupně ztrácí tempo. S tím se sice počítalo, tempo zůstává velmi slušné, ale zpomalení bylo v květnu výraznější, než se čekalo. Sama o sobě tato data náladu na západních finančních trzích příliš neovlivní, ovšem jde o další drobný příspěvek do diskuse o síle budoucího oživení. Čína je vzhledem k načasování epidemie do značné míry předstihovým ukazatelem pro západní ekonomiky a poskytuje tak další argument, proč očekávání o síle oživení zřejmě dosáhla vrcholu, na kterém se mohou stabilizovat, případně lehce poklesnout. 

Co nás dnes dál čeká, jsou data z rozpáleného amerického realitního trhu a také tamní dovozní ceny, ovšem to spíše pro fajnšmekry. Drtivá část investorů bude vyčkávat na večerní informace ze zasedání Fedu. Zásadní bude nová prognóza pro inflaci a tzv. dots naznačující názory bankéřů na budoucí trajektorii sazeb. V souvislosti s tím se pak bude sledovat i doprovodné prohlášení o tom, jestli už započne debata o úpravě politiky. 

Evropské akcie jsou na tom dopoledne smíšeně. DAX je o čtvrt procenta dole, FTSE 100 mírně roste a většina ostatních indexů vykazuje jen drobné změny oproti včerejšímu závěru. Výnosy na dluhopisových trzích se po včerejšku lehce snížily a také se příliš nehýbou. Eurodolar pokračuje do strany, momentálně se obchoduje u 1,2130. Menší pokles registrujeme na mědi nebo železné rudě, ropa je sice v plusu, ale úvodní zisky už vrací. 

Otázku termínu zvýšení českých úrokových sazeb zodpověděli další dva bankéři z ČNB. Tomáš Nidetzký se kloní k tomu vyslat signál, že banka nehodlá tolerovat vyšší inflaci, podle Vojtěcha Bendy je třeba zvýšit sazby velmi brzy, aby ČNB dostala inflaci k cíli. Vypadá to tedy, že pro červnové zvýšení by se měly najít aspoň čtyři hlasy, tím pádem sazby velmi pravděpodobně stoupnou už za týden. Krom toho dnes vyšla vyšší data o růstu výrobních cen v české ekonomice. Proti nákladovým tlakům na ceny ČNB přímo bojovat nemůže, přesto jde o faktor, který může mít druhotný efekt skrze inflační očekávání a mzdové požadavky, takže ho můžeme považovat za další argument pro utažení politiky. Korunu však i tentokrát nechávají nové informace z domova v klidu a její kurz proti dolaru či euru se skoro nemění.