Evropa se snaží vzpamatovat po americkém propadu, na programu výsledky bank

Včerejší obchodování na Wall Street se ve své druhé části zvrhlo výrazně negativním směrem. Poté, co trhy zvládly oba inflační reporty i množství komentářů z Fedu, se na ně vrátila tendence zbavovat se rizika, a především dražších růstových titulů citlivějších na vyšší výnosy. Dílčím impulsem mohlo být vystoupení Lael Brainardové z Fedu, která se jako další přihlásila k březnovému začátku růstu sazeb a závazku dostat inflační tlaky pod kontrolu. Klíčové body z jejího vystoupení však byly známy už dopředu, takže to podle nás byla spíše jen záminka. 

Spíše jde o celkovou situaci na trzích. Odraz vzhůru po nedávném propadu nebyl úplně přesvědčivý a tak silný, jako jsme po dílčích zaváháních vídali loni. Náznak oslabené poptávky tak odradil od sázek na rychlý návrat trhů nahoru. Navíc v případě měnové politiky stále visí ve vzduchu riziko v podobě rychlosti QT neboli vyfukování bilance Fedu. Tento proces přitom začne pravděpodobně už v prvním pololetí a ovlivní hlavně delší výnosy, na které jsou akcie citlivé. 

Na programu závěrem týdne máme především první výraznou vlnu firemních výsledků v této sezóně, a to banky - JPMorgan, Citi a Wells Fargo. Vyjde také sada nových dat ze zámoří, konkrétně maloobchodní tržby, průmyslová výroba či spotřebitelská důvěra. Promluví i další bankéři z Fedu. Ti by spolu s firemními výhledy měli mít největší potenciál trhy ovlivnit, zatímco čísla z ekonomiky zůstanou spíše v jejich stínu. 

Ostře sledované dluhopisové výnosy se včera v USA sice začaly zvedat, ale ani se nedostaly zpět na denní maxima. Dnes je křivka o další asi 3 bazické body výš, přesto se tento týden pouze dál konsoliduje a zatím nenaznačuje posun na nové, vyšší hodnoty. 

Akcie v Evropě dnes začaly po vzoru Ameriky výrazně dole, načež se snaží ztráty aspoň trochu zmenšit. DAX je níž o 0,6 pct, FTSE 100 registruje pouze drobné ztráty, CAC 40 ztrácí 0,7 pct a AEX klesá o půl procenta. Eurodolar zůstává na vyšších hodnotách kolem 1,1460. Ropa pokračuje postupně nahoru a Brent je nad 85 dolary. To není úplně pozitivní vývoj z pohledu akcií, neboť brzdí snižování nákladových inflačních tlaků. Zatím však na sentiment nedoléhá, neboť protivahou je nižší cena plynu či elektřiny. Koruna se po včerejším oslabení vrací na silnější pozice při současném kurzu vůči euru na 24,44.