Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Česká ekonomika opět roste, brzdí ji výrazný propad zásob

Jan Bureš: Česká ekonomika opět roste, brzdí ji výrazný propad zásob

01.03.2024 10:38
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Ekonomika se ve čtvrtém kvartále 2023 po výraznějším letním útlumu opět vrátila k růstu. HDP mezikvartálně vzrostl o 0,2 % (versus odhad ČNB 0,0 %). Za celý rok 2023 však i tak české hospodářství pokleslo o 0,4 %.

Jedním z hlavních motorů ekonomiky na závěr roku 2023 byla po delší době spotřeba domácností, která vzrostla o 0,5 % mezikvartálně. Je to do značné míry díky zastavení propadu reálné mzdy - ta sice meziročně dál klesala, mezikvartálně však pravděpodobně začala opatrně růst.

hdp1

A ohledně spotřeby domácností jsme relativně optimističtí i pro celý nadcházející rok 2024. Prudký pokles inflace a růst reálné mzdy v kombinaci s pokračujícím růstem spotřebitelských nálad zatím náš pozitivní náhled na spotřebu potvrzují. Předpokládáme tedy nadále, že reálné útraty domácností po poklesu o 0,6 % v roce 2022 a 3,1 % v roce 2023 porostou v roce 2024 tempem blízkým 3 %. Oživení útrat domácností může brzdit přetrvávající opatrnost (vyšší míra úspor) a teoreticky také lehký nárůst nezaměstnanosti.  

hdp2

Aktuálně je však největší brzda HDP jiná - jedná se o výrazný pokles zásob. To však nakonec vůbec není špatná zpráva. Protože dalším klíčovým složkám HDP se dařilo - rostly jak investice, tak i vývozy. A naopak redukce zásob se podepsala na slabší nutnosti dovážet. Zdá se tak, že část exportně zaměřeného průmyslu skrze vývozy redukuje nadměrné stavy zásob - dědictví po pandemii COVID 19. 

hdp3

Z pohledu ČNB jsou dnešní výsledky HDP "potvrzením" pozitivního překvapení - HDP je vyšší než poslední prognóza, a to díky o něco lepšímu výkonu spotřeby domácností, investic a vývozů. Náš výhled na růst v roce 2024 necháváme beze změn na 1,4 % (tržní konsensus je kosmeticky výše a ČNB čeká 0,6 %) a pokud budeme mít pravdu centrální banka by i nadále mohla být překvapována lehce pozitivně.

 

Čtěte více:

Invesco: Digitální měny centrálních bank – Budoucnost peněz?
01.03.2024 6:28
Digitální měny centrálních bank (CBDC) jsou digitalizovanou měnou s nu...
Vyjdou čísla o vývoji HDP za 4Q, futures jsou v zeleném
01.03.2024 8:45
ČSÚ zveřejní vývoj HDP za 4Q23. Erste Bank dostala novou cílovou cenu...
Rozbřesk: Desinflace v eurozóně pokračuje, ECB to ale zatím nestačí
01.03.2024 9:04
Včera zveřejněné výsledky únorové inflace ukázaly pokračující ústup ce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů