Ani dnešní data neudělala trhům radost. Tlak na dluhopisy sílí

Index cen výrobců není obvykle příliš sledovanou záležitostí, ale poté co před pár dny vyšla mírně vyšší spotřebitelská inflace, svou pozornost přilákal. A radost investorům neudělal - data vyšla taktéž nad očekáváními. Meziroční změny výrobních cen jsou sice poměrně malé, ale meziměsíční dynamika naznačuje oživení cenových tlaků z nákladové strany. PPI z ledna na únor stoupl o 0,6 procenta oproti konsensu 0,3 pct. Index bez potravin, energií a obchodu vzrostl o 0,4 pct, když se čekalo 0,3 procenta. Opakování takových hodnot by znamenalo postupný nárůst meziroční výrobní inflace.

Krom toho klesly počty nových žadatelů o dávky v nezaměstnanosti, lehce narušující představu o ochlazujícím trhu práce. Maloobchodní tržby za únor stouply méně, než se čekalo, a report včetně revizí byl slabší. Inflační téma však převážilo nad těmito daty naznačujícími horší kondici poptávky.

Značné změny sledujeme na dluhopisech, které nejen zůstaly pod tlakem, ale ještě zrychlily svůj ústup. Výnosy dluhopisů se posouvají nahoru více v zámoří, a to na 10Y splatnosti o 10 bps. Dolar toho využívá k posílení na 1,0885.

Akcie nereagují nějak překotně, ale zhoršení jejich kondice je odpoledne zřetelné. Americké trhy po otevření sklouzly do červeného a drží se pár desetin procenta v záporu. Evropské indexy většinou smazaly své zisky a klesají. V čele je FTSE100 s půlprocentní ztrátou, naopak CAC40 se stále ještě drží mírně v plusu.

Velmi rozdílné jsou dnes pohyby mezi největšími technologickými firmami. Zdá se, že nárůst výnosů zarazil přesun těžiště zájmu investorů k polovodičům od "starých" velkých techů. Dnes polovodiče naopak klesají třeba spolu s dalším propadem Tesly, zatímco pěkné zisky si připisují Microsoft nebo Alphabet.

Koruna sice zaostává za dolarem, proti kterému oslabuje, ale na páru s eurem si drží mírné zisky při kurzu 25,20. Přestože sentiment na hlavních trzích se zhoršil a výnosy hodně stouply, domácí měna se nejen drží, ale posiluje. Postupně tak koriguje ztráty ze začátku roku, možná i díky spekulacím na méně agresivní uvolňování politiky ČNB.