Krátce před Fedem se daří jak akciím, tak dluhopisům

Hlavní dnešní událost teprve přijde, když americká centrální banka ve 20 hodin rozhodne o nastavení úrokových sazeb. S vysokou pravděpodobností budou sníženy o 25 bps. To však není ta hlavní informace. Důležité budou jakékoli náznaky směrem k budoucím krokům. Po volbách obecně narostla očekávání, že sazby budou v dalších letech muset zůstat na vyšších úrovních, než se dříve předpokládalo, a to hlavně kvůli inflačním rizikům. Bude se k tomu chtít Jerome Powell nějak vyjádřit už nyní? Podle nás spíš počká, odvolá se na konkrétní kroky nové vlády a nechá si možnosti otevřené. Přidat může obvyklých pár poznámek ohledně spokojenosti s výkonem ekonomiky a o dosaženém zlepšení u inflace. Nová prognóza tentokrát nevyjde.

Co se týče dluhopisového trhu, dnes zde sledujeme poměrně velký pokles výnosů. 10Y splatnost klesá o 9 bps, ale i ty kratší se snižují citelně. Částečně může jít o přípravu na Fed, ale z větší části podle nás probíhá korekce včerejšího pohybu. Evropské výnosy se po intradenním nárůstu vracejí. Eurodolar udržel mírně vzestupný trend a dostává se na 1,0800.

Akcie pokračují v pozitivním vývoji. Tentokrát už na Wall Street nejedou malé firmy (Russell 2000) ani tradiční DJIA , ale zájem se koncentruje do technologií, které tak vynášejí Nasdaq o 1,2 pct vzhůru. Vedle toho se ale odrazila silně vzhůru také Evropa. DAX stoupající skoro o 2 procenta se vrací ke včerejším maximům. Pozadu zůstává pouze Londýn, který je mírně v červeném.

Rozhodnutí BoE o sazbách nepřekvapilo, došlo ke snížení o 25 bodů. Ani ČNB se od odhadů neodchýlila a učinila stejný krok, kterým snížila 2T repo na 4 procenta. Prognóza i postoj banky ale vycházejí pro korunu celkem dobře. Inflační výhled stoupl a bankovní rada zdůrazňuje rizika směrem vzhůru pro inflaci. Vedle toho guvernér přímo mluví o opatrném postupu a možnosti přestávky ve snižování sazeb. Domácí měna dnes od rána posilovala a ČNB jí následně pomohla zisky ještě trochu rozšířit. Proti euru se obchoduje na 25,25.