Co řekne Fed na trumponomiku? Akcie před výsledkem jednání stoupají

Dnes večer přijdou informace ze zasedání Fedu. Americká centrální banka téměř určitě nezmění úrokové sazby, přičemž pozornost se zaměří na novou prognózu. V ní by se měly projevit faktické i očekávané šoky pro ekonomiku ze strany Trumpovy vlády. Jak jsme už uváděli, mají stagflační charakter, takže se dá čekat posunutí výhledu pro inflaci vzhůru a výhledu pro růst ekonomiky naopak dolů. O kolik to bude a čemu dá Fed větší váhu?

Jerome Powell na konferenci bude muset uznat, že se zvětšila protichůdná rizika pro trajektorii sazeb. Nejspíš uslyšíme o nejistotě spojené s fiskální politikou, která brání Fedu dávat nějaké pevnější vodítko. Co se týče komentáře k prognóze, čekali bychom tradiční obrušování hran s tím, že se ekonomice vede dobře, inflace zůstává i přes nejistotu na cestě dolů a stejně tak je tu stále prostor pro pokles sazeb.

Cla mimo jiné budou tlačit inflaci výš skrze dovozní ceny. Inflační očekávání v průzkumu Michiganské university vypadala velmi špatně, když zamířila hodně vzhůru. Na druhou stranu ale spotřebitelé hodně podléhají momentální situaci, zprávám a třeba i "vaječné krizi", takže jejich názory se mohou rychle měnit. Navíc vzhledem k současně působícím rizikům pro domácí poptávku nevypadá nastartování inflační spirály příliš pravděpodobně. Za nás tedy sice Fed nebude s dalším poklesem sazeb pospíchat, ale směr nezpochybní, což by akciovým investorům mohlo přinést určité uklidnění.

Více informací přijde zhruba za dvě hodiny. Akcie na Wall Street ale už od otevření stoupají, a to v případě trhu Nasdaq o více než procento. Obecně zaostávají defenzivní sektory. V Evropě jsou výkony nevyrovnané, když sledujeme korekci na DAXu klesajícím o 0,3 pct, ale také mírně zelený FTSE100 a kolem procenta rostoucí AEX nebo CAC40. Dluhopisové výnosy v zámoří před Fedem o pár bodů stoupají, zatímco v Evropě vidíme pouze drobné změny. Eurodolar dnes klesá na 1,0875 a neguje pohyb ze začátku týdne. Zlato se pouze konsoliduje. Koruna posiluje vůči euru těsněji k 25,00, zatímco na páru s dolarem ztrácí půl procenta.