Těžařská skupina BHP vstoupila do nové éry, ve které se hlavním motorem jejího růstu stává měď. Největší těžařská společnost světa zvýšila celoroční zisk nad očekávání analytiků a více než polovinu jejích tržeb poprvé generuje právě tento strategický kov. Mezitím se na trhu začínají objevovat známky napjaté nabídky, když ceny mědi rostou a obchodníci upozorňují na nedostatek tohoto kovu.
Celoroční zisk skupiny BHP vzrostl téměř o třetinu díky lepším cenám mědi a železné rudy, které pomohly tomuto největšímu těžaři na světě překonat prognózy, a to právě v době, kdy se kormidla ujímá nový šéf Brandon Craig, píše Bloomberg. Ten nastoupil jako generální ředitel v červenci a zaměřuje se na realizaci růstového plánu, včetně expanze v jihoamerickém a australském sektoru mědi, a také na vstup do potaše, minerálu používaného v hnojivech. BHP uvádí, že do roku 2035 cílí na růst ekvivalentu mědi o 3 % až 4 % ročně, což je zhruba dvojnásobek konsenzuálních očekávání.
Měď se poprvé za 12 měsíců podílela na více než polovině tržeb skupiny, z velké části díky 35% nárůstu realizovaných cen za toto období. Železná ruda, další klíčový produkt, se udržela i přes pokračující problémy v čínském realitním sektoru a snahy Pekingu o zpřísnění kontroly nad zadáváním veřejných zakázek, které tlačí na velké producenty, včetně BHP. „Měď zůstává naší největší růstovou příležitostí v Austrálii, Chile a Argentině,“ řekl Craig v telefonátu s analytiky a nastínil, že očekává silnou poptávku díky umělé inteligenci, energetické bezpečnosti a dalším dlouhodobým trendům. „Chci zdůraznit, že všechny možnosti mědi, které v současné době máme v BHP, jsou atraktivní.“
Těžařská společnost vykázala za 12 měsíců do června základní zisk ve výši 13,2 miliardy dolarů, což je o 30 % více než v předchozím roce. Po mimořádných položkách, včetně dříve oznámeného odpisu 2,3 miliardy dolarů z projektu Jansen potaše a nákladů souvisejících s havárií přehrady Samarco, se zisk zvýšil o 9 % na necelých 10 miliard dolarů. Společnost vyplatí konečnou dividendu ve výši 99 centů, což je nejvyšší hodnota za čtyři roky a odpovídá 72% výplatnímu poměru.
Plánované zvýšení produkce mědi společností BHP se ale neobejde bez problémů. Současná produkce dolů v Chile klesá, protože se snižuje obsah rudy a provoz stárne. Proti tomu bude nutné investovat miliardy dolarů v Escondidě a v jejím hlavním provozu Olympic Dam v Jižní Austrálii, který dosáhl nejsilnější produkce za dvě desetiletí. „Konečný potenciál Olympic Dam je až 1 milion tun roční produkce ekvivalentu mědi,“ řekl Craig. „To je stejný rozsah, jaký v současné době vidíme v Escondidě, ale rozdíl je v tom, že se jedná o aktivum ve 100% vlastnictví BHP, oproti 57% pozici v Escondidě.“
BHP není sama, kdo se snaží získat větší podíl na světovém trhu s mědí, protože podobnou strategii uplatňují i její konkurenti, včetně skupiny . Touha zvýšit expozici vůči tomuto kovu stála za jejím pokusem o převzetí společnosti , která loni zkrachovala. Ale rozvoj nových dolů a rozšiřování stávajících provozů nabízí levnější cestu k růstu než akvizice společností nebo projektů, řekl CEO Craig. „Organická cesta, kterou volíme, je pro nás velmi atraktivní,“ dodal Craig. Podle tohoto přístupu by implicitní náklady na zvýšení produkce mědi činily přibližně 16 000 až 30 000 dolarů za tunu, zatímco její akvizice prostřednictvím uzavírání obchodů by stála „přes“ 100 000 dolarů za tunu po započtení prémie za převzetí, uvedl.
Krize dodávek mědi
Obchodníci s komoditami měď pozorně sledují, protože její ceny prudce rostou a spready se rozšiřují uprostřed vznikajícího nedostatku dodávek. Krizi z velké části podle Bloombergu způsobilo to, že obchodníci přesunuli statisíce tun tohoto kovu do USA kvůli možnému rozhodnutí Trumpovy administrativy o dovozních clech.
Na londýnské burze kovů (LME) se kontrakty na dodání tohoto kovu s expirací za jeden den obchodovaly s prémií 75 dolarů za tunu vůči kontraktům splatným o den později. Jde o největší rozdíl u takzvaného Tom/Next spreadu od ledna, kdy dosáhl 100 dolarů za tunu a cena mědi na LME vytvořila historické maximum. Tom/Next spread vyjadřuje náklady na přesun (rolování) pozice z jednoho dne na další. Prudký nárůst tohoto spreadu naznačuje, že držitelé krátkých pozic mají problém zajistit si kov před expirací svého kontraktu.
Situace je patrná i na spotovém trhu. Okamžitá cena byla v pondělí až o 545 dolarů za tunu vyšší než cena tříměsíčních futures kontraktů.
Měď letos narostla o více než 13 % díky optimismu ohledně rostoucí poptávky ze strany datových center a obnovitelných zdrojů energie. To vedlo ke zvýšení zisků hlavních těžařských společností, včetně Group a BHP Group, kde tento kov poprvé tvořil více než polovinu tržeb společnosti, jak vyplývá z úterní zprávy za celý rok.
Přesto existují určité náznaky, že by se toto napětí mohlo zmírnit. V pondělí zaznamenala globální síť skladů LME první čistý nárůst zásob mědi od 17. června. Tříměsíční cena v Londýně mírně klesla o 0,5 %. Zároveň vyšší ceny mědi v Číně omezily chuť k nákupu, což v posledních týdnech zvýšilo zásoby v Šanghaji na přibližně 80 000 tun, jak vyplývá z údajů ze Shanghai Metals Market.