Historicky nejlepší kvartál a start buybacku. KARO Leather potvrzuje silný růst i vysokou ziskovost

KARO Leather a.s. za druhé čtvrtletí roku 2026 vykázala rekordní provozní ziskovost. Růst tržeb podpořil vyšší objem prodeje usní i úspěšná komercializace produktů s vyšší přidanou hodnotou. Management zároveň potvrdil celoroční výhled, očekává další přínos nových certifikovaných produktů a dokončuje akvizici logistického centra v Polsku. Pozitivní vývoj doplňuje klesající zadlužení, očekávaný příliv dotačních prostředků a nově spuštěný program zpětného odkupu akcií, který má akcionářům vracet část vytvořené hodnoty.

Tržby ve druhém čtvrtletí dosáhly 100,6 mil. CZK (meziročně +39,4 %), přičemž objem vyrobených a prodaných usní vzrostl meziročně o 27,7 % na 311 000 m2. Za první pololetí tržby vzrostly o 19,3 % na 170,0 mil. CZK při objemu 583 555 m2 prodaných usní (+19,0 %). Objem prodejů dále podpořil odbyt štípenky do Číny a Itálie, tedy materiálu, který byl dříve pro společnost čistým odpadem. Díky internímu vývoji se společnost naučila lépe zpracovávat a prodávat zákazníkům neproduktovou štípenku. Na částečnou změnu vstupní chemie v důsledku hormuzské krize společnost reagovala korekcí receptur.

Provozní zisk EBITDA ve druhém čtvrtletí dosáhl 52,4 mil. CZK, což představuje meziroční nárůst o 33,0 % a nejvyšší kvartální EBITDA v historii společnosti. EBITDA marže činila 52,1 % (Q2 2025: 54,6 %). Za první pololetí EBITDA vzrostla o 23,9 % na 78,4 mil. CZK a EBITDA marže se zvýšila ze 44,4 % na 46,1 %. Růst byl tažen především novými produkty s významnou přidanou hodnotou, jejichž certifikace byla dokončena, a které se podařilo začít dodávat zákazníkům. Čistý zisk za druhé čtvrtletí dosáhl 31,7 mil. CZK (+65,7 %), za první pololetí 40,6 mil. CZK (+43,3 %).

„Druhé čtvrtletí nám přineslo nejvyšší kvartální EBITDA v historii společnosti. Produkty s vyšší přidanou hodnotou, do jejichž vývoje a certifikace jsme dlouhodobě investovali, se začínají naplno projevovat ve výsledcích. Po pololetí máme splněno 54 % středu výhledu EBITDA, a proto letošní plán potvrzujeme. Nyní podle nás nastává ideální chvíle, kdy se podělit o zisky společnosti s akcionáři skrze avizovaný buyback,“ uvedl CFO společnosti Jakub Hemerka.

Skupina pro rok 2026 potvrzuje plán představený během Q4 2025 výsledků, tzn. nadále počítá s tržbami 360–390 mil. CZK, EBITDA 140–150 mil. CZK a čistým ziskem 60–70 mil. CZK. Po prvním pololetí má skupina splněno 54 % středu výhledu EBITDA (145 mil. CZK). Ve druhém pololetí jí tak zbývá vytvořit 66,6 mil. CZK EBITDA, zatímco ve druhém pololetí roku 2025 to bylo 48,5 mil. CZK. Plnění plánu by měly podpořit nově dokončené certifikace a s nimi související produkty.

Skupina dokončila certifikaci produktů s významnou přidanou hodnotou a je blízko uzavření dohody o akvizici logistického centra v Polsku. Tato akvizice zrychlí distribuci usní k evropským odběratelům, zejména k polským a severským výrobcům čalouněného nábytku, a otevře obchodní cesty k menším, ale maržovějším odběratelům, které dnes nelze s ohledem na velikost zakázek a cenu mezinárodní dopravy efektivně obsluhovat.

Čistý dluh skupiny k 30. červnu 2026 činil 282,1 mil. CZK a poměr čistého dluhu k LTM EBITDA se snížil na 2,22x (Q1 2026: 2,36x). Provozní cash flow skupina investovala do rozpracovaných dotačních projektů bez navýšení bankovního financování. V prvním pololetí byly dokončeny dotační projekty v hodnotě 59,1 mil. CZK, mimo jiné energetické úspory v provozu Boršov a první etapa digitalizace skladového hospodářství v Brtnici. V následujícím období skupina očekává proplacení dotací ve výši zhruba 148 mil. CZK, které zlepší její hotovostní pozici a sníží čisté zadlužení.

Program zpětného odkupu vlastních akcií byl zahájen 15. září 2026 a potrvá do 21. října 2030, nebude-li dříve vyčerpán maximální počet nabývaných akcií nebo maximální peněžitá částka. Limit celého programu činí 300 mil. CZK, roční limit 22,5 mil. CZK. Do 30. června 2027 společnost očekává odkup okolo 1 % vlastních akcií.