Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB stále hraje na jestřábí notu, sazby ale měnit nebude

ECB stále hraje na jestřábí notu, sazby ale měnit nebude

8.11.2007 16:33
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Evropská centrální banka dnes ponechala úrokové sazby beze změny, hlavní sazba tak zůstává na 4,00 procentech. Toto rozhodnutí bylo jednomyslné. Na následné tiskové konferenci prezident ECB Trichet neopustil svou jestřábí rétoriku, kterou ještě mírně posílil.

Hlavním zmiňovaným tématem byla inflace. Poslední data podle Tricheta potvrzují, že rizika pro inflaci jsou stále směrem vzhůru. Harmonizovaný index spotřebitelských cen (HICP) vzrostl velmi silně a prudký nárůst inflace je důvodem k obavám. V dalších měsících se čeká, že HICP zůstane výrazně nad 2 procenty. V roce 2008 by se pak inflace měla zmírnit. Toto přechodné zvýšení inflace by měly ukázat i příští projekce ECB.

Šéf ECB také zmínil rizika pro hospodářský růst. Převažují rizika na dolní straně a zahrnují hlubší dopad pohybů trhu a ceny ropy. K tomu turbulence na trzích přispěly k poklesu spotřebitelské důvěry. Na druhou stranu ale Trichet zdůraznil, že ekonomické fundamenty zůstávají silné a prognózy pro rok 2008 potvrzují scénář růstu HDP kolem trendu. Reálná ekonomika podle něj zůstane odolná proti zpomalení růstu v USA a rovněž emerging trhy zůstanou silné.

ECB bude vedle makroekonomických dat pozorně sledovat i vývoj na trzích. Trichet říká, že růst bankovních úvěrů zůstává robustní, nenaznačuje žádné oslabení nabídky úvěrů. V otázce devizových kurzů prezident ECB uvedl, že nadměrná volatilita není vítána. Bližší komentář ke kurzu eura ale nepřišel.

Náš názor:
Změna sazeb ECB se dnes nečekala, tedy žádné překvapení. V komentáři šéfa banky se odrazila hlavně poslední inflační data, která překvapila vysokými hodnotami. Inflační očekávání se zvýšila a ECB reaguje ostřejší rétorikou. Zvýšení sazeb v dohledné době ale pravděpodobně nehrozí. Ačkoli se podle Trichetových slov banka příliš neobává dopadu zpomalení americké ekonomiky, rizika pro růst jsou směrem dolů. Navíc je tu rychle posilující euro a ECB nemá důvod už tak volatilní trh dál "rozhýbávat" vyššími sazbami. Zůstává tak vyčkávací postoj a monitorování situace. Sazby by dál měly zůstat stabilní.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)