Americké dluhopisy zastavily na začátku týdne své ztráty. Strach z inflace podle očekávání přebily špatné výkony akcií a horší výsledek podnikatelské nálady státu New York. Výnosy na kratším i delším konci křivky šly dolů přibližně o 6-10 bps.
Technický pohled na americké dluhopisy naznačuje, že negativní korekce může být u konce. Ve prospěch dluhopisů v dnešní seanci navíc může hrát přetrvávající nervozita na akciových trzích a horší čísla z amerického realitního trhu.
Evropské dluhopisy těžily podobně jako jejich americké protějšky ze špatného výkonu akcií. Zisky byly ale o poznání menší a během dnešního dopoledne vidíme prostor pro jejich částečné dorovnání. Z technického pohledu ale zatím na evropském trhu nevidíme tolik důvodů pro výrazné zisky jako v USA.
Výnosy českých dluhopisů se na delším konci se včera pohybovaly jen v úzkém pásmu, zatímco sazby FRA pokračovaly v růstu a připsaly si dalších pět bodů. Trh stále více sází na rychlejší růst úrokových sazeb v ČR podporovaný zhoršeným inflačním výhledem. Poslední letošní zasedání bankovní rady ČNB, které proběhne už zítra, proto bude s napjetím očekávanou událostí. Tentokrát bankovní rada zůstala tajemná, když týden před jednáním komentoval vývoj pouze viceguvernér Singer, který ovšem nebude s největší pravděpodobností této schůze přítomen. Jestřábí křídlo v radě tak může být o jednoho člena slabší, což o něco zvyšuje pravděpodobnost, že se ČNB spíše sazby nezmění, a podporuje tak náš dosavadní scénář vývoje sazeb. Pro zajímavost, i analytici na trhu v poměru 11:5 předpokládají, že si ČNB tentokrát dá se sazbami přestávku.
Dnešek bude proto dnem vyčkávání na zítřejší rozhodnutí centrální banky a ani ze zahraničí by neměly přijít žádné silné impulsy, vyjma horších čísel z realitního trhu. Výsledek aukce 20 mld. USD, které nabízel Fed včera se trhy dozví až zítra, takže jasnější obrázek na core markets přijde rovněž až ve středu. Dnešek bude tedy dnem ve znamení vyčkávání s tím, že výnosy by měly kolísat jen v úzkém pásmu.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)