Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Makrodata pomohla americkým dluhopisům k růstu... a další zprávy z trhů dluhopisů

Makrodata pomohla americkým dluhopisům k růstu... a další zprávy z trhů dluhopisů

4.2.2008 10:34
Autor: 

Po páteční sérii čísel americké dluhopisy rostly. Statistiky přitom končily smíšeně, ta nejdůležitější payrolls, ale zaznamenala dokonce pokles, i když prosincové údaje byly revidovány směrem vzhůru. Naproti tomu klesla nezaměstnanost, nečekaně vzrostl index nákupních manažerů, posílily akciové trhy a formuje se plán na záchranu pojišťovatelů dluhopisů, a to vše nakonec utlumilo vyšší zisky dluhopisů. Výnosy pak klesly až o 2 bps a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost poklesu sazeb o dalších 0,5 % na nejbližším zasedání FOMC v polovině března vzrostla na 70 %.
 
Dnes zveřejněné tovární zakázky by měly růst, americká ekonomika ale v poslední době překvapí spíše negativně. Ranní růst asijských akcií by však měl být zpočátku pro dluhopisy nepříznivý. Při současném stavu ekonomiky mají ale dluhopisy jen malou šanci výrazněji oslabit. Menší korekci lze čekat snad jen na delším konci křivky.

Evropská výnosová křivka koncem týdne mírně zploštěla, když delší konec křivky se snížil jen o málo přes 1 bps, nejednotná americká čísla a vyšší evropský index nákupních manažerů nedávaly jednoznačný nástin dalšího vývoje. Stejně tak i růst akcií nijak nezvyšoval zájem o státní papíry.

Dnes zveřejněná prosincová výrobní inflace by měla ukázat jen malý růst, a její vliv na dluhopisy by neměl být proto významný. Ranní růst asijských akciových trhů pak není pro dluhopisy dobrým znamením, výraznější pohyby lze ale před zasedáním ECB v tomto týdnu sotva očekávat.

Pohyb na české výnosové křivce nebyl na konci minulého týdne nijak dramatický. Koruna sice posilovala, avšak to nezabránilo FRA sazbám na peněžním trhu, aby vzrostly. Z domácích fundamentálních statistik, které bývají opomíjeny, možná stojí za zaznamenání výsledek státního rozpočtu za leden. Ten skončil s přebytkem téměř 10 mld. , což je téměř dvojnásobek toho, co před rokem. Je to první známka toho, že daňová reforma se státu vyplácí (mimochodem daňové příjmy rostly o téměř 21 % meziročně.
 
Zatímco silná koruna by měla udržovat krátký konec křivky na uzdě, dlouhopisy na dlouhém konci by měly být pod negativní vlivem vývoje v zahraničí. Tudíž pozitivní sklon křivky by se měl prohloubit. Paralelním procesem by mohlo být také utahování rozpětí mezi výnosy vládních dluhopisů a swapů.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university