Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krize století a „pokud si myslíte, že jsem se vyjádřil jasně, pravděpodobně jste mne nepochopili“.

Krize století a „pokud si myslíte, že jsem se vyjádřil jasně, pravděpodobně jste mne nepochopili“.

12.8.2008 14:26

Bývalý šéf Fedu Alan Greenspan po odchodu z Fedu už nemluví v hádankách – zdá se, že již neplatí jeho dřívější prohlášení prezentované v nadpise. Navrhuje vytvoření vládní společnosti, která by prodávala aktiva jakékoliv kolabující finanční instituce. Jejím cílem by mimo jiné bylo minimalizovat ztráty pro daňové poplatníky. Je to reakce na poslední vývoj, kdy i současný šéf Fedu Ben S. Bernanke prohlašuje, že znárodnění Fannie Mae a Freddie Mac je jednou z možností jak minimalizovat rizika pro daňové poplatníky. Podle Greenspana by vytvoření zmiňované instituce formalizovalo a do určité míry modifikovalo postupy použité při „záchraně“ Bear Stearns.

V principu se s podobnou institucí dají dělat různé věci a byly již několikrát použity (u nás, ve Švédsku, Finsku, dříve i v samotných USA, atd.). V extrémech může fungovat buď jako polštář, vykupující problematická aktiva od bank za pro ně relativně atraktivní ceny a celkově tak zvyšovat tendenci k morálnímu hazardu a přehnanému riskování. Nebo může v rámci systému naopak fungovat jako hrozící prst s tím, že v případě problémů budou problematické instituce „zachráněny“ způsobem málo ohledným k vlastníkům a (co je možná důležitější) k managementu. Ač by toto bylo dle mého názoru více než vhodné, v praxi samozřejmě narážíme na obtížnost „objektivního“ posuzování každé situace (vzpomeňme např. na valuace IPB), politikaření, lidský faktor, atd. Nápad to ale není v principu špatný, uvidíme, co se z něj vyklube. Spoléhat se na to, že se aktéři na finančních trzích poučí, po doslova staletích nepoučenosti nejde.

Za povšimnutí stojí v druhé řadě i to, že pan Greenspan rozhodně nadále nestojí stranou dění (alespoň toho mediálního). V nedávném rozhovoru pro CNBC např. nazval současnou krizi „jevem, který nastane jednou za sto let“, a který přesáhl krizi likvidity a je podle něj spíše „problémem solventnosti“. Obávám se, že pokud tomu tak je, znamená to, že i po sto letech vývoje ekonomik, institucí a ekonomie jevy takovéto důležitosti přicházejí tak „nečekaně“, že proti nim nejde předem zasáhnout. Ale asi ne proto, že by mnozí netušili, že je to na spadnutí.
 
Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.4.2018
22:19Wall Street má za sebou silný růst
18:17Je Amazon jednou obrovskou bublinou?
17:55Uživatelský exodus se nekoná a cena reklamy roste. Spanilý růst Facebooku jen tak něco nezastaví (komentář analytika)  
17:29Koruně se ani dnes nedařilo, přestože nálada ve světě stoupla a výnosy po ECB klesly  
17:28Praze do plusu pomohla povýsledkový CETV, Facebook zažívá zmrtvýchvstání  
17:02O2 ve čtvrtletí zřejmě zvedla čistý zisk i výnosy
16:45Technická analýza: Až Írán trhy omrzí, probudí se ropní medvědi
16:34Analytik k výsledkům Unipetrol: Výsledky sice pozitivní, vliv kvůli vytěsnění mít ale nebudou  
16:33ČEZ - Návrh na dividendu ČEZ za rok 2017
16:18Akcie Fortuny se budou v pondělí obchodovat na pražské burze naposledy
16:13ČEZ (+1,1 %) navrhuje dividendu 33 Kč/akcii
15:51Fiat Chrysler v prvním čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 60 procent
15:17ECB nic zásadního nemění, slabší čísla zatím nepřeceňuje...
14:33Analytik k výsledkům CETV: Nejlepší start do nového roku za poslední dekádu  
13:54ECB sazby nemění. Zamává Draghi holubičími křídly? Sledujte ŽIVĚ
13:00TESLA KARLÍN, a.s. - Zveřejnění Výroční zprávy za rok 2017
12:59MF: České veřejné finance by měly zůstat do roku 2021 v přebytku
12:03Exguvernér Tůma: Realitní bublina v ČR není, ceny dále porostou
12:02IPO Avastu: Česká firma může být oceněna na až 4,5 miliardy USD
11:01Eurodolar na spodní hranici aktuálního pásma čeká, kam ho Draghi nasměruje  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    JP - Jednání BoJ, základní sazba
    1:50JP - Průmyslová výroba, m/m
    10:30UK - HDP, q/q
    14:30USA - HDP, q/q a
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university