Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krize století a „pokud si myslíte, že jsem se vyjádřil jasně, pravděpodobně jste mne nepochopili“.

Krize století a „pokud si myslíte, že jsem se vyjádřil jasně, pravděpodobně jste mne nepochopili“.

12.8.2008 14:26

Bývalý šéf Fedu Alan Greenspan po odchodu z Fedu už nemluví v hádankách – zdá se, že již neplatí jeho dřívější prohlášení prezentované v nadpise. Navrhuje vytvoření vládní společnosti, která by prodávala aktiva jakékoliv kolabující finanční instituce. Jejím cílem by mimo jiné bylo minimalizovat ztráty pro daňové poplatníky. Je to reakce na poslední vývoj, kdy i současný šéf Fedu Ben S. Bernanke prohlašuje, že znárodnění Fannie Mae a Freddie Mac je jednou z možností jak minimalizovat rizika pro daňové poplatníky. Podle Greenspana by vytvoření zmiňované instituce formalizovalo a do určité míry modifikovalo postupy použité při „záchraně“ Bear Stearns.

V principu se s podobnou institucí dají dělat různé věci a byly již několikrát použity (u nás, ve Švédsku, Finsku, dříve i v samotných USA, atd.). V extrémech může fungovat buď jako polštář, vykupující problematická aktiva od bank za pro ně relativně atraktivní ceny a celkově tak zvyšovat tendenci k morálnímu hazardu a přehnanému riskování. Nebo může v rámci systému naopak fungovat jako hrozící prst s tím, že v případě problémů budou problematické instituce „zachráněny“ způsobem málo ohledným k vlastníkům a (co je možná důležitější) k managementu. Ač by toto bylo dle mého názoru více než vhodné, v praxi samozřejmě narážíme na obtížnost „objektivního“ posuzování každé situace (vzpomeňme např. na valuace IPB), politikaření, lidský faktor, atd. Nápad to ale není v principu špatný, uvidíme, co se z něj vyklube. Spoléhat se na to, že se aktéři na finančních trzích poučí, po doslova staletích nepoučenosti nejde.

Za povšimnutí stojí v druhé řadě i to, že pan Greenspan rozhodně nadále nestojí stranou dění (alespoň toho mediálního). V nedávném rozhovoru pro CNBC např. nazval současnou krizi „jevem, který nastane jednou za sto let“, a který přesáhl krizi likvidity a je podle něj spíše „problémem solventnosti“. Obávám se, že pokud tomu tak je, znamená to, že i po sto letech vývoje ekonomik, institucí a ekonomie jevy takovéto důležitosti přicházejí tak „nečekaně“, že proti nim nejde předem zasáhnout. Ale asi ne proto, že by mnozí netušili, že je to na spadnutí.
 
Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    PL - Jednání NBP, základní sazba
    8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
    9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
    9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
    10:30UK - Průmyslová výroba, m/m