Komentář doplněn.
Růst maloobchodních tržeb v červnu zůstal slabý, dosáhl meziročně 1,8 procenta po květnových 1,2 procenta. Čísla jsou horší, než se čekalo. Naše odhady i očekávání trhu počítaly s o něco větším zrychlením oproti předchozímu měsíci. Výsledek tentokrát neovlivnil počet pracovních dní, i když ve srovnání s minulým červnem bylo letos méně pátků, kdy se dosahuje lepších prodejů.
Negativní pro maloobchod je zvýšená inflace. Ta snižuje reálný růst příjmů domácností a ovlivňuje tak i jejich výdaje. Slabý výsledek maloobchodu zapadá do obrázku zpomalující domácí poptávky i celé ekonomiky, který dnes vidíme v datech o HDP za druhý kvartál. To znamená ve výhledu nižší inflační tlaky a podporuje tak očekávání dalšího snižování úrokových sazeb.
Tahounem maloobchodních tržeb je nadále vybavení domácností, jehož růst se zpožděním sleduje rozmach bytové výstavby. I zde však sledujeme zpomalování. Podobně ani obchod s oděvy a obuví už není tak silný, i když stále patří k těm se solidní dynamikou. V červnu výrazně zdražily pohonné hmoty, což se projevilo i v dalším růstu výdajů, neboť poptávka je v tomto segmentu trhu málo elastická. Naopak u potravin spotřebitelé mohou přejít k levnějším výrobkům a tržby zde proto nerostou. V červnu registrujeme mírný pokles. Rozmach po květnové přestávce pokračuje u zásilkových prodejů, ukazující rostoucí význam internetu jako obchodního nástroje.
Za celý letošní rok čekáme zpomalení růstu maloobchodních tržeb zhruba na polovinu z loňských 7,6 procenta. K negativnímu vlivu vyšší inflace by se v druhém pololetí měla přidat také rostoucí nezaměstnanost, která bude rovněž působit proti zvyšování útrat.