Raketový růst cen komodit je určitě zásadním důvodem, proč dnes v popisování výhledu vyspělých ekonomik nemluvíme jen o stagnaci či recesi, ale mnohdy o stagflaci. Současná inflace, kterou komodity významně živí, tlumí růst reálných mezd a znamená překážku či aspoň omezení pro podpůrnou měnovou politiku. Proinflační působení komodit ještě zesiluje zpětná vazba přes finanční trh. S tím, jak mnozí investoři považovali komodity za formu zajištění proti rostoucí inflaci, nafukovali jejich cenu, která pak zpětně znamená tlak na inflaci.
Poslední zhruba měsíc však přináší přece jen úlevu po předchozím překotném růstu ropy, kovů či potravin. Opatrný optimismus vyvolává vývoj ropy, která se začala více soustředit na fundament, tedy na výhled zpomalující poptávky v hlavních vyspělých oblastech světa. Ceny průmyslových kovů zatím nevykazují výrazný pokles, přesto i zde by se nepříznivý výhled poptávky mohl projevit. U potravin je to naopak nabídková strana - lepší úroda -, která vzbuzuje naději, že nás další raketový růst cen v příštím období nečeká. Komoditní index potravin už v červenci začal klesat...
...celý dokument si můžete stáhnout v souboru pdf v sekci
Ekonomika - Analýzy
v boxu "Třicetník".