Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pokles inflace nezabránil výprodejům českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Pokles inflace nezabránil výprodejům českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

9.9.2008 10:22
Autor: 

Americké dluhopisy zahájily nový týden oslabováním. Později se ale trend obrátil, když investoři zvýšili zájem o delší splatnosti a tím o prodloužení durací svých portfolií. Při absenci dalších domácích událostí výnosová křivka nakonec zploštěla, když na delším konci ztratila necelé 2,5 bps.
 
Dnešní americká čísla obrátí opět pozornost k realitnímu trhu. Po překvapivém růstu červnových kontraktů na prodeje domů jsou odhady pesimistické, a to by mohlo dále zvýšit zájem o pevně úročené papíry. Ranní obchodování již také dluhopisy mírně posílilo a oslabilo akciové trhy. Ve hře je ale i zasedání OPEC, většinou se očekává ponechání stávajících kvót, jejich snížení by ale vyhnalo vzhůru ceny ropy, zvýšilo obavy z inflačních tlaků a mělo na dluhopisy negativní dopad.

Evropské dluhopisy v pondělí ztrácely. Ani v Evropě nebyly zveřejněny nové statistiky, a trhy proto dodatečně reagovaly na páteční vývoj v USA. Růst výnosů se ale během dne rovněž zastavil a dluhopisy do konce obchodování smazaly část svých ranních ztrát. Vládní pomoc realitním agenturám sice ulehčí hypotéčnímu trhu, problémy zpomalování ekonomického růstu zvláště v Evropě ale neřeší. Přesto výnosy vzrostly až o 8 bps na kratším konci a výnosová křivka mírně zploštěla.

Ani dnes nejsou na pořadu žádné významné události. V průběhu dne promluví několik členů ECB, zajímavé bude vystoupení německého Webera a jeho reakce na požadavky IG Metal zvýšit platy o 7-8%. Po včerejším růstu akciových trhů by měla přijít zákonitá korekce, také dnešní futures na akcie po ránu ztrácí. To by mělo zvýšit zájem o dluhopisy a poslat výnosy o něco dolů.

Jak jsme očekávali, ani pokles domácí inflace nezabránil výprodejům českých dluhopisů, které v pondělí ztrácely kvůli optimismu na akciových trzích. Výnosy vzrostly po celé délce výnosové křivky mezi 5 a 8 bps, nicméně objemy obchodů byly minimální.

Dnes je český ekonomický kalendář prázdný, proto hlavní vliv bude mít znovu dění na globálních trzích, a to především na akciových. Domníváme se, že včerejší akciový optimismus by již vydržet neměl, což by českým pevně úročeným instrumentům mělo pomoci.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y