Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká i evropská výnosová křivka zestrměla, české dluhopisy šly svou cestou... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americká i evropská výnosová křivka zestrměla, české dluhopisy šly svou cestou... a další zprávy z trhů dluhopisů

29.09.2008 10:40
Autor: 

Americká výnosová křivka v pátek zestrměla, když si dluhopisy na krátkém konci připsaly zisky, jež vyplývaly z obav, že Paulsonův plán čištění bankovních bilancí neprojde, či bude významně modifikován. Stejně tak dluhopisy těžily z dalších komplikací v bankovním sektoru (pád spořitelny Washington Mutual či spekulace ohledně zdraví evropských bank). Co se týká makroekonomických údajů, ty byly více méně ignorovány, byť byly pro dluhopisy rovněž mírně pozitivní (růst HDP za 2. kvartál byl revidován směrem dolů). Co se týká spreadů (např. mezi Liborem a pokladničními poukázkami) ty zůstávají roztažené na maximální úrovních, což indukuje pokračující extrémní napětí na peněžním trhu.

Dnešní obchodování se bude odehrávat opět pod taktovkou Paulsonova plánu, přičemž trhy budou opět vnímat, jak se daří bankovnímu sektoru poté, co vlna nucených převzetí neustává. Výnosy by mohly mít tendenci se nejprve držet níže, ovšem případné přijetí Paulsonova plánu by mohlo vést k vybírání zisků a křivka by se mohla posunout výše a zploštět.

Rovněž evropská výnosová křivka prudce zestrměla v býčím stylu, když hlavním motorem propadu výnosů (v případě 2 let činil 18 bazických bodů) byly obavy o zdraví některých evropských bank.

Státní záchrana několika evropských bank v čele s belgickou bankou Fortis bude voda na mlýn evropským dluhopisům. Výnosy by se měly tlačit směrem dolů, především pak na krátkém konci křivky. Dá se přitom očekávat, že riziková prémie, která na peněžním trhu v posledních dnech prudce rostla, může ještě vyskočit o něco výše, přičemž vidina schválení záchranného plánu by měla napětí na trhu trochu uvolnit.

Český trh pevně úročených instrumentů se v pátek po delším čase mírně oddělil od vývoje v zahraničí, když výnosy a sazby na kratším konci křivky nepatrně vzrostly. Trh patrně reagoval na to, že kurz koruny je po zasedání ČNB pod mírným tlakem, což krátkému konci křivky nesvědčí.

Dnes by se trh měl již vrátit do starých kolejí a následovat především vyspělé trhy dluhopisů. Výnosy by tak mohly jít s těmi evropskými dolů, krátký konec by eventuálně mohl mít problém se slabší korunou.


(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba