Propad světových akciových trhů nahrával včera i americkým dluhopisům, jejichž výnosy klesly ve všech segmentech výnosové křivky a to až o 18 bazických bodů. Zdá se, že schválení záchranného plánu trhy jako dostatečnou záruku neberou a čekají na další koordinovanou akci mezi Evropou a Amerikou.
Dnes se proto pozornost soustředí především na plánované projevy šéfů Fedu Bernankeho a ECB Tricheta. Pokud trhy nezklamou mohly by dluhopisy část svých zisků vymazat.
Včerejší nervozita na trhu hrála do karet dluhopisům. Investoři zdá se neberou schválení plánu na záchranu amerických bank ve výši 700 mld. dolarů jako dostatečnou záruku uklidnění finančních trhů a náladě nepřidalo ani to, že v Evropě není shoda na společném záchranném plánu a místo toho jednotlivé vlády přistupují k zárukám za vklady drobných střadatelů. Evropské dluhopisy z takovéto situace těžily poměrně významně, když výnosy poklesly po celé délce výnosové křivky o 12-16 bazických bodů, přičemž pokles byl větší u kratších splatností.
Dnes bude trh zřejmě netrpělivě čekat na odpolední projevy šéfů ECB i Fedu. Pokud ty dokáží trhy přesvědčit, že Fed a ECB jsou schopny své aktivity koordinovat, mohlo by to přinést určité uklidnění a s ním spojené oslabení dluhopisů. Pokud ráno převáží optimismus ohledně těchto aktivit mohly by dluhopisy ztrácet a to zejména ty s delšími splatnostmi, nicméně případné zklamání z projevů Tricheta a Bernankeho by mohlo přinést významný obrat.
České dluhopisy, stejně jako ty evropské, profitovaly ze zvýšené nervozity na trhu a s ní spojeným propadem všech akciových trhů. Na negativní globální náladu reagovala velmi silně pražská burza, která skončila se ztrátou 8,5 %, což byl nejvýraznější propad z celého regionu. České vládní dluhopisy v důsledku tohoto vývoje posílily, i když ne příliš výrazně. Výnosy poklesly o 4-5 bazických bodů, přičemž objemy obchodů byly průměrné.
Dnes nejsou na programu žádná data a znovu to proto bude globální nálada, která bude určovat pohyby české měny. Pokud nervozita na globálních trzích ustoupí, měly by i české dluhopisy své zisky smazat.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.