Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aktivita na českém dluhopisovém trhu poblíž bodu mrazu... a další zprávy z trhů dluhopisů

Aktivita na českém dluhopisovém trhu poblíž bodu mrazu... a další zprávy z trhů dluhopisů

13.11.2008 10:31
Autor: 

Americké dluhopisy včera prožily další příznivý den. Slabé výsledky společností, popř. nepříznivé vyhlídky dalších období, odvedly zájem od nejistých akcií k jistějším státním papírům. K tomu se přidaly pochybnosti ministra financí Paulsona, zda 700 mld. $ balíček určený především k výkupu problematických hypoték bude stačit a zda by se neměl využít spíše k podpoře nebankovních finančních institucí. V takovém prostředí trh přijal příznivě i dalších 20 mld. $ nových desetiletých dluhopisů. Celkově pak výnosy klesly po celé délce křivky o 8 až 10 bps a výnosová křivka mírně zploštěla.
 
Dnešní čísla z trhu práce budou zřejmě opět špatná. Ranní pokles asijských akcií pak znovu nahrává zájmu o dluhopisy, výnosy Treasuries tak den zahájily poklesem, výnos dvouletého papíru klesl na 1,15 %, t.j. na úroveň nevídanou od června 2003. Výprodeje ale postihly delší konec křivky z obav, že Čína a Japonsko prodají dluhopisy až do objemu 106 mld. $ pro posílení rezerv MMF. Vzhledem ke stávajícím sazbám má nyní krátký konec zřejmě jen málo prostoru pro další pokles. Dnešní aukce 30letého dluhopisu v objemu 10 mld. $ by pak měla i pokles dlouhých výnosů spíše ukončit.

Evropské dluhopisy ve středu posilovaly. Obavy z globální recese, ztráty akciových trhů, nižší průmyslová výroba eurozóny a očekávání dalšího snížení sazeb byly dostatečnými argumenty pro další růst cen státních papírů. Nervozita na trzích ale převládala, při aukci 10letého Bundu v objemu 10 mld. € převýšila poptávka nabídku jen 1,34krát a Bundesbank nakonec prodala papíry jen za 6,55 mld. €. Celkově pak výnosy klesly až o 7,3 bps a výnosová křivka zestrměla.

Dnešní německé HDP vykázalo další pokles tentokrát o 0,5 % q/q (meziroční růst se snížil na 0,8 %), ekonomicky nejsilnější země EMU tak zaznamenává pokles již druhý kvartál v řadě. To nebude dobrým znamením pro akcie a může zájem o dluhopisy udržet i dnes. Nízký výnos krátkého konce křivky by ale měl již vybízet k opatrnosti.

Aktivita na českém dluhopisovém trhu zůstává i nadále velmi nízká. Včera při velmi podprůměrných objemech ani pohyby výnosů nebyly nijak razantní. Krátký a střední segment výnosové křivky mírně poklesl, ale dlouhý konec i přes poměrně výrazné propady na akciových trzích skončil o 5 bazických bodů výše oproti úterním uzavíracím hodnotám.

Ani dnes nevidíme náladu v regionu moc růžově, což by teoreticky mělo nahrávat dluhopisům. Nicméně vzhledem k tomu, že aktivita na dluhopisovém trhu bude zřejmě i nadále velmi malá, jejich zisky budou velmi limitovány. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Průmyslová výroba, m/m