Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pražská burza jako na horské dráze, aneb seance pod taktovkou expirace akciových derivátů...

Pražská burza jako na horské dráze, aneb seance pod taktovkou expirace akciových derivátů...

19.12.2008 17:14
Autor: Josef Kohout

Pražská burza si dnes prošla výraznými výkyvy, především díky expiraci většiny akciových derivátů, které ovlivnily dění hlavně v závěrečné části seance. Na trh tak dorazily větší objednávky, které jednotlivé tituly srazily na denní minima. Index PX si ještě krátce před 15h připisoval 2% zisk, aby se během následujících 60 minut propadl do téměř 4% ztráty. 

Na malý počet tvůrců trhu a velikost lotu ve výši 500 ks nejvíce doplatily akcie Komerční banky (2 926 CZK, -0,20%), které se krátce před 15h obchodovaly nad hranicí 3200 . Následně však titul agresivní prodejní objednávky srazily na závěrečných 2925 ! Podobný vývoj zažily i ostatní lokální zástupci. Akcie ČEZu (777 CZK, -2,94%) se po většinu seance držely poblíž 800kč úrovně. Závěrečné prodeje však titul poslaly na 775 . Akcie Telefóniky se zřítily o 5 % níže a seanci uzavřely na 420 .

Podobný vývoj lze dnes očekávat i na zámořském trhu, kdy jednotlivé objednávky ovlivní obchodování především v závěrečné části obchodování.

Denní souhrn závěrečných cen ze SPADu
ze dne 19.12.2008
Název Závěrečná cena Změna (%)
AAA 8.96 -0.67
CETV 375.60 -9.56
ČEZ 776.60 -2.94
ECM 253.40 0.68
ERSTE BANK 354.30 -0.90
KOMERČNÍ BANKA 2926.00 -0.20
NWR 69.53 -0.23
ORCO 168.05 -0.71
PEGAS NONWOVENS 210.10 -5.15
PHILIP MORRIS ČR 6298.00 -2.73
TELEFÓNICA O2 C.R. 420.50 -3.09
UNIPETROL 123.50 -0.32
VIG 585.50 0.07
ZENTIVA 1092.00 0.46
Největší vzestupy
Název Změna (%)
ECM 0.68
ZENTIVA 0.46
VIG 0.07
Největší pády
Název Změna (%)
CETV -9.56
PEGAS NONWOVENS -5.15
TELEFÓNICA O2 C.R. -3.09
ČEZ -2.94
PHILIP MORRIS ČR -2.73



Váš názor
  • Help
    21.12.2008 11:59

    Prosím Vás můžete mi vysvětlit, proč deriváty takto ovlivnily pád akcií. Byl bych moc rád. Díky
    Kurri
    • Re: Help
      21.12.2008 22:26

      Když je kurz u futures o dost menší než u akcií, potom je poměrně logický, že se jednou ten kurz bude muset vrátit do normálních úrovní. A ono je v podstatě jedno jestli se kurz akcie bude blížit ke kurzu futures anebo naopak. To je psychologie obchodování a zrovna včera bylo prostě více pesimistů, než optimistů, tak se zdá, že se jakoby zařídili podle futures. Kdyby bylo více optimistů, tak kurzy akcií se nehnou a futures se vrátí na původní hodnoty. To je asi jedno z mála možných a prostých racionálních vysvětlení.
      Nyk Lísn
      •  
        22.12.2008 9:23

        Ještě dodávám, že se tomuto postupu říká "market cornering".
        Fingor
      •  
        22.12.2008 9:19

        Netušíš nic.. Ve skutečnosti šlo o to, že v pátek byly splatné futures na index PX a ozhodující pro vypořádání zisků a ztrát z těchto kontraktů je zavírací hodnota indexu (podkladového aktiva). No a někdo tam byl naložen na shortu a potřeboval index dostat co nejníže a pustil se do toho pomocí prodejů, klidně i za cenu ztrátových obchodů, protože čím níže to dostal, tím větší zisk realizoval z následného vypořádání futures. Dnes lze čekat, že své prodané akciové pozice z nízkých cen dokoupí, takže výsledkem bude stejná nebo obdobná pozice na akciích a pěkný zisk na futures.
        Fingor
        •  
          22.12.2008 9:59

          Já mám pocit, že vypořádací cena pro futures se nebere ta zavírací, ale denní průměrná, takže srazit to v posledních minutách sice tomu, kdo je short pomůže, ale ne zase tolik, takže bych si ani tímhle vysvětlením nebyl úplně nejjistější...
          Klabouch
          •  
            22.12.2008 10:53

            Je to průměrná za poslední 2 hodiny (konkrétně: je rovna aritmetickému průměru vypočtených hodnot indexu za posledních 120 minut obchodování. Do tohoto průměru se nezapočítávají 2 nejvyšší a 2 nejnižší hodnoty indexu.). Což znamená, že začne-li to někdo v pátek odpoledne posílat dolů, dosáhne svého. Pravidla pro výpočet ceny jsou zde: http://ftp.pse.cz/Info.bas/Cz/Predpisy/fut_stand.pdf
            Fingor
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data