Výsledková sezóna ve Spojených státech, která z největší části ovlivňuje dění i na dalších světových trzích, se blíží ke svému konci. Z celkového pohledu maratón čistých zisků, tržeb, EPS, EBITDA, ROE, výhledů na celý rok, CAPEX… potěšil a akciové trhy jej následují růstem. Index S&P díky lepším než očekávaným výsledkům firem prodloužil své zisky na více než polovinu hodnoty za posledních pět měsíců. Také mnoho ekonomických dat, v čele s mírnějším poklesem americké ekonomiky a dokonce nedávno oznámeným nečekaným poklesem nezaměstnanosti a čerstvě také nečekaným obratem k růstu německé a francouzské ekonomiky naznačuje, že dno světové recese je již za námi.
Ekonomové a analytici však v rámci firemním výsledků a nadšení nad nimi upozorňují přinejmenším na dvě skutečnosti:
1) Růst vykázaných zisků není doprovozen adekvátním růstem tržeb, ale z velké míry dosažen úsporami v nákladech. Do jisté míry firmy uhájily své výsledovky díky restrukturalizacím a nákladovým škrtům, což probouzí úvahy, jak dlouho růst založený na těchto základech může trvat a co nás čeká v rámci výsledkové sezóny za další kvartál. Zatímco v hrubém pohledu 75 % firem zahrnutých v indexu S&P 500 vykázalo ziskovost nad očekáváním, v rámci tržeb naplnila očekávání jen cca polovina z nich.
2) S ohledem na celosvětovou recesi byla samotná zisková očekávání položena velmi nízko.
Jaký je Váš dojem z výsledkové sezóny a současného vývoje na trhu akcií? Je snižování nákladů cestou k dlouhodobému přežití a opětovné prosperitě, nebo jde jen o jednorázový efekt, který v dalším čtvrtletí vyprchá? Svědčí podle Vašeho názoru makrodata a výsledky společností o brzkém konci globální recese?
Zajímá nás Váš názor! Hlasujte v naší anketě a podělte se s námi o Váš názor v diskusi.