Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PIMCO: Trhy si musejí zvykat na vyšší rizikové prémie; Evropa musí překonat pýchu a pozvat na pomoc MMF

PIMCO: Trhy si musejí zvykat na vyšší rizikové prémie; Evropa musí překonat pýchu a pozvat na pomoc MMF

15.2.2010 18:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Šéf společnosti PIMCO Mohamed El-Erian v rozhovoru pro CNBC uvedl, že „hlavní hra na trzích je nyní o rozvahách jednotlivých zemí“. K růstu jejich dluhu došlo v důsledku krize, když vysoké zadlužení privátního sektoru přešlo na sektor vládní. Řecko se v daném případě nachází v nejhorší pozici, protože má vysoký dluh, vysoký deficit, omezenou možnost a schopnost přizpůsobení se. Spojené státy nejsou Řeckem, i když něco společného mají. Jsou také velmi zadlužené a mají vysoké deficity, jejich měna je ale měnou rezervní.

Investoři by si nyní měli zejména uvědomit, že jakýkoliv posun v riziku státního dluhu se kaskádovitě projeví na všech třídách aktiv. A namísto toho, aby uvažovali, co by se nyní mělo udělat, by měli přemýšlet o tom, co se pravděpodobně stane. Tím, co zřejmě přijde, je utlumený růst, obavy z veřejných financí a vytlačování privátního sektoru z trhů s kapitálem. Je proto nutné zvýšit rizikové prémie; na to si trhy teprve budou muset zvyknout, protože doposud riziko státního dluhu netvořilo předmět jejich zájmu.

El-Erian přisuzuje možnosti druhého poklesu ekonomiky malou pravděpodobnost, nejpravděpodobnější podle něho je to, že po vyprchání stimulu a efektu zásob bude růst ekonomiky USA pozitivní, ale velmi utlumený a to po dobu několika let. Nezaměstnanost bude „nepřijatelně vysoko“, opětovný pád do recese by nastal pouze v případě „chyby v nastavení politiky“.

Německé vládní dluhopisy podle El-Eriana nyní těží z problémů Řecka, protože investoři jdou z „rizikového kraje Evropy směrem k jejímu jádru“. Jsou tu však otázky ohledně pomoci Řecku, která by byla velmi složitým procesem, zejména pokud by ji neorganizoval MMF. EU musí podle El-Eriana „překonat svou hrdost a přivést někoho zvenčí, kdo bude organizovat dvě věci, ke kterým musí dojít“. První z nich je přesvědčení řecké veřejnosti o nutnosti změny – k tomu ještě nedošlo. Druhou je pomoc ze strany EU, která ovšem nevyvolá riziko morálního hazardu. „To se nedá udělat v rodině, na to musí přijít někdo zvenčí,“ uvedl El-Erian s tím, že čím dříve se tak stane, tím lépe.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data