Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PIMCO: Trhy si musejí zvykat na vyšší rizikové prémie; Evropa musí překonat pýchu a pozvat na pomoc MMF

PIMCO: Trhy si musejí zvykat na vyšší rizikové prémie; Evropa musí překonat pýchu a pozvat na pomoc MMF

15.02.2010 18:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Šéf společnosti PIMCO Mohamed El-Erian v rozhovoru pro CNBC uvedl, že „hlavní hra na trzích je nyní o rozvahách jednotlivých zemí“. K růstu jejich dluhu došlo v důsledku krize, když vysoké zadlužení privátního sektoru přešlo na sektor vládní. Řecko se v daném případě nachází v nejhorší pozici, protože má vysoký dluh, vysoký deficit, omezenou možnost a schopnost přizpůsobení se. Spojené státy nejsou Řeckem, i když něco společného mají. Jsou také velmi zadlužené a mají vysoké deficity, jejich měna je ale měnou rezervní.

Investoři by si nyní měli zejména uvědomit, že jakýkoliv posun v riziku státního dluhu se kaskádovitě projeví na všech třídách aktiv. A namísto toho, aby uvažovali, co by se nyní mělo udělat, by měli přemýšlet o tom, co se pravděpodobně stane. Tím, co zřejmě přijde, je utlumený růst, obavy z veřejných financí a vytlačování privátního sektoru z trhů s kapitálem. Je proto nutné zvýšit rizikové prémie; na to si trhy teprve budou muset zvyknout, protože doposud riziko státního dluhu netvořilo předmět jejich zájmu.

El-Erian přisuzuje možnosti druhého poklesu ekonomiky malou pravděpodobnost, nejpravděpodobnější podle něho je to, že po vyprchání stimulu a efektu zásob bude růst ekonomiky USA pozitivní, ale velmi utlumený a to po dobu několika let. Nezaměstnanost bude „nepřijatelně vysoko“, opětovný pád do recese by nastal pouze v případě „chyby v nastavení politiky“.

Německé vládní dluhopisy podle El-Eriana nyní těží z problémů Řecka, protože investoři jdou z „rizikového kraje Evropy směrem k jejímu jádru“. Jsou tu však otázky ohledně pomoci Řecku, která by byla velmi složitým procesem, zejména pokud by ji neorganizoval MMF. EU musí podle El-Eriana „překonat svou hrdost a přivést někoho zvenčí, kdo bude organizovat dvě věci, ke kterým musí dojít“. První z nich je přesvědčení řecké veřejnosti o nutnosti změny – k tomu ještě nedošlo. Druhou je pomoc ze strany EU, která ovšem nevyvolá riziko morálního hazardu. „To se nedá udělat v rodině, na to musí přijít někdo zvenčí,“ uvedl El-Erian s tím, že čím dříve se tak stane, tím lépe.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.11.2020
5:51Rekordní měsíc na trzích vyvolává obavy z přehřátí
29.11.2020
16:08FT: Zelené zlato, aneb udržitelnost je velký byznys pro spotřební značky
9:21Víkendář: Jednoduché vylepšení trhu nemovitostí?
28.11.2020
16:07Project Syndicate: Globální pozornost věnovaná nízkopříjmovým zemím musí vytrvat
9:06Víkendář: Tahle rally na bitcoinu je jiná
27.11.2020
20:01Zkárcené obchodování nahrálo technologiím  
17:19Závěr týdne navazuje na pozitivní vývoj, akcie a euro sílí  
17:19BTC, brambory a hodnota peněz
16:47Británie chce omezit technologické giganty
14:30The Economist: Polsko a Maďarsko dostaly od EU lekci fyziky
14:18EUC a.s. - informace o úrokové sazbě na sedmé úrokové období dluhopisu EUC VAR/22, ISIN CZ0003517724
12:57Perly týdne: Akcie z paniky do euforie, rotace do Evropy a u nás metráková zlatá mince
12:16Ekonomická nálada v eurozóně poprvé za sedm měsíců klesla
12:07Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu
11:22Jak si nejsnáze začít odkládat na své sny? S chytrým robotem indigo a teď i odměnou 500 korun
10:55Ropa atakuje 50 USD/barel a vyhlíží zasedání OPEC+  
9:55Trump naznačuje předání moci, ČNB varuje, trhy však zůstávají většinou v klidu  
9:12Rozbřesk: ČNB se nelíbí reforma daní. Přinese rychlejší růst sazeb?
8:49Českých 100 nejlepších: Škoda Auto před ČEZ a Kooperativou
8:48Začátek obchodování by v Evropě mohl být opatrný, S&P potvrdila rating ČEZu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zoom Video Communications Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
0:50JP - Průmyslová výroba, m/m
2:00Čína - PMI v průmyslu
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago