Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Malý krok pro burzu, velký krok pro trh

Malý krok pro burzu, velký krok pro trh

15.04.2010 16:11

Tak trochu stranou hlavního dění proběhla v únoru letošního roku na Pražské energetické burze, sesterské firmě burzy akciové, poměrně zajímavá změna. Na trh byly uvedeny tzv. finanční kontrakty na elektrickou energii. Abychom pochopili důležitost tohoto kroku, musíme si něco málo říct o struktuře evropského trhu s elektřinou.

Vzhledem k neskladovatelnosti a nízké přenositelnosti elektřiny je obchod s ní a potažmo její cena velmi lokální záležitostí. Lidově řečeno, elektřina se v převážné většině musí prodat tam, kde se vyrobí a její cena se může místo od místa značně lišit. O této tématice by se dalo sáhodlouze psát, to však není účelem našeho článku. Likvidních energetických burz, kde je možno obchodovat derivátové kontrakty s delší dobou splatnosti, není v Evropě mnoho. Vedle nejstarší z nich, Nordpoolu, primárně pokrývajícího skandinávský trh, je zde EEX sídlící v Lipsku. Ve střední Evropě funguje benjamínek, Pražská energetická burza PXE. Od svého vzniku v červenci 2007 si prošla nelehkým vývojem zejména díky krizovému roku 2008, který poznamenal trhy komoditní stejně, jako trhy akciové a kreditní. Dokázala se však úspěšně přenést přes všechny tyto peripetie a dokonce rozšířit svůj repertoár o nové produkty, takže vedle českých kontraktů se zde dnes obchodují dodávky ve slovenské a maďarské elektrifikační soustavě. Do února letošního roku však pokulhávala za svými staršími sestrami. Jádro pudla spočívalo v tom, že PXE nabízela pouze tzv. fyzické kontrakty, kdežto ostatní dvě evropské burzy obchodují také s tzv. kontrakty finančními. V čem je rozdíl? Futures na fyzickou dodávku s sebou nesou pro svého nabyvatele povinnost, v případě, že se kontraktu nezbaví v předstihu, elektřinu burze dodat, nebo ji od ní fyzicky odebrat, podle toho, je-li dotyčný nákupce nebo prodejce a to se vším, co k této povinnosti náleží. Dlužno dodat, že to není až tak triviální záležitost, zejména pro toho, kdo by si chtěl pouze zaspekulovat na nárůst či pokles cen a neměl nejmenší záměr elektřinu spotřebovávat nebo vyrábět. Tato překážka blokovala vstup na PXE významné skupině potenciálních obchodníků, zejména z okruhu bank. Finanční kontrakty naproti tomu poskytují nabyvatelům naprostý komfort. Pokud se rozhodnete si kontrakt ponechat do splatnosti, burza vám každý den peněžně dorovná rozdíl mezi vaší dohodnutou cenou a aktuální cenou spotovou. Jedná se o princip známý z jiných druhů derivátů, jakými jsou např. interest rate swapy.

Po měsíci fungování je možno konstatovat, že finanční kontrakty na PXE našly svou cílovou skupinu klientů, jelikož objem zobchodovaných finančních kontraktů se přibližně rovná objemu uzavřených kontraktů fyzických. Jestliže tento trend vytrvá, mohli bychom se v budoucnu přiblížit situaci, která panuje na německé burze, kde jsou stěžejní objemy realizovány výhradně na kontraktech finančních.


Váš názor
  • Jeden nebo 50.000 ?
    20.04.2010 11:34

    Když máte v úmyslu čistě a bez příkras SPEKULOVAT, vyberete si trh kde je JEDEN až tři prodávající nebo trh jako FX kde je 50.000 prodávajících a nakupujících entit ?
    Detective
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data