Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oznámení ECB by mělo stlačit výnosy dluhopisů slabších zemí eurozóny… zprávy z dluhopisových trhů

Oznámení ECB by mělo stlačit výnosy dluhopisů slabších zemí eurozóny… zprávy z dluhopisových trhů

10.5.2010 11:21
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek ztrácely. Jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a mírně zestrměla, když na kratším konci přidala přes 2 bps a něco málo přes 3 bps na konci delším. Cenově dolů je poslala příznivá čísla z trhu práce, kde dubnové payrolls vzrostly více, než se čekalo a poměrně razantně byla zvýšena i jejich březnová hodnota. Před ještě výraznějším růstem výnosu uchránily Treasuries obavy z vývoje kolem Řecka a další pokles akciových trhů.

Víkendové jednání ECB a ministrů financí EU, které přineslo dosud nevídanou podporu pro zlepšení obrazu společné měny, zlepšilo globální náladu, a ta poslala v dnešním ranním asijském obchodování výnosy dluhopisů celkem razantně vzhůru. Výnosová křivka Treasuries tak od pátečního konce obchodování vzrostla po celé délce a zestrměla, kratší konec křivky přitom přidal 12 bps a o celých 13,5 bps vzrostl na konci delším. Takový vývoj spolu s růstem akciových futures při absenci čerstvých statistik naznačuje, že začátkem týdne se dluhopisům dařit nebude.

Německé dluhopisy v pátek mírně oslabily, výnosová křivka vzrostla sice po celé délce a zploštěla, změny však nedosáhly ani 1,5 bps. Nejistota na trzích a ztráty akciových trhů se totiž mísily se zlepšenými statistikami o německé průmyslové výrobě a z amerického trhu práce. Ty nakonec převážily a stávající nízké výnosy jen podpořily vybírání zisků.

Horší obrázek poskytovaly opět dluhopisy řecké. 10letý papír přidal na výnosech přes 1 % a končil týden na 12,45 %. K 17 % se pak vyšplhal výnos 2letého dluhopisu a to přes schválení německé pomoci. Výnosy rostly rovněž u portugalských a španělských papírů.

Dnešní statistiky z Německa by měly podpořit optimističtější pohled na vývoj evropské ekonomiky. Hlavní impulzy ale jistě dodala o víkendu schůzka ministrů zemí EU a rozhodnutí ECB o vytvoření zvláštních podpůrných balíčku v objemu až 750 mld. € (spolu s MMF). Největším překvapením je ale možnost ECB vykupovat dluhopisy na sekundárním trhu. Překvapení je o to větší, že ještě ve čtvrtek byla podle J. C. Tricheta tato otázka mimo diskuzi. To vše by pak dnes mělo nervozitu trhů zklidnit, ostatně akciové opening calls rostou. Nižší averze k riziku by se měla odrazit v poklesu výnosů dluhopisů a to především u slabších zemí EMU.

Česká výnosová křivka se v pátek prakticky nezměnila. V podprůměrných objemech nebyl patrný žádný trend, když nižší sazby kompenzoval nečekaně vysoký růst průmyslové výroby a maloobchodních tržeb.

Dnešní data potvrzují, že mírné zlepšení je i na trhu práce a meziroční inflace poněkud stoupla. To s očekávaným vyšším objemem korunových dluhopisů by mělo poslat výnosy o něco výše. Výprodeje dluhopisů by měl podpořit i vývoj na trzích eurozóny.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university