Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Problémy španělských spořitelen poslaly vzhůru výnosy papírů Španělska a Portugalska… zprávy z dluhopisových trhů

Problémy španělských spořitelen poslaly vzhůru výnosy papírů Španělska a Portugalska… zprávy z dluhopisových trhů

26.5.2010 11:23
Autor: 

Americká výnosová křivka v úterý zploštěla, na kratším konci vzrostla o 3 bps a téměř 4 bps ztratila na konci delším. Zájem o dluhopisy udržel zvláště růst napětí na Korejském poloostrově, který v průběhu dne stáhl výnosy 10leté Treasury až na 3,06 %, tedy na úroveň nevídanou od konce dubna 2009. Mírné uklidnění později odpoledne a vyšší růst spotřebitelské důvěry pak stačily výnosy již jen korigovat. Kratší splatnosti naopak zaznamenaly cenové ztráty. Krom již nízkých výnosů byla hlavním důvodem aukce 2leté Treasury za 42 mld. $. Aukce překvapivě vyvolala nízkou poptávku, nejnižší za posledních 5 měsíců.

Dnes se pozornost soustředí na zakázky dlouhodobé spotřeby, odhady jsou opět optimistické. Zdá se, že napětí kolem obou Korejí se uklidňuje, a to s růstem akciových futures a ranním růstem výnosů Treasuries hraje proti dluhopisům. Nálada ale zůstává nervózní, a tak případné negativní signály mohou snadno trend zvrátit. Trh se také musí vyrovnat s aukcí 5leté Treasury za 40 mld. $. V Evropě rovněž jedná ministr financí T. Geithner, odtud lze ale stěží čekat nové impulzy.

Německé dluhopisy včera posílily, výnosová křivka přitom klesla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci ztratila přes 4 bps a téměř 8 bps na konci delším. Na trzích převážily obavy o osud finančních zvláště španělských institucí podpořené ještě růstem napětí kolem obou Korejí. V takovém nervózním prostředí zanikl i nečekaně vysoký růst průmyslových zakázek eurozóny.

Problémy španělských spořitelen poslaly vzhůru výnosy dluhopisů Španělska a Portugalska. Znalci španělského trhu ale poukazují na to, že vláda se již delší dobu snaží konsolidovat finanční sektor propojováním slabých finančních ústavů a že výsledkem těchto snah bylo i sloučení 4 spořitelem, které na rozdíl od Caja Sur neměly zatím finanční problémy. To potvrdila i včerejší úspěšná aukce španělských pokladničních poukázek.

Výnosy klesaly naopak u delších řeckých papírů. Řecko také údajně uvažuje o emisi krátkodobých vládních dluhopisů, které by nabídlo na trhu v červenci. Hodnota emise by mohla být až 4,56 mld. €.

Dnešní německá spotřebitelská důvěra ukázala, že nálada mezi spotřebiteli se poněkud zhoršila. I přesto po včerejším propadu akcií a poklesu výnosů by dnes měly bundy odrážet určité uklidnění na globálních trzích. Nízké výnosy by také měly lákat spíše ke korekci a k vybírání zisků.

Česká výnosová křivka v úterý při průměrných objemech obchodů vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci přidala kolem 1 bps a 6 bps u delších splatností. Při absenci domácích událostí lze tak růst výnosů připsat poslední příležitosti k úpravě portfolií před dnešní aukcí a zřejmě i obavám z vyššího objemu nových dluhopisů emitovaných na pokrytí povodňových škod. Za zmínku stojí, že podle ministra financí musí ČR v roce 2011 kvůli vyššímu propadu příjmů ušetřit zhruba 60 mld. Kč, aby se dodržel plánovaný deficit 4,8 % HDP.

Na dnešek připravuje ministerstvo financí aukci dluhopisu 5,0%/2019 v plánovaném objemu 6 mld. Kč. Očekáváme, že celý objem by mohl být upsán, i když převis poptávky nebude nijak vynikající. Při aukci předešlé tranže téhož papíru začátkem března přesáhla poptávka 2,25krát původně nabízený objem. Díky tak velké poptávce ministerstvo nakonec prodalo dluhopisy za 7,277 mld. Kč při průměrném výnosu 4,031%.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
  • Nejdriv at si MF uklidi pred vl.prahem, pak kaze pak kazat
    26.5.2010 14:30

    Cesky docasny financni guru pan Janota toho jiz prohlasil, napr. ze vyda dluhopisy pro retail, kterou budou na podzim, pak na jare a doposud ani do leta ci do podzimu nic... je videt, jak to ma pod kontrolou. Podobne je to s dalsima vydajema, at si uklidi nejdrive pred vlastnim prahem a pak zacne kazat voidu druhym. At nejdrive udela revizi na ministerstvach kolik jeho uradnici provolaji mobilema svym rodinam a znamym (znam pripad kdyz byla slecna sekretarka z ministerstva na soukromne dovolene a provolala 12 tis. svemu frajerovi). Z nasich dani, za statni penize... a tohle fakt neni vyjimka. Pri stotisicove armade st.zamestnancu jen takoveto obycejne plytvani de do stovek miliuonu
    Ebo
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)