Americké dluhopisy nejprve včera oslabily v reakci na lepší než očekávané týdenní statistiky z amerického trhu práce, aby do konce seance své ztráty v podstatě vymazaly. Stalo se tak převážně díky ztrácejícím akciovým trhům. Sedmiletá aukce dopadla, jak bývá v poslední době zvykem, opět velmi dobře.
Dnes bude trh vyčkávat na revizi amerického HDP (viz úvod) a především na vystoupení šéfa Fedu v Jackson Hole. Od tohoto vystoupení si však příliš neslibujeme a tak může (akciovým) trhům přinést zklamání, což by mohlo vést k poklesu výnosů a zploštění křivky.
Dluhopisové trhy v Evropě se zklidnily a křivka se posunula vzhůru pouze o 1 2 bps. Prakticky tak ignoroval povzbudivé zprávy z Německa (další zlepšení spotřebitelské nálady) a rychlejší růst úvěrů v eurozóně. Trochu se ale utáhly kreditní spready, k čemuž mohla přispět slušná aukce irských pokladničních poukázek.
Start do dnešní seance se může nést na akciových trzích ve znamení pozitivních očekávání před vystoupením Bena Bernankeho, a proto čekáme spíše ztráty fixně úročených papírů. Bernanke ale podle nás nemá dnes potenciál býkům vrátit krev do žil, a tak by se v pozdním odpoledni mělo dluhopisům zase začít dařit.
Jak se dalo očekávat, včerejší jestřábí komentář nového člena bankovní rady Kamila Janáčka měl nakonec jen omezený dopad na českých trh s pevně úročenými instrumenty. Slapové sazby se sice mírně zvedly, avšak je otázkou, zdali tento pohyb lze přičíst Janáčkovu komentáři či vývoji v eurozóně. Jak jsme již uvedli včera, trh by měl být zatím v klidu, neboť skutečnou akci nelze od ČNB v dohledné době čekat.
Dnes bude český trh zřejmě zcela ve vleku vývoje ve světě a čekání na americká čísla, resp. odpolední vystoupení šéfa Fedu Bernankeho v Jackson Hole.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.