Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdo zvítězí v souboji středoevropských burz?

Kdo zvítězí v souboji středoevropských burz?

19.11.2010 17:03
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Měly by být téměř jako sestry, ale mezi varšavskou a vídeňskou burzou příliš vroucí lásky není. Souboj o pozici nejlepší burzy ve střední a východní Evropě je zkrátka příliš intenzivní. Až dosud měla Varšava navrch. Na začátku listopadu se na ní začaly obchodovat její vlastní akcie s 25% prémií vůči nabízené ceně. Státní podíl tím klesl na 36 %. Varšavská burza je regionálním šampiónem, co se počtu IPO týče. Jako jediná se také může pochlubit rušným trhem s futures kontrakty.

Skupina burz s centrem ve Vídni, pod kterou patří i ta pražská, zato od roku 2007 příliš mnoho IPO nezažila. Jen letos přitom ve Varšavě proběhlo 25 úpisů v souhrnné hodnotě 15 mld. PLN. Krom dvou gigantických nabídek – statní pojišťovny PZU a energetického podniku Tauron – a dalších kotací na hlavní platformě se dalších 68 firem rozhodlo pro vstup na menší trh NewConnect ve Varšavě.

Vašek burzy

zdroj: Economist

Polské burze pomáhá růst ekonomiky (v minulém roce v regionu ojedinělý) a 40milionový trh. Varšava také profitovala z pomalého privatizačního programu, v jehož rámci bylo do rukou 14 konzervativních penzijních fondů postupně předáno mnoho státních firem. Fondy samy teď dostaly větší svobodu a mohou nakupovat i zahraniční aktiva.

I Vídeň má své silné stránky. Na rozdíl od Varšavy, která je v regionu solitérem, se rozhodla pod svá křídla přijmout ještě burzy v Budapešti, Praze a Lublani, a vytvořila tak skupinu CEESEG. Někdy v roce 2012 by přitom měly všechny obchodovat na stejné platformě Xetra, kterou zatím 11 let úspěšně používá rakouská matka.

Jednotlivé trhy v CEESEG už sdílejí data, což vzdáleným makléřům v Londýně usnadňuje obchodování na všech čtyřech burzách současně. Podle vyjádření CEESEG má skupina 63 zahraničních členů s licencí, Varšava přitom disponuje pouze dvacítkou členů mimo Polsko. Vídeňská burza také tvrdí, že její platforma poskytuje akciím každé společnosti více likvidity: průměrný obrat činí 36 mil. EUR ročně, oproti 19 mil. EUR ve Varšavě. Filozofií CEESEG je podle jejího výkonného ředitele Michaela Buhla udržet proces kotace, analýz a obchodování na lokální úrovni, blízko jednotlivým centrům s experty.

Vzhledem k tomu, že se v obchodování s akciemi v regionu CEE neodvratně schyluje ke konsolidaci, je otázkou, kam všechna ta likvidita poputuje. Varšavská burza už (krom českých) láká i ukrajinské a rumunské společnosti, jejichž domácí trhy jsou příliš roztříštěné (WSE drží podíl Sibex, jedné ze dvou hlavních rumunských burz). CEESEG by zas mohla do svého portfolia zařadit některou z menších balkánských zemí.

Největší konkurence ale možná číhá jinde. Mnoho společností z Ruska, Ukrajiny a Kazachstánu přilákala burza v Londýně. Ta je vzorem po šéfa WSE Ludwika Sobolewskiho, který však také poukazuje na případ istanbulské burzy (ISE). Ta má oproti WSE již dvojnásobnou tržní kapitalizaci a pětinásobný průměrný zobchodovaný objem. Tureckým státem vlastněná ISE zatím také příliš za hranice nepronikla (drží podíly v burzách v Kyrgyzstánu a Ázerbájdžánu). Začátkem prosince však tímto směrem významně nakročí. V paralelním IPO s Vídní totiž nabídne akcie rakouské cateringové společnosti Do & Co. Hlásí se tak Istanbul o pozici v boji středoevropských burz?

(Zdroj: Economist, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data