Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fitch: Mimořádná spolehlivost USA je zatím nedotknutelná, rating „AAA“ a stabilní výhled. Na jak dlouho?

Fitch: Mimořádná spolehlivost USA je zatím nedotknutelná, rating „AAA“ a stabilní výhled. Na jak dlouho?

16.08.2011 15:47, aktualizováno: 16.8. 15:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Jedna ze tří největších ratingových agentur Fitch Ratings potvrdila hodnocení dlouhodobé úvěrové spolehlivosti Spojených států na nejvyšším stupni „AAA“ s výhled na udržení ratingu stabilním. „Potvrzení AAA ratingu Spojených států odráží fakt, že klíčové pilíře důvěryhodnosti při plnění závazků zůstávají nezpochybnitelné,“ uvedla Fitch ve zdůvodnění svého kroku. Za tyto klíčové atributy považuje „vedoucí roli ve světovém finančním systému, dále flexibilní, diverzifikovanou a silnou ekonomiku, jejíž kapacitu absorbovat šoky dále rozšiřuje flexibilní měnová a fiskální stimulace“.

Fitch ve zprávě uvedla, že se chystá revidovat svůj pohled na rating Spojených států do konce tohoto roku na základě fiskálního výhledu a střednědobého výhledu pro růst americké ekonomiky. Fiskální opatření na základě dohody Kongresu přijaté při navýšení dluhového limitu by měla být známa do konce listopadu tohoto roku. „K negativnímu zásahu do ratingu USA by nejspíše dospěla změna dlouhodobé prognózy vývoje veřejného dluhu buď jako výsledku neschopnosti dostát dohodě na omezení rozpočtového schodku nejméně o 1,2 bilionu dolarů, nebo jako výsledku slabšího než očekávaného výhledu americké ekonomiky,“ uvádí ratingová agentura s tím, že nejpravděpodobnějším zásahem by v tomto případě bylo snížení výhledu na udržení ratingu na „negativní“, které předchází s vyšší než 50% pravděpodobností snížení ratingu země během dvou let. Jako méně pravděpodobnou variantu vidí Fitch rovnou snížení ratingu o jeden stupeň.

„Americké závazky, jak v rovině amerického dolaru, tak v rovině vládních dluhopisů, zůstávají globálním benchmarkem a flexibilita při financování spolu s měrou tolerance vůči zadlužení Spojených států tak těží z nerovné pozice jednotlivých zemí ve skupině s nejvyšším ratingem. Nízké náklady financování podtrhují vedoucí pozice amerického dolaru v globálních devizových rezervách a hloubka amerického dluhopisového trhu,“ uvádí dále ve zprávě agentura Fitch. Americkou ekonomiku označuje za nejproduktivnější na světě s produktem na hlavu překračujících vysoko další země hodnocené nejvyšším stupněm „AAA“.

V úvodu naznačenou možnost, že fiskální profil americké vlády může i přes celkově „výjimečnou úvěruschopnost“ stáhnout zemi do role zaostávajícího člena klubu zemí s ratingem „AAA“, podložila Fitch relativní zadlužeností USA. Celková úroveň dluhu Spojených států (včetně úrovně jednotlivých států a místních samospráv) totiž podle odhadu agentury dosáhne letos celkový dluh 94 procent hrubého domácího produktu, což je nejvíce ze zemí s ratingem „AAA“. Fitch však ihned dodává, že samotný veřejně federální dluh držený dosáhne přibližně 70 procent očekávaného letošního HDP, ve srovnání se 70 procenty v případě Velké Británie a 75 procenty u Francie (obě držiteli „AAA“).

Z pohledu ratingu však nejsou, upozorňuje Fitch, důležité pouze izolované fundamentální ekonomické charakteristiky země samy o sobě. „Jak podtrhují problémy některých evropských vlád při zajištění důvěry investorů v dlouhodobou solventnost, je kriticky důležitý rozdíl mezi náklady na půjčky vlády a ekonomickým růstem,“ vysvětluje Fitch a dodává, že z tohoto pohledu se americké ekonomice historicky vždy dařilo lépe než ostatním zemím s „AAA“. „Očekáváme, že toto bude platné i ve střednědobém časovém horizontu s ohledem na přetrvávající nízké nominální i reálné úrokové sazby, dále podtržené pokračující dominancí dolaru jako globální rezervní měny a výhledem Fitch pro střednědobý ekonomický vývoj ve srovnání s ostatními,“ shrnula agentura v dnešní zprávě.

Agentura Standard & Poor’s 8. srpna poprvé v historii snížila rating Spojených států, a to o jeden stupeň z „AAA“ na „AA+“. Výhled byl navíc ponechán negativní, což může v následujících dvou letech vést k dalšímu poklesu hodnocení úvěrové kredibility USA, pokud výdaje neklesnou v souladu se schválenou dohodou, vzrostou úrokové sazby, či se objeví „nové fiskální tlaky“, které zvýší vládní zadlužení, uvedla agentura. Moody’s Investors Service rating Spojených států potvrdila na úrovni „AAA“ již po schválení navýšení limitu zadlužení dne 2. srpna.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2025
22:04Jan Čermák: Fed se drží oblíbené mantry “počkáme a uvidíme”
22:01Wall Street: Jízda na horské dráze s dobrým koncem  
20:00Fed ponechává sazby beze změny. Riziko vyšší nezaměstnanosti i inflace roste
18:10Falešné signály předraženosti trhu
16:58Wall Street před Fedem roste, zatímco Evropa většinou zůstává v červeném  
16:38Jan Bureš: ČNB podle očekávání snížila sazby o 25bps, další kroky budou “velmi opatrné”
16:23Pozvánka na setkání s analytikem a makléřem Patrie v pondělí 12. 5. v Bratislavě
14:59Jakub Blaha k Uberu: Tržby mírně pod očekáváním kvůli pomalejšímu růstu jízd, výhled na druhé čtvrtletí vypadá naopak pozitivně  
14:38ČNB snížila úrokové sazby. Jak vidí ekonomiku nová prognóza?
13:51Branislav Soták k AMD: Přes výhled zamlžený sankcemi zůstáváme pozitivní  
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.