Investiční guru světa hedge fondů a největšího světového fondu orientovaného na krátké prodeje akcií, Jim Chanos, odhalil investorům některé ze svých horkých akciových tipů na sázku proti nim. Proti komu šéf Kynios Associates s aktivy přesahujícími 6,7 miliardy dolarů hodlá spekulovat? Nabídnutý seznam je krátký, ale obsahuje dvě dominantní jména – amerického ropného průmyslu a čínského bankovnictví.
Za vzorný příklad postupné ztráty hodnoty v době rostoucích produkčních nákladů označuje Jim Chanos jednoho z globálních lídrů, akcie Mobil. „Firma velmi rychle přechází z čistého cash flow k pozici čistého dlužníka,“ varuje Chanos. Sektor se podle něho v krátkodobém výhledu bude potýkat s růstem nákladů produkce na zhruba průměrných 15 z nynějších 5 dolarů za barel a více, říká Chanos.
Druhým kandidátem jsou akcie Gamestop. Firma je americkým maloobchodním, ale vedoucím, prodejcem počítačových videoher a herních konzolí a to jak nových tak použitých. K jedné ze specialit firmy patří také přeprodávání „staršího železa“ do . „Celý byznys model sektoru končí s nástupem digitální distribuce, kde náklady na přenos a úschovu dat tendují k nule,“ říká Chanos.
Třetím typem se celý specifický subsektor amerického vzdělávání, for-profit education (více například zde). Ten je podle Chanose pod rostoucím tlakem již v podstatě z 90 procent financován federálními úvěry. Chanos jej nazývá národní hanbou se vzděláním nikoli získaným, ale zaplaceným. Podle investora jej čeká pozvolný konec.
Nebyl by to Jim Chanos, aby se mezi jeho doporučeními neobjevil alespoň jeden (ať už pozitivní, nebo jako nyní varující) tip k Číně. Tentokrát své short doporučení vyslovuje vůči akciím největšího čínského věřitele, kterým je banka Agricultural Bank of China. Přeúvěrování čínskými státními bankami podle Chanose jen přilévá olej do ohně vývoje v čínské ekonomice, který se vláda snaží všemožně chladit.
Chanos označuje za jeden z nejpalčivějších problémů Číny právě tempo, jakým na sebe banky nabalují špatné úvěry. „Z posledních dvou krizí víme, že vláda nikdy banky nezachraňovala, pouze jejich úvěry převedla na firmy spravující aktiva. Ty pak vydaly dluhopisy, které nakoupily banky, vysvětloval Chanos v rozhovoru pro Bloomberg. Situaci nezachrání ani vysoké dolarové rezervy, protože proti nim má centrální banka závazky. Pokud by měla pomáhat bankám, musela by tisknout peníze. Již nyní má ale Čína problém s inflací a ten by se tímto krokem ještě zhoršil,“ uvedl již dříve v říjnu Chanos.
(Zdroj: CNBC)