Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Polský těžař JSW čeká růst cen koksovatelného uhlí, chrlí jej ale do zásob. V 1Q nad trhem

Polský těžař JSW čeká růst cen koksovatelného uhlí, chrlí jej ale do zásob. V 1Q nad trhem

10.5.2012 12:10, aktualizováno: 10.5. 12:27
Autor: Josef Němeček, Patria Online

Aktualizováno

Největší producent konsovatelného uhlí v Evropské unii, polská společnost Jastrzebska Spolka Weglowa (JSW), v prvním čtvrtletí roku 2012 dosáhla menšího poklesu čistého zisku proti očekávání trhu a v blízkých čtvrtletích počítá s mírným oživením cen koksovatelného uhlí v regionu. Akcie ve Varšavě reagují růstem o více jak 3 procenta. Problémem se ale jeví nárůst zásob.

Čistý zisk JSW v prvním čtvrtletí letošního roku klesl na 494,8 milionu zlotých z 608 mil. PLN před rokem a předčil konsensuální odhad trhu na úrovni 467,1 milionu zlotých. Akcie na burze ve Varšavě reagovaly růstem až o 3,2 procenta na 93 zlotých za akcii, což je nejvýraznější růst od 27. dubna.

Pro tuzemské NWR může být návodný výhled JSW, která očekává postupné mírné zlepšení cen koksovatelného uhlí v následujících čtvrtletích a také zlepšení cen u elektrárenského uhlí v posledním letošním čtvrtletí. Ale i obavy z jejího ukládání produkce do zásob.

„Referenční ceny se u koksovatelného uhlí postupně zlepšují, v následujících čtvrtletích bychom tak měli být svědky umírněného růstu,“ uvedl šéf JSW Zagorowski. Pro následující dva kvartály pak očekává podobný vývoj jako dosud u cen elektrárenského uhlí, kde čeká výraznější oživení až s počátkem 4Q. „Ceny konsovatelného uhlí byly v prvním letošním čtvrtletí vyšší proti 1Q předchozího roku,“ uvedla JSW v prezentaci k výsledkům.

Celkové tržby JSW v prvním čtvrtletí roku dosáhly 2,36 miliardy zlotých a předčily očekávání na úrovni 2,28 miliardy PLN, tedy 2,3 % nad očekáváním a +3,9 % meziročně. EBIT skupiny JSW úrovní 630,6 milionu zlotých předčil očekávání trhu na úrovni 567,5 milionu zlotých, nicméně výsledek znamená meziroční pokles o 20 %.

Na nákladové straně se projevil růst napříč všemi druhy nákladů: u amortizace meziročně o 29 % na 259 milionů zlotých, u materiálů a energií o zásadních 69 procent na 386,8 milionu zlotých, outsourcingu o 59 % na 344,5 mil. PLN. Personální náklady v JSW pak vzrostly meziročně o 16 % na 811,6 milionu zlotých.

Polští analytici Ipopema výsledky ohodnotili jako lepší díky vyšším cenám elektrárenského uhlí, které bylo prodáváno o 38 PLN nad jejich očekáváním. „To ale odráží také fakt, že část koksovatelného uhlí byla prodávána pro elektrárenské účely a to kvůli nedostatečné poptávce po koksovatelném uhlí,“ upozorňuje analytik Ipopema Tomasz Duda. Tomu odpovídá i doplnění 0,5 milionu tuny do zásob, které dosáhly desetiny produkce v ročním měřítku. „To je pro uhelné společnosti velmi vysoká úroveň, kterou následně není jednoduché rozpouštět,“ varuje polský analytik. Obává se proto, že JSW z očekávaného růstu cen koksovatelného uhlí nevytěží, protože to naskladněné bude muset prodávat se slevou. „Co je pozitivní, náklady v divizi klesly meziročně o 4 procenta,“ dodal.

Vyšší tržby a nižší náklady ocenil analytik Societe Generale Leszek Iwaszko s tím, že v důsledku pomohly překonat konsensus o 10 %. „EBITDA je o 4 procenta nad mými odhady, tržby in-line. Čekám, že trhu bude reagovat pozitivně,“ dodal. Také on ale označil za jednoznačně negativní růst zásob uhlí, když produkce významně překonává prodeje. „Narostly na 1,3 milionu tun a trh vážně pochybuje, kam je JSW chce rozpustit,“ dodal. Také on ale počítá s celkově kladnou reakcí trhu.

JSW překonala do konce dubna plánovanou produkci uhlí celkově o 300 tisíc tun, za 1Q12 o 200 tisíc tun. „Po čtyřech měsících jsme o 0,3 milionu tun nad těžebním plánem,“ potvrdil šéf JSW Zagorowski. Celoročním cílem je 13,3 milionu tun uhlí, což je meziročně o 5,5 procenta více. Firma vývoj vysvětluje snahou o zvyšování podílu koksovatelného uhlí, nyní u 72,7 % v mixu proti 69,9 % na konci roku 2011. 

(Zdroj: JSW, PAP, Parkiet, Bloomberg, Ipopema, SocGen)




Čtěte více:

Indonésii zasáhlo zemětřesení blízké zničujícímu roku 2004, trhy sledují i těžbu uhlí a dalších komodit
11.4.2012 11:57
Mimořádně silné zemětřesení o uváděné síle 8,9 stupně Richterovy škály...
NWR dojednala pro 2Q nižší cenu koksovatelného uhlí o 8 %, koksu o 4 %. Potvrzuje celoroční cíl produkce i prodejů
16.4.2012 8:34
Těžební společnost NWR oznámila dojednané ceny koksovatelného uhlí a k...
Koksovatelné uhlí zamíří vzhůru. Číně a Indii se nedostává oceli na svůj rozvoj
25.4.2012 17:32
Ceny koksovatelného uhlí jsou na cestě vzhůru s prudkým růstem poptávk...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data