Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Švédsko se distancuje od měnových válek. Korunu nechá posilovat

Švédsko se distancuje od měnových válek. Korunu nechá posilovat

18.3.2013 17:08
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Švédská vláda se nebude snažit zasahovat na měnovém trhu, aby s pomocí oslabování vlastní měny pomohla svým exportérům. Odmítá tak provozovat politiku, k níž se podle mnohých uchyluje řada zemí, včetně Japonska, Spojených států či Švýcarska, a o níž se diskutuje i v České národní bance (ČNB).

„Bylo by dobré, aby soukromý sektor pochopil, že je třeba soutěžit s pomocí reálných nástrojů, a nikoli těch imaginárních, jako je například směnný kurz,“ prohlásil švédský ministr pro finanční trhy Peter Norman u příležitosti představení programu jeho Umírněné strany pro volby v roce 2014. Silná koruna podle něj představuje příležitost k zefektivnění podnikatelských modelů.

Švédští vývozci sice varují, že neustálé posilování koruny je donutí propouštět, vláda i centrální banka však devizové intervence opakovaně odmítly. Zatímco centrální bankéři v Japonsku či Švýcarsku v divokém tempu roztáčí tiskařské lisy na peníze, Švédové si silnou korunu pochvalují. Šéf Riksbank (centrální banky) Stefan Ingves v únorovém rozhovoru prohlásil, že zisky měny ho „těší“.

Ne vždy měli Švédové k měnovému kurzu takto liberální přístup. Mezi lety 1976 a 1981, kdy byla koruna navázána na německou marku a později na měnový koš, kterému dominoval americký dolar, se centrální banka uchýlila ke čtyřem devalvacím. V roce 1982 byl kurz snížen znovu, tentokrát o 16 %. Po vstupu do Evropského směnného mechanismu (ERM) nebyla Riksbank dlouhodobě schopna fixní kurz bránit, a to ani po zavedení extrémně vysokých úrokových sazeb v řádech stovek procent. Stejně jako Velká Británie nakonec Švédsko ze systému ERM vypadlo a přešlo na plovoucí kurz.

„Od poloviny šedesátých do začátku devadesátých let se věčným tématem švédského boje s krizemi stala devalvace. Zvykli jsme si na to, že oslabení měny nám zajistí růst tažený exportem a stalo se to součástí naší DNA. Tímto způsobem jsme v této zemi vytvářeli bohatství, avšak podle mě je to šílenost,“ prohlásil Norman.

Podle ministra je jakýkoli negativní efekt silnější měny na exportéry kompenzován levnějšími dovozy. Myšlenka, že pokles kurzu prospívá exportérům, prý není v dlouhodobé perspektivě nosná. Tlak silné měny společnosti nutí racionalizovat a inovovat produkci a držet náklady na uzdě.

Švédské podniky, které 70 % vývozu prodávají v Evropě, s tím nesouhlasí. Ze 66 tisíc lidí, kteří loni v zemi dostali výpověď, jich podle úřadu práce 40 % pracovalo v průmyslových odvětvích závislých na vývozu. Některé z velkých švédských koncernů snižují zaměstnanecké stavy o tisíce. Propouští obří výrobce telekomunikační techniky Ericsson nebo například automobilka Volvo AB. Nezaměstnanost v zemi v únoru vzrostla o 0,1 % na 8,5 %.

Švédská koruna se v únoru vůči dolaru dostala na vůbec nejvyšší úroveň a od května loňského roku si vůči americké měně připisuje 14% vzestup. Mezi hlavními světovými měnami se jí letos daří nejlépe. Podle indexu agentury Bloomberg, který srovnává vážené korelace deseti měn, si od začátku roku připisuje 4,5% zisk.

Navzdory silné měně si Švédsko drží obchodní přebytek, který v lednu vystoupal na 6 mld. SEK (940 mil. USD). Od ledna minulého roku přebytek měsíčně dosahuje v průměru 5,9 mld. SEK, oproti 10,2 mld. SEK v předcházejících 10 letech. Export se na švédském HDP hodnotově podílí z poloviny.

Minulý týden se švédská koruna vůči britské libře dostala na 20leté maximum. Od března 2009, kdy vrcholila finanční krize, švédská koruna posílila o 40 % vůči euru, o 46 % vůči dolaru a o 42 % vůči jenu. Pro srovnání, česká koruna za tu dobu vůči euru neposílila ani o 10 %. Guvernér ČNB Miroslav Singer se přesto domnívá, že ekonomika „potřebuje mírně slabší“ měnu a se svými kolegy v bankovní radě zvažuje devizové intervence.

ČNB v listopadu loňského roku snížila klíčovou sazbu na „technickou nulu“. Od přelomu roku se pak členové bankovní rady vyjadřovali ve prospěch intervencí s cílem zmírnit recesi, která trvá již přes rok. Měnová politika ČNB podle guvernéra přispěla k únorovému růstu spotřebitelské důvěry, která ačkoli zůstává nízko, se postupně zlepšuje. 

 
(Zdroje: Bloomberg, ČNB, ČTK)


Čtěte více:

Švédsko se z bankovní a dluhové krize dostalo. Jaké je ale skutečné poučení z jeho úspěchu?
27.9.2012 7:59
V září roku 1992 švédská centrální banka prudce zvedla sazby ve snaze...
Evropské banky se nechávají inspirovat švédským modelem 12% polštáře
13.2.2013 15:45
Od té doby co regulátoři ve Švédsku nařídili bankám udržovat minimální...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.