Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Španělsko schválilo tvrdou energetickou reformu. Akcie E.ON, Iberdrola, Enel či Endesa padají

Španělsko schválilo tvrdou energetickou reformu. Akcie E.ON, Iberdrola, Enel či Endesa padají

12.7.2013 12:01, aktualizováno: 12.7. 14:14
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Akcie španělských domácích a na trhu působících zahraničních energetik prhlubují pád po schválení energetické reformy španělskou vládou, která ostře dopadne do zisků a zvýší účty za elektřinu firmám i domácnostem. U energetiky Red Electrica odepisuje až 8 %, klesá nejprudčeji od 9. března 2012. Anciona ztrácí bezmála 5 %, Endesa až 4 %, Iberdrola až 3 %. Do ztrát se propadají také akcie E.ON či Enel a celý sektorový index Stoxx 600 Utilities Index. CDS kontrakty na zajištění proti nesplácení dluhu u španělských energetik více než zdvojnásobily svou cenu proti průměru energetik v Evropě, výnos na 10letém španělském dluhu roste k 4,83 %.

Španělská vláda dnes potvrdila klíčovou reformu energetického sektoru. Je důsledkem mnoha let pokřivených cen elektřiny, dotací obnovitelným zdrojům – zejména solární a větrné energii, a i skrze sociální politiku trpěnému rozdílu mezi účtovanými cenami za elektřinu a reálnými produkčními náklady. Deficit v této oblasti narostl na 26 miliard eur a stále roste, což je pro recesní ekonomiku zničující. Podobně jako v jiných zemích pak boom zelené podpory vytvořily problém nadkapacit. Pokud by španělská vláda nezasáhla, růst deficitu se odhaduje o další 4 až 5 miliard eur každým rokem.

Dokument premiér Rajoy měsíce balancoval mezi energetickými producenty, provozovateli obnovitelných zdrojů, spotřebiteli v podobě firem i domácností a pohledem daňovým poplatníků. V nové podobě nebude státní rozpočet přispívat více jak 900 miliony eur ročně, z čehož přes polovinu má jít na Kanárské a Baleárské ostrovy. V loňském roce regulovaný systém, který představuje více jak polovinu faktury za elektřinu u španělských domácností i firem, přitom vytvořil schodek 5,6 miliardy eur. "Reforma není pro nikoho snadná, ale je defitivní a jedinou cestou k záchraně sektroru a eliminaci miliardových schodků," uvedl zástupce španělského premiéra Saenz. Španělský ministr energetiky Soria letošní schodek systému odhadl na 4,5 miliardy eur a varoval, že ceny elektřiny v zemi by při pokrytí schodku bez reformy sektoru vylétly o 42 %. Reforma podle něj vytvoří úspory v rozsahu 2,7 miliardy eur ročně.

Energetiky Iberdrola, Endesa, Gas Natural či E.ON mají přijít zhruba o miliardu eur ročně vlivem omezení poplatků, které účtují státu za distribuci elektřiny, zhruba o 20 %. Dojít má na uzavření některých kombinovaných energetických zdrojů a možnost pružného odstavování plynových zdrojů, což má snížit náklady státu na nadbytečné energetické kapacity o 600 až 700 milionů eur ročně. Nadkapacity potvrdil Soria s tím, že i většina infrastruktury je podúžívána. Provozovatelé sítí jako je Red Electrica pak mají dostat ročně méně o zhruba 200 milionů eur. U spotřebitelů pak má dojít na růst faktur za elektřinu a složitější cestu k různým úlevám a subvencím. Dále má dojít na redukci návratnosti u obnovitelných zdrojů energie, kde má být nastavena na 7,5 %, u dalších regulovaných zdrojů na 6,6 %.

V průběh projednávání reformy došlo na otevřené spory ve vládě, zejména mezi ministerstvem energetiky a financí o to, kdo dosavadní výpadky financí uhradí. Na stole je i varianta pokrytí emisí dluhopisů.

Zásah energetik reformou je silnější, než se dosud předpokládalo, na vrub čehož jde i dnešní pád akcií. JPMorgan předpovídá, že u energetik Iberdrola a Enel dojde na pokles zisku na akcii o 10 až 11 % (4 % nad dosavadním očekáváním), u Gas Natural o 8 % (+3 %) a u Endesy až o 15 % proti dosavadnímu 10% očekávání. Banco Sabadell již snížila investiční doporučení na Endese na „prodat“. 

(Zdroj: Reuters, JPMorgan, Cinco Dias, Banco Sabadell, Bloomberg) 


Čtěte více:

Španělsko zůstává v recesi, lepší konkurenceschopnost (zatím) nepomáhá
30.5.2013 9:43
Španělská ekonomika v prvním čtvrtletí zůstala v recesi. Statistický ú...
S&P potvrdila rating Španělska, varovala před snížením do spekulativního pásma
14.6.2013 11:37
Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's dnes ponechala úvěrov...
Španělsko chce reformou státní správy ušetřit desítky miliard eur
21.6.2013 17:46
Španělsko hodlá během příštích tří let ušetřit až 38 miliard eur (tém...
Německo přestane subvencovat solární proud do 2018, míní ministr
8.7.2013 18:14
Německý ministr životního prostředí Peter Altmaier předpokládá, že Něm...
Číňané nepochopili zlom v solárním byznysu. Nadvládu vystřídají krachy, říká šéf SunPower
11.7.2013 16:19
Klienti solárních producentů už neslyší na nejlevnější cenu, ale kvali...

Váš názor
  •  
    12.7.2013 15:18

    Tak je to reforma nebo bohapusté zdražení?
    prorok
  • To v Česku se jinak podniká
    12.7.2013 12:14

    Tady všechno korporacím zaplatí spotřebitel a daňový poplatník a ani nemrkne.
    qwer
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba