Laureát Nobelovy ceny a jeden z nejvýznamnějších soudobých ekonomů Joseph Stiglitz dnes vyjádřil své obavy ohledně současné úrovně ocenění akciového trhu. Cítí se z něj dle svých slov „silně nesvůj“, neboť zdaleka neodpovídá hodnotě adekvátní současnému tempu hospodářskému oživení v USA.
Minulý čtvrtek DJIA prorazil poprvé v historii hranici 17 000 b., když se do sentimentu pozitivně promítla zpráva z amerického trhu práce. Ten totiž v červnu vyprodukoval 288 tis. nových pracovních míst, čímž výrazně překonal původní odhady. Ve výsledku tak došlo k poklesu míry nezaměstnanosti z květnových 6,3 % na 6,1 %. Podle Stiglitze však hospodářské oživení neprobíhá natolik úspěšně, a to navzdory čtvrtečním pozitivním zprávám.
„Je třeba uvědomit si, že zapojení pracovní síly je na velmi, velmi nízkých úrovních, dokonce výrazně nižších, než tomu bylo před krizí. Reálné mzdy pak rostou pomalu, daleko pod úrovní, které by měly dosahovat v případě robustního oživení. Existuje mnoho indikátorů značících, že se jedná o slabé oživení,“ uvedl Stiglitz. Příčiny růstu akciového trhu k rekordním úrovním tak shledává jinde.
„Důvodem, proč je akciový trh vysoko, je zčásti prostředí nízkých úrokových sazeb, nízkých mezd a stále rychle rostoucích rozvojových trhů,“ prohlásil Stiglitz v narážce na skutečnost, že většina v USA listovaných společností stále realizuje valnou část zisku za pomoci provozů na rozvojových trzích. „Současné hodnoty akciového trhu jsou proto spíše symptomem slabé ekonomiky, nikoliv snad symptomem, že procházíme silným oživením americké reálné ekonomiky,“ dodal světoznámý ekonom.
I proto Stiglitz vyzdvihl rozhodnutí Fed nezvýšit zatím úrokové sazby. Nižší sazby by měly přispět k vyšší investiční a spotřebitelské aktivitě, což by ekonomické oživení mohlo urychlit.
Zdroje: cnbc, Bloomberg