Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky 4Q14 Tesla Motors: o parník za očekáváním

Výsledky 4Q14 Tesla Motors: o parník za očekáváním

12.2.2015 11:20
Autor: Pavel Petr, Patria Online

Včera večer po uzavření amerického trhu společnost Tesla Motors oznámila svoje výsledky za 4. kvartál roku 2014. Ještě než začnete s čtením výsledků, můžete si přečíst preview.

Trh od ikonické společnosti vlastněné zakladatelem Paypalu a dalších cutting-edge projektů Elonem Muskem očekával zisk na akcii (adj. EPS) ve výši 0,31 USD. Tesla ovšem předvedla ztrátu -0,13 USD (-139 % yoy) na jednu akcii. I pro Teslu to mohlo být překvapením jak špatně se jí ve 4Q povede, protože guidance samotné společnosti pro daný kvartál hovořilo o zisku 0,325 USD na akcii.

Na bázi GAAP byl výsledek ještě horší, když firma ztrácela -0,86 USD na akcii a celkově 108 mil. USD. Za celý rok byla čistá ztráta rovna -2,36 USD na akcii.

Ani tržby nedokázaly zvednout investorskou náladu, když zaostaly za očekávaným výsledkem 1,22 mld. USD o celých 10 % na 1,09 mld. USD (+44 % yoy; proti 3Q +18 %).
Nutno na druhou stranu říci, že Tesla tržby během 8 kvartálů dokázala zdvojnásobit a zaznamenala čtvrtý mezikvartální růst tržeb v řadě.

Tesla během 4Q14 prodala 9 834 vozů.
Za celý rok 2014 Tesla prodala 28 713 kusů svých vozů z toho 55 % bylo doručeno zákazníkům v Severní Americe. Meziročně objem objednávek v tomto regionu vzrostl, zatímco objem dodaných vozů spíše stagnoval, když se Tesla soustředila i na zásobování regionu Asie/Pacifik, kam vstoupila a je to tak první rok, kdy doručuje vozy i tam.

Průměrná prodejní cena Modelu S nadále rostla během 4Q, ale ne tolik, jak společnost očekávala hlavně kvůli pozdnímu představení Modelu S typ P85D, silnému dolaru a odkladu implementace funkce autopilota.

Tesla dosáhla hrubé marže ve výši 27,36 %, což je hodně podobný výsledek jako ve 2Q, ale horší než ve 3Q. Za celý rok hrubá marže vzrostla na 27,57 % což je o skoro 5 % více než v roce 2013.

Cashflow z operativní části bylo v záporu 86 mil. USD. Hlavním důvod byl primární růst zásob (aut připravených na přepravu k zákazníkům). Kapitálové výdaje dosáhly částky 369 mil. USD.

Výhled pro rok 2015
Firma očekává, že bude schopná dodat 55 000 vozů modelu S a X, což by mělo znamenat v případě splnění růst o 70 %. Produkce v prvním čtvrtletí se odhaduje na 10 000 vozů, což je nižší číslo než je obvyklé kvůli kratšímu čtvrtletí a týdenní odstávce pro odpočinek zaměstnanců a hlavně přenastavení, seřízení nebo opravu výrobní linky.

Ve 1Q15 firma očekává, že hrubá marže zůstane okolo 26 % v případě, že americký dolar nebude nadále posilovat. Tesla na posilování resp. oslabování lokálních měn tratí, ceny zvedla jen o polovinu rozdílu, který způsobil měnový kurz. Tesla doufá, že koncem roku 2015 dosáhne marže na modelu S okolo 30 %, stejný cíl má s modelem X, jeho marže však bude po omezenou dobu pod tlakem spojeným s počátečním představováním nového vozu.

CapEx by měl růst, ale ne tak rychle jako v roce 2014. Očekávání jsou nastavena na 1,5 mld. USD hlavně kvůli stavbě Gigatovárny na baterie v Nevadě.

OpEx se očekává, poroste mezi 12 a 15 % v 1Q15 hlavně vlivem zvýšených nákladů na design a zpracování nových vozů. Růst SG&A bude spíše pomalejší než v roce 2014 hlavně díky zvýšenému tlaku na operační efektivitu. Celkově by operativní výdaje měly růst mnohem pomaleji, tedy o 40 až 50 %, když v roce 2014 se zdvojnásobily.

Pozitivní je očekávání vyšší profitability v průběhu celého roku, navzdory značně vyššímu objemu přímého leasing Tesly, který redukoval profitabilitu v roce 2014.

S novým modelem X se stále počítá ve 3. kvartále tohoto roku pro první dodávky. Třicítka betatestingových vozů Modelu X bylo již vyrobeno a jsou podrobovány velmi důkladným testům.

Akcie na zveřejněné informace zareagovaly poklesem o -3,91 % v after-hours na 204,49 USD.

tesla_graf

Zdroj: firemní data, Bloomberg


Váš názor
  •  
    12.2.2015 14:03

    Nechci teď hodnotit jejich produkt. Ale co se týká kurzu akcií, je to typická módní bublina...
    qwer
Aktuální komentáře
12.12.2017
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data