Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - zlotý válcuje korunu; je vůči ní na nejsilnějších hodnotách od roku 2008

Rozbřesk - zlotý válcuje korunu; je vůči ní na nejsilnějších hodnotách od roku 2008

01.04.2015 9:15
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Také jste si v poslední době všimli, že v českých horách je poměrně dost polských turistů? Důvodem přitom není to, že by naši severní sousedé z ničeho nic objevili krásu naší přírody, ale jednoduše to, že polský zlotý se stal hodně pevnou měnou. Dokonce tak pevnou, že se ocitl vůči české koruně na šestiletých maximech, neboli na nejsilnějších hodnotách od konce roku 2008.

Jak se to přihodilo? Ta polská část příběhu spočívá v tom, že polská ekonomika sice velmi slušně roste, avšak zároveň zažívá silně dezinflační období (únorová inflace činila -1,6 % meziročně). Polská centrální banka sice již snížila hlavní úrokové sazby na historická minima, avšak ty z celoevropského pohledu jsou stále až příliš atraktivně vysoko (na 1,50 %). Kromě toho NBP vyslovila závazek, že své úrokové sazby již rozhodně nehodlá snižovat a to nehledě na masivní příliv čerstvě natištěných eur ze strany ECB. Výsledkem je zpevňování zlotého a průvody polských pěších turistů v českých běžkařských stopách.

Silný zlotý vůči české koruně má však i českou dimenzi a ta spočívá v tom, že ČNB svými intervencemi brání koruně v posilování. Ta tak za zbytkem regionu nevyhnutelně ztrácí a Češi mají právem blbou náladu. Nejenže se zcela vytratila jejich konvergence k západní životní úrovni, ale navíc zafixováním koruny ze strany ČNB mohou mít právem pocit, že nás ekonomicky válcují i naši souputníci z Východu.

Region - forex

Zlotý včera pokračoval v posilování a dostal se až na nejsilnější hodnoty za více než dva roky. Závazek NBP již dále nesnižovat sazby spolu s kvantitativním uvolňováním ze strany ECB je kombinace, která zlotému opravdu svědčí. Nicméně je otázkou, pokud bude posilování zlotého pokračovat, zda NBP přece jen v obavě před klesající inflací proti posilování zlotého nezasáhne. Prozatím polští centrální bankéři ujišťují, že posilující zlotý není důvodem ke změně sazeb. Opačným směrem než zlotý se vydal forint, který se vrátil nad hladinu 300 EUR/HUF. Také koruna oslabovala. Na české měně se stále podepisují dozvuky holubičích komentářů z posledního zasedání ČNB.

Z dnešních regionálních událostí bude nejzajímavější zveřejnění indexů nákupních manažerů (PMI). Lepší než očekávané výsledky by mohly zejména zlotému vytvořit prostor pro další zisky.

Dluhopisy

Výnosy německých dluhopisů dál klesají, a na 10 letech propluly pod 0,20 %. Na vině je na jedné straně dál rostoucí napětí kolem Řecka. Německá kancléřka po setkání s francouzským prezidentem Hollandem řekla, že “času není nazbyt” a zopakovala, že před uvolněním další pomoci je třeba konkrétní reformy prosadit v parlamentu. Výnos řeckého desetiletého dluhopisu šel vzhůru o skoro 50 bps. Kromě finančního napětí Řekům nehraje do karet ani přenos napětí do reálné ekonomiky - včerejší maloobchodní tržby ukázaly třetí pokles v řadě.


Čtěte více:

Investice do luxusu – Prada a Hermes
31.03.2015 17:00
Musím říci, že jsem byl překvapen tím, jak velkému zájmu se zde těšil ...
Buffett: Odchod Řecka by mohl být spíše pozitivní; pravidla musí platit pro všechny
01.04.2015 8:07
Odchod Řecka z eurozóny by mohl být pro měnovou unii a její měnu v kon...
Čínský průmysl balancuje na hranici poklesu
01.04.2015 8:50
Čínský průmysl v březnu jen těsně unikl poklesu. Index nákupních mana...

Váš názor
  • Jaké zchudnutí ??
    01.04.2015 12:03

    kucí raději nekoukejte na dolar tam jste "zchudli" za posledních 5 let o 55% !!! :o) co takhle zkusit něco nabídnout na export budete v balíku :o) holt každá mince má dvě strany no
    Mike
  •  
    01.04.2015 10:02

    Celé vedení ČNB je banda buzerantů a zlodějů, kteří nás okrádají...
    Spekulant007
  •  
    01.04.2015 9:34

    HOŠI, DĚKUJEM
    sgt.Mike
  • Ale
    01.04.2015 9:31

    No to fakt nekdo vydelal na oslabeni koruny? No tomu ani neverim. To musi byt april.
    sazkar
    • Re: Ale
      01.04.2015 9:33

      Nějaký pan Kellner tuším :-)
      sgt.Mike
      •  
        01.04.2015 9:55

        Pan Kellner? To myslíte toho fešného pána co nainvestoval velké peníze do jednoho nejmenovaného gymnázia v Praze?
        Matej
        • Sígr
          01.04.2015 10:18

          to je ten, co koupil na na co neměl (02)... Nejdřív mu Sígr devalvoval Kč, pak ji za peníze firmy co kupuje ovládl (viz Mostecká uhelná), pak nabídl směšný penis za odkup a teď z toho udělá rozdělení na neobchodovatelnou část...
          číšník
          • Re: Sígr
            03.04.2015 10:53

            Ty budeš asi jeho agent, ne ? Ten Kellner je ale o poznání chytřejší. Takový bláboly co vypuštíš, to je fakt na panáka. Dej si další trávu.
            Žíža
          • Re: Sígr
            01.04.2015 12:22

            Myslím, že na této velké transakci nejvíce však profitoval starý pán..........pan Kellner bude jenom figurka.......to nám však vše ukáže jako vždy čas.
            Matej
Aktuální komentáře
24.07.2021
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data