Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Věřitelé Řecku ustoupili, na tahu je premiér Tsipras, aby dohodu v Syrize prosadil

Rozbřesk - Věřitelé Řecku ustoupili, na tahu je premiér Tsipras, aby dohodu v Syrize prosadil

04.06.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ledy mezi Řeckem a Evropou se zdá trochu pohnuly a začínají se lámat. Věřitelé poté, co našli společnou pozici (především Evropská komise a MMF), včera nabídli Řekům nové ústupky. Ty se podle agenturních zpráv týkají pravděpodobně cílů pro primární přebytek řeckého rozpočtu. Podle původní cestovní mapy měli Řekové již v tomto roce dosáhnout primárního přebytku 3 % HDP. Athény samy přitom navrhovaly primární přebytky pod 1 % HDP. Nabídka nižších cílů pro primární přebytky pravděpodobně na řeckou delegaci zapůsobila a řada evropských politiků včera večer mluvila o poznání optimističtěji. Francouzský prezident Hollande dokonce mluvil o tom, že dohoda může být hotova během následujících hodin. Tak lehké to ale pravděpodobně nebude. Již víckrát se stalo, že řecká strana od dohodnutých věcí couvla, protože je nebyla schopná prosadit na domácí půdě. Jakýkoliv kompromis mezi premiérem Tsiprasem a věřiteli ještě může narazit u radikálně levicového křídla Syrizy, které není na kompromisy připravené a naopak se nebojí vystoupení země z eurozóny.

Dnes ale pravděpodobně přispějí pozitivnější zprávy z Řecka k dalším ziskům eura a naopak ztrátám německého bundu. Desetiletý bund se včera propadl na nejnižší úrovně v tomto roce a stáhl s sebou i dluhopisy české. Český desetiletý výnos tak vyskočil na nejvyšší úrovně od října 2014. Klíčovým motorem propadů cen dluhopisů včera nicméně nebylo Řecko, ale tisková konference Maria Draghiho po zasedání ECB. Německé bundy byly kvůli o něco vyšším inflačním číslům a přetrvávající nízké likviditě na trzích od počátku týdne nervózní. Mario Draghi je včera neuklidnil. Jasně trhům vzkázal, že proti volatilitě na trzích nehodlá nic dělat a nezvažuje navyšování současných nákupů vládních dluhopisů do bilance ECB.

Region - forex
Polská centrální banka dle očekávání na včerejším zasedání vyjádřila spokojenost s nastavením měnové politiky a ponechala sazby beze změny. Vzhledem k tomu, že mandát Výboru pro měnovou politiku v současném složení se krátí, tak lze čekat, že sazby zůstanou beze změny i ve zbytku letošního roku.

Ačkoliv zasedání nic zásadně nového nepřineslo, tak zlotý včera poměrně výrazně oslaboval, zatímco forint s korunou byly odpoledne pod významně menším tlakem. Znepokojivé mohly být komentáře prezidenta NBP Belky o problému hypoték ve švýcarských francích (vláda by měla problém řešit i za cenu nákladů pro banky) a o možných negativních rozpočtových dopadech opatření, s nimiž zvítězil v prezidentských volbách kandidát PiS Duda. Větší část oslabení zlotého lze však připsat spíše ziskům eura po zasedání ECB.

Dluhopisy

Výnos německého bundu včera po tiskové konferenci Maria Draghiho vystřelil k novým letošním maximům. Nárůst o 18,4 bps dostal desetiletý výnos na nejvyšší úrovně od října 2014. Mario Draghi na tiskové konferenci jednak vyloučil, že by ECB chtěla reagovat na vyšší volatilitu na dluhopisových trzích. Současně Draghi poskytl konkrétní technické vysvětlení toho, proč k volatilitě na trzích dochází. Mezi řádky tak investoři mohli pravděpodobně číst, že šéf ECB sám považoval desetileté výnosy v okolí nuly za dočasnou anomálii.

Pokrok v jednáních okolo Řecka může pravděpodobně udržet německý bund pod tlakem i dnes. I když před dosažením finální dohody je třeba překonat ještě řadu překážek (viz úvodník).


Čtěte více:

Řecko uhradí páteční splátku, jednání s věřiteli budou pokračovat
04.06.2015 8:26
Řecký premiér Alexise Tsipras odmítl v noci na dnešek některé z návrhů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.01.2023
6:05Podle kontrariánů z Deutsche Bank má rally na S&P 500 stále prostor pro růst
29.01.2023
17:42Další vlna snižování klasifikací ESG fondů se otáčí k aktivům v objemu více než 4 bilionů eur
12:28Víkendář: Mimořádně levné hodnotové akcie a jejich „rovnováha“ vůči růstovým titulům
28.01.2023
23:14"Češi si zaslouží republiku pohody". Vítězství o 960 tisíc hlasů a osobní gratulace Čaputové
22:20Volební finále online: Prezidentem Petr Pavel, počtem hlasů překonává Zemana
8:02Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích
27.01.2023
22:08Nasdaq 100 uzavřel seanci v zisku 0,96 %, Nvidia +2,84 %  
17:56Závěr týdne na akciích bez jasného směru i po výsledcích a datech  
17:52Tradingová ponaučení z roku 2022: Investování je často kontraintuitivní  
16:41Analytik k výsledkům American Express: Amerického spotřebitele jen tak něco nerozhodí  
16:21Pravděpodobnost recese a sazby, které by se měly dostat nad inflaci
15:39Ohlédnutí za poslední volební debatou na ČRo: Babiš označil Pavla za velkého favorita prezidentské volby
15:30Rozvíjející se trhy lákají investory. Tento týden do nich přitekly téměř rekordní objemy peněz
15:12Chevron po 4Q22: Ropné destiláty jdou na dračku  
15:10Ministr financí Hunt chce z Británie udělat příští Silicon Valley
14:30Perly týdne: Evropské akcie vstoupily do býčí fáze, Tesla není jen „naleštěná automobilka“
12:44Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
12:41Možnosti využití umělé inteligence nadchly, Intel zklamal a evropské trhy mírně rostou  
11:57Analytik k výsledkům Intelu: Přímá reportáž z místa katastrofy  
11:43Nejbohatší člověk Asie odráží útok spekulantů, akcie jeho firem prudce oslabily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
GE HealthCare Technologies Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
NXP Semiconductors NV (12/22 Q4, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (12/22 Q3, Bef-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/22 Q4)
10:00DE - HDP, q/q
13:00SoFi Technologies Inc (12/22 Q4)
22:05Whirlpool Corp (12/22 Q4)