Výsledky Bank of America v 3Q15, akcie rostou o 2 %

Americký bankovní gigant, Bank of America Corp, dnes před otevřením trhu na Wall Street zveřejnil své hospodářské výsledky za třetí kvartál letošního roku.

Tržby meziročně klesly o 2,5 % na 20,9 mld. USD, přesto předčily očekávání na hladině 20,2 mld. USD. Příspěvek úrokového příjmu činil 9,74 mld. USD, což meziročně představuje zhoršení o takřka 7 %. Hlavní příčinu můžeme najít v čisté úrokové marži, která se proti stejné periodě loňského roku snížila o 19 bps, proti předcházejícími čtvrtletí pak o 27 bps na 2,10 %. Efekt je pak citelný taktéž s ohledem na odlišnou strukturu úročených aktiv (např. poskytnuté půjčky, depozita u finančních institucí), když klesl podíl aktiv s vyšší čistou úrokovou marží (především spotřebitelské úvěry).

Odpisy z úvěrů dosáhly 932 mil. USD, nicméně Bank of America skrze rozpuštění 126 mil. USD rezerv (v 2Q si vypomohla 149 mil. USD) výsledný efekt na hospodářská čísla alespoň částečně tlumila. Rizikové náklady tak vyšplhaly 806 mil. USD. Odpisy/opravné položky na úrovni 0,42 % z celkové hodnoty úvěrového portfolia klesly oproti předchozímu čtvrtletí o 7 bps. Rekordně nízká hodnota pak podobně jako v případě JP Morgan snižuje pravděpodobnost výraznějšího budoucího příspěvku hospodářským číslům skrze rozpuštění dříve vytvořených rezerv. Celkový objem rezerv na poskytnutých úvěrech dosáhl 1,44 % (-5 bps q/q).

Výnosy z obchodování na trzích meziročně podobně jako ve 2Q stagnovaly, když pouze mírný pokles zaznamenala divize FICC segmentu (y/y -4 % při očištění o přeceňovací položky DVA/FVA), což lze na první pohled s ohledem na výsledek konkurenční JPMorgan (y/y -11 %) označit za pozitivum. Nicméně příčinou jsou do značné míry přeceňovací položky DVA/FVA. Bez jejich zahrnutí by FICC segment propadl o obdobných 11 %. Co se týče tradičního investičního bankovnictví – růst zaznamenaly oblasti poradenství a úpisu dluhu. Naopak propad je patrný na úpisu akciového kapitálu. Vývoj pouze potvrzuje trend, který byl patrný již z výsledků JPM, tedy nezájem o vydávání akcií v prostředí extrémně nízkých nákladů cizího kapitálu.

Kapitálová přiměřenost (fully phased in) stoupla mezikvartálně o 50 bps na 10,8 %. Projevil se v ní pozitivně nejen nárůst kapitálu (Tier 1), ale taktéž pokles rizikově vážených aktiv. Očištěný zisk na akcii (ukazatel EPS) dosáhl úrovně 37 centů a o 4 centy předčil očekávání. Dopomohla tomu nákladová úspora. Akcie v premarketu připisují takřka 2 %.