Jen masivně posiluje při rázném návratu negativního sentimentu

Včerejší vystoupení předsedkyně Fedu nechalo trhy nadechnout, ale pouze na chvíli. Ačkoli Janet Yellenová příliš ničím nepřekvapila a snažila držet myšlenky oživení ekonomiky a podle podmínek pomalejšího růstu sazeb, na trvalejší obrat sentimentu to nestačilo. Dnes jsou výprodeje rizika znovu na scéně v plné síle.

Dolar své zisky vůči euru rychle poztrácel, akcie v Evropě taktéž a ostře sledované evropské banky dnes míří prudce dolů. Výnosy v USA a "bezpečné" Evropě mírný růst smazaly velmi rychle. Následuje prodloužení pohybu, zejména tedy na eurodolaru, který stoupá na 1,1330, a výnosech, kde se americký desetiletý dostává na 1,628 a německý na 0,168. K propadu se přidala i ropa.

Samostatnou kapitolou je potom japonský jen. Ten oslabil po poslední akci BoJ, ale dávno už je zpět a proti dolaru dál masivně posiluje. Dnes se jeho kurz dostává už na 111,30. Jen hodně využívá výprodejů rizika, jako je ten dnešní. Na druhou stranu však stabilizace trhů či krátkodobé korekce mu neškodí a jen je schopen je zvládnout aspoň se stagnací. Japonská měna je typická pro financování carry obchodů, jejichž rušení znamená tlak na její posilování. Hráči z těchto rizikových obchodů vyskakují a nové nepodstupují ani v případě krátkodobého návratu nákupního apetitu. Pohyb kurzu pak zrychluje i příliv peněz sázejících zkrátka pouze na to, že při tržních turbulencích lze při včasném nákupu jenu obvykle vydělat.

Jinak, co se týče fundamentálních zpráv či výhledu, mnoho důvodů pro nákup japonské měny nenajdeme. Už kvůli síly měny, ale i rizikům dolů pro inflaci, spustí BoJ s velkou pravděpodobností další akci, posune úrokové sazby ještě více do záporu a možná i navýší nákupy aktiv. Na druhé straně, jakkoli trh už nepočítá s růstem sazeb Fedu, sázky na jejich pokles se zatím nerozjíždějí. Silný jen také bude zhoršovat vyhlídky japonské ekonomiky skrze tlak na export. Tomu nebude navíc svědčit ani pomalejší Čína.

Negativní nálada se ze světových trhů přenáší také do našeho regionu. Forint se zlotým jsou tradičně citlivější a dnes citelně slábnou. Ani koruna však už nezůstává úplně netečná. Proti euru lehce ztrácí na 27,06. To sice není velká změna, ale naznačuje, že se spekulace o záporných sazbách přece jen dostávají více ke slovu.